一、事件概述。 近期我們調(diào)研了瀘州老窖，同管理層就近期經(jīng)營(yíng)情況及未來規(guī)劃進(jìn)行了交流。 二、分析與判斷。 2014年1573控量保價(jià)，中檔酒銷售下滑。 今年上半年，公司各檔產(chǎn)品的收入占比情況為:以國(guó)窖1753為代表的高檔酒15%，以窖齡和特曲為代表的中檔酒23%，...

古井在安徽省市占率仍然有提升空間 我們估計(jì)，目前安徽白酒市場(chǎng)規(guī)模為200億左右，其中，消費(fèi)升級(jí)最快的是80-150元價(jià)格帶。古井的渠道掌控能力明顯強(qiáng)于省內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，省內(nèi)主力消費(fèi)升級(jí)帶的獻(xiàn)禮版和5年年份原漿收入增速也明顯快于競(jìng)品。我們預(yù)計(jì)，古井14年...

事件： 貴州茅臺(tái)與五糧液分別于近期召開經(jīng)銷商大會(huì)。 供給端： 龍頭主動(dòng)控量，行業(yè)產(chǎn)量開始下降。我們認(rèn)為白酒供給端正發(fā)生兩個(gè)積極變化:1)龍頭公司主動(dòng)控量。迫于業(yè)績(jī)考核壓力，兩大龍頭公司在2014年均加大產(chǎn)量投放，其中茅臺(tái)酒同比增長(zhǎng)9.8%，五糧液的普五...

1.預(yù)計(jì)2014年整體經(jīng)營(yíng)情況略超預(yù)期。據(jù)行業(yè)權(quán)威媒體酒說報(bào)道，茅臺(tái)總經(jīng)理劉自力在2014經(jīng)銷商年會(huì)中披露截止到12月20日，2014年茅臺(tái)酒銷量同比增長(zhǎng)9.8%，銷售收入同比增長(zhǎng)5.3%。醬香系列酒實(shí)現(xiàn)銷售收入近10億元，同比下降50%。從總體看，貴州茅臺(tái)的主導(dǎo)產(chǎn)品茅...

事件： 近期我們調(diào)研了洋河股份及南京地區(qū)部分酒類終端市場(chǎng) 評(píng)論： 維持增持，作為白酒行業(yè)首推標(biāo)的。1)維持2014-15年EPS 預(yù)測(cè)為4.55、4.86元。2)看好近期食品飲料行業(yè)估值修復(fù)，公司當(dāng)前低估值、高股息率、低機(jī)構(gòu)持倉(cāng)形成安全邊際有望受益，據(jù)我們的盈利預(yù)...

洋河股份周二平開，盤中股價(jià)一度增逾9%，創(chuàng)年內(nèi)新高。截止收盤，該漲7.03%，報(bào)75.03元/股。盤后龍虎榜顯示，洋河股份獲五機(jī)構(gòu)買入1.22億元。此外，賣方主力現(xiàn)兩機(jī)構(gòu)賣出1739.95萬元。買賣前十席位中，機(jī)構(gòu)合計(jì)涉資1.39億元，凈流入1.05億元。主力資金凈流入5...

周二的大盤一反常態(tài)，弱得盤中只有最低，沒有更低。前期熱點(diǎn)板塊券商、銀行、有色、煤炭、航空全部下跌，以防御品種著稱的釀酒板塊出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)反彈。釀酒板塊整體漲2.62%，洋河股份、惠泉啤酒漲幅超過7%、老白干酒、沱牌舍得、水井坊、古井貢、金種子酒漲幅超...

經(jīng)歷了三年的大調(diào)整之后，白酒板塊終于出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，進(jìn)入12月之后，板塊指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，截止目前，累計(jì)漲幅達(dá)13.5%。12月23日午盤后，白酒板塊開始活躍，截至收盤白酒板塊以3.15%漲幅尾隨領(lǐng)漲的雞尾酒板塊(漲幅3.30%)之后，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有17.3...

