洋河股份的股價在7月初達到今年以來的高點后下挫了14%(深證300指數下跌0.2%)。我們認為股價回調過度,并重申對該股的買入評級,12個月新目標價格為人民幣84.45元,隱含27%的上行空間。 潛在影響： 我們將該股最近的疲弱表現歸因于兩點:(1)投資者對2016年上半年...

近期白酒股反復活躍，除了白酒上市公司上半年業績顯示已經告別行業低谷外，假日刺激下的一線白酒幾乎集體漲價銷量普遍良好，也成為白酒股股價不斷攀升的助推器。 23日，白酒股中除*ST皇臺微跌0.07%外，其他個股全部實現上漲，具體來看，水井坊漲幅居首，達到...

近期我們對水井坊渠道商在中秋及三季度的表現做了一次調研，主要區域包括湖南、上海、江蘇、廣東四地，整體需求強勁，9月初公司已經停止發貨，渠道經銷商庫存下降到1 個月以下，預計三季度的營收增速將延續二季度的高水平，考慮到公司新招商效應，我們綜合預...

淡旺季銷售情況分化明顯,看好中秋國慶表現:公司白酒主業實現收入8.08億元,占總收入的98.52%,權重創2010年以來新高。公司整體一季度營收4.38億元(+yoy6.30%),二季度3.81億元(-yoy3.36%),隨行業淡旺季顯現出明顯的分化。由于新疆市場消費的滯后性(調研顯示新疆...

事件： 公司發布半年度業績,上半年實現營業收入62.7億元,增長9.11%;歸屬母公司股東凈利潤2.3億元,同比下降6.76%。單2季度營業收入達26.3億元,增長4.93%;凈利潤同比基本持平為5535萬元。上半年收入增長主要系屠宰行業收入增長23.8%所致,白酒業務收入則小幅增...

事件: 9月6日訊,據彭博新聞社報道,中國財政部已經將消費稅改革草案報送國務院,目前報送的方案或將根據國務院和其他部委的意見進一步修改,財政部官員普遍支持減免日用化妝品消費稅,煙酒類產品消費稅率可能面臨上調,目前的討論還包括提高地方財政在消費稅收入...

上市公司2016年半年報已經全部出爐，食品飲料行業作為日常生活中的必須消費品，今年上半年的表現如何? 記者通過數據統計顯示，A股77家食品飲料上市公司今年上半年實現營業總收入合計2160.1億元，去年同期為2031.1億元，同比增長6.3%;實現歸屬于母公司股東的...

投資建議：維持增持。公司基本面逐步復蘇，略上調2016-17 年EPS 預測至0.75、0.88 元(前次0.72、0.84 元)，參考可比公司給予2017 年32 倍PE，上調目標價至28 元(前次24.67 元)，維持增持。 業績符合市場預期。H1 營收、歸母凈利24、3.6 億，同比增8%、28%，...

事件描述：迎駕貢酒(25.11,0.100,0.40%)(603198)公告2016年中報，主要內容如下：報告期內公司實現營業收入15.13億元，同比下滑1.17%;實現歸屬于母公司凈利潤3.31億元，同比增長17.78%。其中16Q2公司實現營業收入5.45億元，同比下滑8.11%;實現歸屬于母公司凈...

公司公布2016年中報,實現收入2.91億元、歸母凈利潤0.39億元,同比下滑5.06%、1.89%,扣非后歸母凈利潤略增2.85%,EPS為0.12元。單二季度收入、利潤分別為1.24、0.1億元,同比下滑14.77%、48.78%。 簡評 中高端產品集中度提升帶動毛利率增長 中糧入主后確立堅持中...

白酒板塊自7月初調整已三周時間，龍頭公司跌幅在8%以內，小市值白酒跌幅在20%左右，主要由于以金種子酒(10.51 -0.85%,買入)、酒鬼酒(21.12 -0.33%,買入)為代表的小酒中報低預期從而加劇了板塊調整的風險。 市場人士認為，小酒行情的回落提示白酒投資要重新回...

近期白酒行業經歷了一輪股價回調，本周止跌反彈，市場分化顯著，印證了我們關于行業結構性投資機會的預測，我們判斷酒類板塊投資機會將更加以高端細分龍頭為主，建議選擇性加倉貴州茅臺(314.51 +0.22%,買入)和洋河股份(71.80 -0.01%,買入)，200~500元價位建...

最近一個月的時間里，茅臺價格上漲了近百元，目前茅臺一批價已達到950元。茅臺批價的不斷上漲，而五糧液一批價一直在650元左右徘徊。長江證券指出，茅臺與五糧液的批價差距從年初的200元擴大至300元。在茅臺批價上行并逼近千元的背景下，五糧液可能會進一步...

投資要點： 事件：公司公布2016 年半年報，實現收入2.91 億，同比下降5%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.39 億，同比下降1.89%，扣非凈利0.36 億，同比增長2.85%，EPS 為 0.12 元。單二季度收入同比下降14.8%，歸母凈利潤同比下降48.78%。我們預測半年報收入...

五糧液的成名產品五糧液酒是濃香型白酒的杰出代表,四次蟬聯國家名酒稱號。公司產品體系健全,覆蓋全價格帶。濃香型白酒的工藝決定了其僅有10%左右的基酒可以用來制作高端產品,其他90%只能用作中低端產品。從收入看結構,五糧液高端產品占比達到70%,中低端占比...

建議理由: 我們重申對洋河股份的買入評級,12個月新目標價格為人民幣87.64元,存在25%的上行空間。我們的積極看法基于:1)公司是消費升級的主要受益者,擁有較強的中、高端旗艦品牌天之藍、海之藍;我們預計市場份額將持續擴張;2)新江蘇市場上品牌認知度上升,實施...