核心觀點:上周,上市公司集中發布了2017年報和2018年一季報:年白酒板塊營業收入增長28.06%,凈利潤增長43.45%,18Q1營業收入增長27.98%,凈利潤增長37.53%,白酒業績繼續高增長。前期由于市場情緒原因白酒行業估值已回調到相對合理水平,一季報驗證了我們對于2018...

市場回顧：從業績角度看，食品飲料行業2017 年實現營業收入5099.89億元，同比增長15.46%;實現歸母凈利潤767.47億元，同比增長29.91%。2018年Q1營收、凈利潤分別同比增長17.21%、31.47%。從機構持倉角度來看，2017全年食品飲料行業配置占比提升，2017Q4達到6....

整個白酒板塊過去兩年在業績和預期上都是遵循過去的周期成長模式在演繹，板塊經歷了明顯的估值業績雙升期，是典型的戴維斯雙擊，趨勢為王。2018年起，隨著茅臺穩價策略和企業對上輪白酒泡沫化的經驗吸取，白酒企業正在努力平滑波動，放棄短期超高增長而追求...

上周板塊及上市公司表現 食品飲料板塊上周整體呈現震蕩上揚走勢。食品飲料指數全周收于10750.61 點，當周上漲1.73%，跑輸上證指數2.21 個百分點。從一級行業來看，食品飲料當周在申萬一級行業中表現相對較好，排名至第4 位。二級子行業多數上漲，白酒(3.90%)...

認識我的人都知道我喜歡玩紫砂壺，說起來玩紫砂壺我還有一個淵源 大一的時候喜歡古代一位名人，陶朱公，也就是西施后來嫁的老公，有傳說他是宜興陶業的興起者 我佩服的是他的生意經，特別是他說的旱則資舟，水則資車，特別的牛掰 這其實就是投資學中的辯證法...

名酒在淡季仍然供不應求，特別是茅臺品牌，從1500元的普通茅臺到陳年酒普遍缺貨。一季度名酒高成長再次證明了中國高端消費的增長可持續性。五糧液渠道利潤的缺乏導致經銷商積極性不足，但是渠道仍然保持低庫存，需求拉動其持續放量。 其次，發達地區全面走向...

10日早盤，白酒板塊走強。截至發稿，古井貢酒漲逾6%，口子窖、水井坊、五糧液、酒鬼酒、舍得酒業漲超2%，貴州茅臺、瀘州老窖等漲逾1%。 回顧市場，白酒板塊近日走強，5月8日，白酒板塊強勢崛起，再次躍升概念板塊漲幅榜首位，整體漲幅突破5%，白酒板塊總市值...

昨日，滬深兩市股指全線上行，個股漲多跌少。白酒、中藥、餐飲等大消費板塊位于漲幅榜前列。其中細分領域啤酒板塊在迎來夏季傳統消費旺季、青島啤酒等龍頭企業漲價、2018年世界杯足球賽進入倒計時等三重利好因素提振下，也收獲了搶眼表現。7只啤酒股昨日股價...

5月以來，白酒板塊表現強勢，重回市場投資者視野，累計漲幅達到9.89%，全面跑贏上證指數(2.50%)、深圳成指(3.53%)以及創業板指數(2.78%)。 白酒板塊的突出表現一方面源于板塊內上市公司交出的一季報答卷18家公司歸屬于母公司股東的凈利潤(下稱凈利潤)同比增...

季報茅臺成為定海神針，行業景氣度延續邏輯再次驗證，大眾消費高景氣+低預期，成為大眾白酒上漲的核心原因，我們認為近期仍將持續!茅臺次輪控價堅決，上升到政治高度，穩價利好真實需求，庫存低位帶來超長景氣周期。建議以需求高景氣為基，跨年視角繼續買入...

報告摘要： 本周觀點：本周僅3 個交易日，但市場明顯呈現回暖狀態，白馬股收獲較大漲幅。食品飲料方面，行業龍頭紛紛給出靚麗的一季報，區域次高端白酒加速業績釋放步伐，大眾品龍頭市場份額亦在消費升級趨勢下快速提升。對于白酒板塊，我們認為部分品牌有望...

投資建議 5 月模擬組合為：五糧液(25%)、伊力特(25%)、中炬高新(25%)、恒順醋業(25%)。4 月我們組合收益率為+1.65%，跑贏滬深300 指數的-3.63%和中信食品飲料指數的-0.89%。 本周(5.02-5.04)中信白酒指數大漲3.56%。截至本周末，白酒板塊指數上漲3.53%，相比...

持續強勢的白酒股在今日早盤有所休整。一方面是獲利盤回吐的壓力。 另一方面則是因為白酒股已出現了二、三線品種的補漲動能，本身也意味著白酒股的行情趨于尾聲。 所以，在操作中，對白酒股的走勢需要予以一定的相對謹慎的態度。...

年初以來，投資者糾結于茅臺預收款、發貨量、一批價等指標，擔憂白酒行業進入景氣周期拐點。歷史雖會重演，但是不會復制，招商食品團隊在復盤上輪周期的基礎上，放眼長期，試圖闡述白酒行業本輪特點：超長周期、需求良性、分化明顯、價格分明、渠道理性，判...

投資建議 5 月模擬組合為：五糧液(25%)、伊力特(25%)、中炬高新(25%)、恒順醋業(25%)。4 月我們組合收益率為+1.65%，跑贏滬深300 指數的-3.63%和中信食品飲料指數的-0.89%。 本周(5.02-5.04)中信白酒指數大漲3.56%。截至本周末，白酒板塊指數上漲3.53%，相比...

投資要點： 板塊表現： 本周(5.2-5.4)大盤指數漲跌幅為0.51%，食品飲料指數漲跌幅1.73%，漲幅在28 個子行業中排名第4。啤酒板塊漲跌幅為3.44%，白酒板塊漲跌幅為3.40%，調味發酵品板塊漲跌幅為2.66%。個股漲幅前三為克明面業 (12.83%)、重慶啤酒(12.31%)、口...