我們認(rèn)為目前白酒行業(yè)調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入第二階段，2015年高端白酒的終端消費(fèi)需求泡沫擠壓將接近尾聲，民間高端白酒消費(fèi)成為基本盤(但是這個(gè)基本盤的體量與目前高端白酒企業(yè)的供給量之間是否已經(jīng)達(dá)到平衡仍需明年春節(jié)期間確定)，后續(xù)大型白酒企業(yè)收入端將依賴于中...

季度收入波動(dòng)明顯，終端動(dòng)銷較弱是核心原因。公司年初以來季度波動(dòng)明顯，Q1為渠道減壓消化庫(kù)存，收入下降49.3%，Q2開始發(fā)貨后收入明顯好轉(zhuǎn)，但終端動(dòng)銷仍然不暢，Q3收入再次大幅下降。季度波動(dòng)反應(yīng)公司產(chǎn)品動(dòng)銷仍有壓力，高檔產(chǎn)品表現(xiàn)最為明顯。由于去年Q4基...

普五出貨同比增加，高端酒消費(fèi)基本見底再次得到驗(yàn)證： 五糧液公司發(fā)貨口徑普五同比有所增加，經(jīng)銷商反饋動(dòng)銷比較良好(雖弱于茅臺(tái)，但仍比較順暢)，渠道庫(kù)存預(yù)計(jì)在 2-3 個(gè)月左右。我們估計(jì)普五全年的終端銷售量在 1.3 萬噸左右，同比有所增加，綜合茅臺(tái)的銷售...

經(jīng)歷了三年的大調(diào)整之后，白酒板塊終于出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，進(jìn)入12月之后，板塊指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，截止目前，累計(jì)漲幅達(dá)13.5%。雖然目前行業(yè)基本面并沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)好的跡象，但隨著本輪估值修復(fù)行情的興起，白酒板塊也有所收益。此外，隨著國(guó)企改革的升溫，部分白酒上...

今日古井貢酒開盤報(bào)31.43元，截止收盤，該股漲7.14%報(bào)34.08元，當(dāng)日振幅為10.94%，換手3.38%，成交金額為4.22億元。5日內(nèi)漲幅為4.87%。 12月22日該股凈流入金額9922.15萬元，主力凈流入1.01億元，中單凈流入54.1萬元，散戶凈流出248萬元。 最近一個(gè)月內(nèi)，古...

今日珠江啤酒開盤報(bào)16.56元，截止09:25分，該股跌10%報(bào)16.56元，封上跌停板。 2014年12月19日該股凈流入金額2538.91萬元，主力凈流入2457.92萬元，中單凈流入46.98萬元，散戶凈流入34.01萬元。 最近一個(gè)月內(nèi)，珠江啤酒共計(jì)登上龍虎榜0次，表明珠江啤酒股性不...

事件： 據(jù)報(bào)道，五糧液1218經(jīng)銷商大會(huì)上公司明確堅(jiān)持普五609元出廠價(jià)不動(dòng)搖，并堅(jiān)持控量穩(wěn)價(jià)策略;對(duì)完成普五計(jì)劃、銷售額200萬以上的經(jīng)銷商，給予609元發(fā)貨的普五每瓶返利20元;集團(tuán)董事長(zhǎng)唐橋指出2015年是五糧液的改革之年，五糧液集團(tuán)有望減持股份公司股權(quán)...

一周行業(yè)重點(diǎn)新聞動(dòng)態(tài) :五糧液批發(fā)價(jià)驚現(xiàn)逆勢(shì)上漲,高端酒或開始企穩(wěn)。 一周公司重點(diǎn)新聞動(dòng)態(tài) :(1)貴州茅臺(tái):擬投資2億設(shè)立營(yíng)銷子公司,系列酒獨(dú)立運(yùn)作。(2)五糧液:國(guó)企改革明年啟動(dòng),下一步要進(jìn)行市值管理。 高端白酒消費(fèi)基本見底,且目前渠道庫(kù)存較低,隨旺季到...