市場本周繼續調整，白酒、調味品、乳品等幾大主要板塊連續第二周下跌，但成交量已大幅收縮。站在白酒估值的角度，水井、沱牌等2018年估值回到30X以內，茅臺降至25X左右，五糧液、洋河等僅為20X出頭，同時上述高端、次高端龍頭2018年PE/G也基本降至0.9以下，...

要點：上周我們前往公司總部與核心管理層進行了交流，同時跟蹤調研了主要市場石家莊的渠道銷售情況。核心信息如下： 1) 公司重點發力次高端、逐步開始培育高端的思路明確。未來幾年將持續較大的投入在品牌打造與提升上，短期不以盈利為目標，也不單純追求把...

核心觀點：此輪白酒復蘇中，次高端體量小彈性足空間大。商務消費崛起與居民消費能力提升推動此輪白酒復蘇，高端白酒提價抬升次高端天花板。2016年以來次高端白酒持續擴容體量超460億，次高端品種由于酒質優異性價比高，是大眾消費提升直接受益品種，由區域化...

核心觀點 此輪白酒復蘇中，次高端體量小彈性足空間大。商務消費崛起與居民消費能力提升推動此輪白酒復蘇，高端白酒提價抬升次高端天花板。2016 年以來次高端白酒持續擴容體量超460 億，次高端品種由于酒質優異性價比高，是大眾消費提升直接受益品種，由區域...

瑞銀發表研究報告指，對內地啤酒業持正面看法。今年內地本土啤酒消費量轉正。雖然啤酒產品趨向高端，加上行業整知，但內地啤酒業盈利增長自2010年開始放緩。該行相信中國啤酒業已步入盈利轉折點，因自2014年控制供應，今年大眾消費市場需求反彈，以及成本節...

野村發表研究報告表示，華潤啤酒(00291)于上月底出席該行舉行的投資論壇，投資者聚焦在公司產品優質化趨勢、產能關閉計劃、并購機會以及關注原材料價格上升對毛利率的影響。該行重申華潤啤酒買入評級，目標價26.9元。 野村稱，華潤啤酒中價及優質啤酒產品銷...

今日食品飲料板塊在經過持續兩周的深度調整后,開始大幅度反彈。特別是白酒板塊,前10 個交易日跌幅近10%,今日大漲3.08%。除了估值切換引起的上漲外,還與行業基本面向好趨勢有關。近期,洋河、劍南春、汾酒、水井坊、酒鬼、沱牌等各品牌白酒密集調價。調價的本...

市場本周繼續調整,白酒、調味品、乳品等幾大主要板塊連續第二周下跌,但成交量已大幅收縮。站在白酒估值的角度,水井沱牌等2018年估值回到30X 以內,茅臺降至25X 左右,五糧液、洋河等僅為20X 出頭,同時上述高端、次高端龍頭2018年PE/G 也基本降至0.9以下,低于行...

2017年食品飲料行業:白酒高景氣持續,食品龍頭加速復蘇 2017年食品飲料板塊漲幅第一(+43.34%),其中子板塊白酒漲幅第一(74.2%),主要因為市場風格偏好有業績的龍頭股以及業績確定性強的品種。以茅臺為代表的白酒公司估值提升貢獻股價60%左右的漲幅,整體龍頭估值...

股市猶如過山車，茅臺猛漲之后暴跌，目前已趨于平穩? 11月16日，貴州茅臺(624.460, -8.50, -1.34%)(600519.SH)(以下簡稱茅臺)股價持續上漲，截至收盤共上漲4.51%，報收719.11元/股，市值也一度突破了9000億元大關。 但就在人們對萬億市值滿懷憧憬時，茅臺股...

調研概要： 17 年 3 月起，我們對目前市場上主要的白酒產品在線上(京東、酒仙網、天貓)和線下(北上深三地大型超市及煙酒店)的終端零售價情況進行了調研，本期匯總 17 年 10 月和 11月兩次調研的數據與調研中得出的結論，供各位投資者參考。 核心結論： 1、...

白酒在規模方面領軍快速消費品市場是因為具有非典型消費品屬性 從市場規模和資產證券化程度看， 2016 年市場規模達到 6125.74 億元，擁有 19 家上市公司的白酒行業具有領軍中國的快速消費品市場的實力。我們認為白酒行業由于文化壁壘和產業政策的存在而具有...

上周食品飲料下跌2.5%,跑平滬深300指數,其中乳制品(-4.0%)和肉制品(-4.8%)領跌,估計由于前期白酒回調,引發乳制品和肉制品補跌。基本面無憂,未來一個季度白酒催化劑較多,白酒反彈可期。18年高端、次高端、中低檔均有機會,品牌突出的中低檔酒上市公司可能提速,...

上周食品飲料行業下跌2.49%,上證綜數下跌1.08%,滬深300下跌2.58%,創業板上漲1.23%。食品飲料各子行業中,肉制品跌幅5.60%,跌幅最大。2017年初至今漲幅排行中,食品飲料排第1位,漲幅48.73%。 我們認為白酒和乳制品板塊短期受益于即將到來的春節旺季,長期受益于...

12月4日，白酒、家電等白馬股集體反彈。受此影響招商中證白酒B(150270)放量大漲，截至發稿白酒B漲幅超6%，成交額超600萬元。 數據顯示，今年以來，白酒B累計上漲118.62%，日均成交額超1000萬元。白酒B母基金為招商中證白酒指數分級(161725)，三季報規模為24....

投資建議 12 月模擬組合：貴州茅臺(25%)、伊力特(25%)、伊利股份(25%)、恒順醋業(25%)。我們11 月模擬組合收益為-5.26%，跑輸中信食品飲料指數的-3.27%和滬深300 指數的-0.02%。 本周(11.27-12.1)中信白酒指數下跌2.64%，連續兩周下跌。受11 月16日晚新華網...