1.上周行業(yè)熱點(diǎn) 1、波爾多精品酒交易份額從95%下跌至60.7%;2、奶粉企業(yè)上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較好; 3、1-7月農(nóng)副食品加工業(yè)、食品制造業(yè)、酒、飲料和精制茶制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同增4.8、8.2、9.6%,利潤(rùn)總額同增1.4、7.0、20.0%。 圖片來源網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系本站 2...

受經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期的影響,防御型的大眾消費(fèi)屬性受偏愛。白酒方面經(jīng)歷了兩年的快速上漲,今年大眾品屬性的順鑫和地產(chǎn)酒表現(xiàn)更優(yōu)。一方面,去年高端酒、次高端的量?jī)r(jià)齊升過于耀眼,相比之下今年的穩(wěn)增長(zhǎng)有些許暗淡。另一方面,大眾品屬性的順鑫和地產(chǎn)酒受政商消費(fèi)...

(一)二季度收入、凈利潤(rùn)表現(xiàn)亮眼 2017 年，白酒制造業(yè)產(chǎn)量、收入、利潤(rùn)總額保持了穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì);但行業(yè)產(chǎn)能仍然過剩，擠壓式增長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局將長(zhǎng)期存在。公司認(rèn)為，當(dāng)前白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，總體而言，體現(xiàn)為三個(gè)基本形成：一是白酒行業(yè)強(qiáng)復(fù)蘇的發(fā)展態(tài)勢(shì)基本...

研究報(bào)告內(nèi)容摘要： 食品飲料板塊業(yè)績(jī)綜述 按申萬食品飲料分類，目前93 家公司2018 年中報(bào)已披露完畢，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2976.25 億元，同增16.64%;歸母凈利529.49億元，同增31.87%。分季度看：收入端，18Q2 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1372.22億元，同增16.00%，增速同比提升1.46...

核心觀點(diǎn) 上半年財(cái)報(bào)于8月底落下帷幕，隨著市場(chǎng)整體回暖，全部19家上市白酒企業(yè)中(包含順鑫農(nóng)業(yè)旗下牛欄山)，除皇臺(tái)酒業(yè)與金種子外其他17家均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，且16家呈現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。其中，營(yíng)收增幅的三甲分別是：同比增長(zhǎng)62.29%的牛欄山、同比增長(zhǎng)58.97%...

資本市場(chǎng)近期由于中美貿(mào)易戰(zhàn)與經(jīng)濟(jì)的不確定性風(fēng)波不斷。但在白酒板塊，除了環(huán)境原因，卻總體呈現(xiàn)出穩(wěn)定的局面。外資增持股份，體現(xiàn)了對(duì)中國(guó)白酒市場(chǎng)的看好，兩家世界500強(qiáng)最終完成對(duì)國(guó)內(nèi)名白酒的資本注入，資本流動(dòng)體現(xiàn)出企業(yè)改革正在堅(jiān)定的走下去，對(duì)于白酒...

核心觀點(diǎn) 7 月全國(guó)白酒產(chǎn)量同比繼續(xù)下滑，名酒終端價(jià)穩(wěn)定。2018 年7 月全國(guó)白酒產(chǎn)量62.1 萬千升，同比下滑4.3%;全國(guó)2018 年1-7 月白酒累計(jì)產(chǎn)量540.7萬千升，累計(jì)同比增長(zhǎng)3.3%。一號(hào)店部分名優(yōu)白酒2018 年8 月31 日價(jià)格環(huán)比7 月27 日價(jià)格：52 度五糧液維持1,0...

近期市場(chǎng)擔(dān)憂白酒后期需求回落，影響板塊估值水平，當(dāng)前看估值已回落至歷史中樞以下，展望全年，主要企業(yè)全年盈利預(yù)測(cè)有望順利實(shí)現(xiàn)，下半年及來年降速換擋，行業(yè)景氣周期不改。投資建議上聚焦核心品種，確定性優(yōu)于彈性。核心關(guān)注報(bào)表質(zhì)量較高，來年增長(zhǎng)空間...

