3月28日，貴州茅臺盤中一度跌超5%，股價跌破700元關口，收盤報682.05元。當日的A股市場上，白酒、家電、食品飲料等白馬股領跌滬深兩市。《每日經濟新聞》記者注意到，據東方財富數據顯示，根據貴州茅臺最新分紅預案，從2015年到2017年，三年來貴州茅臺股息率逐年下滑，而此前還曾有券商高喊茅臺目標價969元。而貴州茅臺年報還顯示，已經有機構開始撤退了。對此有私募認為，白馬股去年股價漲幅較高，獲利的籌碼多，所以導致出現較大的回調。

茅臺跌近5%破700元關口

3月28日的A股市場上，白酒、家電、食品飲料等白馬股領跌滬深兩市，貴州茅臺一度大跌超5%，股價跌破700元關口，以682.05元報收。五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、美的集團等個股均跌超4%。

3月27日晚，貴州茅臺發布了年報，2017年公司凈利潤同比增長超60%，分紅預案是擬每10股派109.99元(含稅)。而《每日經濟新聞》記者注意到，據東方財富數據顯示，貴州茅臺在2015年年報時分紅是每股派息6.171元(含稅)，股息率為2.54%;2016年年報時每股派息6.787元(含稅)，股息率為1.72%;而到了2017年年報時，公司擬每股派息10.999元，以3月28日收盤價682.05元計算，股息率為1.61%。三年來貴州茅臺股價節節攀升，股息率卻逐年下降。

除貴州茅臺顯現調整趨勢外，一些白馬股如格力電器、美的集團、雙匯發展、索菲亞等都出現了調整形態。最近一段時間，市場風格已發生了明顯的變化，科技領域以及新興產業的個股受到市場資金追捧，而“白馬股”則明顯遇冷。

對此深圳前海乾元資始執行董事李寶告訴《每日經濟新聞》記者，去年的大藍籌大白馬行情，是在新股發行加快、去杠桿等環境下發生的。以貴州茅臺為代表的這批股票上漲，有業績增長的因素，但更多的是估值驅動，也就是說更多的是風險偏好和情緒驅動。但市場很明顯高估了白酒、家電的成長性，因此在大幅上漲后筑頂回調也很正常。

杜茲投資鄒兆龍則指出，受近期貿易爭端等負面消息的影響，加上大盤下跌及后期市場存在不確定性，白酒、家電此類獲利籌碼多的白馬股都有資金流出較多的情況。尤其是市場的緊張情緒還沒平復，資金更愿意抱團追捧一些超跌的創業板股票，藍籌股就顯得較為弱勢，這也是市場的“蹺蹺板效應”。其次，白酒行業已經走出了幾年的大牛市，在歷史高位不能有效地再次放量上行，回調的需求就顯現出來了。尤其獲利的籌碼多，所以導致出現較大的回調。