投資要點： 板塊表現：本周大盤指數漲跌幅為2.79%，食品飲料指數漲跌幅-1.42%，漲幅在28 個子行業中排名第25。啤酒板塊指數漲跌幅為6.86%，乳業板塊指數漲跌幅為-0.64%,白酒板塊指數漲跌幅為-3.24%。個股漲幅前三為陪陵榨菜(15.09%)、百潤股份(13.62%)、金達...

統計顯示，一季度通過滬、深港通北上的資金合計凈買入422億元，其中3月份北上資金凈買入97億元，南下資金達105億港元，成交金額環比小幅提升。據e公司統計，北上資金連續3個月增持中小板、創業板， 而且板塊平均持股比例來看，創業板最新平均持股比例達0.48%...

3月28日，瀘州老窖先后發布2017年度業績快報和2018年第一季度業績預告。其中2017年凈利潤同比增長30.69%，今年一季度公司凈利潤預計同比增長50%至60%。 公告顯示，瀘州老窖2017年全年實現營業總收入103.95億元，同比增長20.50%;實現歸屬于上市公司股東的凈利...

17 年銷量實現正增長，止住2015 年以來下滑態勢 2017 年度青島啤酒實現營業收入262.77 億元，同比增加0.65%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤12.63 億元，同比增加21.04%，公司2017 年業績略低于我們此前預期。根據國家統計局數據，2017 年中國啤酒行業全年產量...

3月28日，貴州茅臺盤中一度跌超5%，股價跌破700元關口，收盤報682.05元。當日的A股市場上，白酒、家電、食品飲料等白馬股領跌滬深兩市。《每日經濟新聞》記者注意到，據東方財富數據顯示，根據貴州茅臺最新分紅預案，從2015年到2017年，三年來貴州茅臺股息率...

3月28日，貴州茅臺(600519,股吧)早盤低開2.07%，開盤后一路走低，盤中最大跌幅6.4%，到收盤下跌4.57%，收盤價682.05元，成交77.9億元，成交金額為去年12月29日以來最大。 白酒股也表現不佳，洋酒股份收盤跌6.23%，口子窖(603589,股吧)跌5.32%，山西汾酒(6008...

收入利潤略超預期，17年需求強勁快速放量帶動收入高速增長：1)受高端酒需求復蘇+大眾消費升級帶動，17年全年共銷售茅臺酒523.9億，銷量3.02萬噸，同比+ 42.7%/31.8%，帶動收入業績快速增長。其中Q4收入165.8億，同比+31%略超市場預期，期末預收款環比下降30....

中國A股的明星股貴州茅臺因其高股價一直備受關注，27日晚更發布超過138億元(人民幣，下同)的分紅預案。但高分紅卻沒有提振股價。 當天，在上海證券交易所掛牌交易的貴州茅臺自開盤就一路下行，盡管尾盤有所反彈，但仍大跌4.57%，每股股價收682.05元，創今年...

上周食品飲料板塊下跌5.4%，跑輸滬深300，其中葡萄酒(-1.7%)跌幅最小，乳品(-7.8%)領跌。我們上周參加了春季糖酒會，并組織了多場投資者交流，總體判斷白酒高景氣度可延續。白酒1Q18營收有望明顯提速，2Q18將保持高增長，食品龍頭也不乏亮點。白酒重點推薦山...

投資建議：因銷量增長超前次預期，上調2018-19EPS至28.7、36.29元(前次25.52、31.81)，新增2020EPS預測41.87元，參考可比公司給予18PE29倍，上調目標價至822元(前次760元)，維持增持。 業績基本符合預期，略超此前預告。2017年總營收610億元、增52%，其中銷...

業績保持快增，茅臺酒和系列酒均實現高速增長。分季節來看，2017Q4公司實現營業收入和歸母凈利潤分別為165.75億元和70.96億元，分別同比增長31.32%和66.84%。2017Q1、Q2和Q3營業收入分別同比增長35.73%、36.45%和115.95%，歸母凈利潤分別同比增長25.24%、31....

在成熟的股票市場，具有較深護城河的龍頭公司更易享受估值溢價。在新興市場帶動下，全球大眾消費呈現高速增長，2010年至2012年主要消費品上市公司業績增速達雙位數。2013年后，新興市場逐漸飽和，大眾消費品公司增速放緩。參照國際消費品公司的業績和估值水...

利潤創下新高的貴州茅臺(600519.SH)卻迎來黑暗的一天。 3月27日晚間，貴州茅臺終于發布了2017年年報，六成以上的凈利潤增速也超過市場期待。同時，貴州茅臺還公告實施大額分紅，以2017年年末總股本12.56億股為基數，對公司全體股東每10股派發現金紅利109.99...

3月28日消息，貴州茅臺(682.050, -32.69, -4.57%)低開低走，午后股價探底回升，盤中股價一度下探至669元，截止收盤，貴州茅臺跌4.57%，報682.05元，總市值8568億元。 白酒股受挫，洋河股份(100.500, -6.68, -6.23%)領跌白酒板塊，截止收盤，洋河股份跌6.23%...

對于股價跌破700元的貴州茅臺(600519)，券商研究機構仍然積極叫好。 昨日晚間，貴州茅臺發布2017年年報。今日早間，公司股價放量下跌。截至午盤結束，貴州茅臺股價以5.15%的跌幅收于677.92元，成交47億元，超過前一日全天交易額。整個白酒板塊也整體疲軟，五...

經營分析 利潤小幅高于前期預告：公司前期預告2017年全年歸母利潤將同比+58%，實際歸母利潤同比+62%小幅高于此前預告。單Q4公司實現營業收入157.67億元，同比+28.9%;實現歸母利潤70.95億元，同比+66.8%。收入端基本符合預期，利潤端小幅超預期。四季度收入增...