投資建議：本周中報(bào)披露完畢，食品飲料板塊整體符合預(yù)期，其中龍頭公司除伊利股份外(主要受二季度費(fèi)用投放影響)，基本符合預(yù)期或略超預(yù)期，食品飲料充分展示了業(yè)績(jī)的確定性和增長(zhǎng)的韌性。我們維持基本觀點(diǎn)，對(duì)于白酒我們認(rèn)為經(jīng)過前期預(yù)期和股價(jià)的調(diào)整，龍頭...

【投資要點(diǎn)】 行情回顧：上周恒生綜合指數(shù)上漲0.50%，恒生中國(guó)(香港上市)100指數(shù)漲幅0.76%，恒生消費(fèi)品制造業(yè)指數(shù)漲幅1.33% 。個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)如下：漲幅排名前10 的股票為周生生17.49%、特步國(guó)際10.08%、本間高爾夫9.23%、新秀麗8.93%、安踏體育7.77%、謝瑞麟7...

投資要點(diǎn) 白酒中報(bào)總結(jié)：Q2 業(yè)績(jī)整體加速增長(zhǎng)，Q3 旺季動(dòng)銷值得期待。1)18H1業(yè)績(jī)：白酒板塊收入增速30.8%，凈利潤(rùn)增速40.8%，其中Q2 收入增速35.6%，凈利潤(rùn)增速46.1%，環(huán)比Q1 分別提升7.6、8.6pct，反映出白酒板塊Q2 整體呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)勢(shì)頭。同比數(shù)據(jù)來看，Q2...

常溫奶格局加速優(yōu)化，伊利遠(yuǎn)景日趨清晰。8 月27 日-8 月31 日，食品飲料行業(yè)(-1.1%)跑輸滬深300 指數(shù)(+0.3%)。平安觀測(cè)食品飲料子板塊中，肉制品(+0.9%)、白酒(+0.3%)、高估值(+0.0%)漲幅最大，調(diào)味品(-0.5%)跌幅最...

上證綜指盤中一度失2700點(diǎn)，最終收跌0.17%報(bào)2720.73點(diǎn)，連跌5日;深證成指跌0.12%報(bào)8455.55點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板逆勢(shì)拉漲0.59%報(bào)1443.69點(diǎn)。兩市成交2430.39億元，較上日(2485.55億元)略有減少，連續(xù)兩日成交額不足2500億元。量能仍極度萎靡。盤面上看，軍工、計(jì)算機(jī)、...

白酒中報(bào)悲觀已經(jīng)兌現(xiàn)，茅臺(tái)有望超預(yù)期 從披露的中報(bào)情況來看，除了個(gè)別公司，白酒整體良性，現(xiàn)金流下降、預(yù)收款減少等個(gè)別財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化，是景氣回落的正常反應(yīng)，也沒必要過分悲觀。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)低迷的悲觀預(yù)期在股價(jià)上已經(jīng)充分反應(yīng)，隨著9月消費(fèi)旺季的...

核心觀點(diǎn)：從白酒中報(bào)來看，無論是同比還是環(huán)比數(shù)據(jù)，整體名酒業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)繼續(xù)加速增長(zhǎng)良好勢(shì)頭，特別是高端酒及區(qū)域強(qiáng)勢(shì)酒企表現(xiàn)最為搶眼;提價(jià)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)因素驅(qū)動(dòng)毛利率持續(xù)提升，部分名酒因中低端酒增速較快毛利率有所下行，但酒企的費(fèi)用使用效率均在提...

十九大報(bào)告指出，我國(guó)現(xiàn)階段的矛盾已轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣袢找嬖鲩L(zhǎng)的美好需要與不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們消費(fèi)水平和購買能力的不斷增強(qiáng)，白酒作為我國(guó)人民廣泛喜愛的傳統(tǒng)飲品，行業(yè)的產(chǎn)銷量不斷增長(zhǎng)，加上白酒產(chǎn)品的價(jià)格不斷提高，...