投資建議:首次覆蓋,給予增持評級。期待公司在北京國企改革政策的推進下,能引入戰投或者完善激勵機制,帶來行業格局改善及公司價值重估;預計公司在2015年能實現5%左右的銷量規劃目標,預計2015-16年EPS為0.29、0.32元,目標價13.3元(對應2015年45倍PE),現價空間2...

事件：2015年5月15日公告,子公司湖南珠江啤酒有限公司首期年產20萬千升啤酒項目于近日建成,并于2015年5月15日舉行投產儀式。該項目建成并全面達產后,預計每年新增啤酒生產能力20萬千升,年銷售收入約4.5億元。 公告點評：公司主要從事啤酒的生產和銷售。2014...

近日，國內上市白酒企業一季報全部披露完畢，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖等一線品牌業績紛紛飄紅，多數企業實現了營業收入回升，而行業龍頭企業一季度凈利潤平均增速更是達到10%-25%。對此，機構普遍認為，在經歷了兩年多的深度調整后，白酒行業終...

行業:白酒、葡萄酒底部反轉,調味品、乳制品增速較快 (1)白酒、葡萄酒行業數據環比改善,底部反轉。2015年一季度以來,白酒行業基本面逐漸向好,1-3月收入同比增長7.39%,凈利潤增長2.93%,數據環比改善。葡萄酒一季度收入和利潤增速分別16.38%和19.12%,數據持續改...

12日正式發行的招商中證白酒指數分級基金負責人昨日表示，白酒股基本面見底特征明確，國企改革、創新模式、并購成長都將是該板塊估值修復的催化劑。 據Wind資訊，2015年一季度白酒行業龍頭企業凈利潤平均增速普遍在10%-25%，在經歷了兩年低迷后，由大眾消費...

核心觀點： 1.事件 國家統計局公布啤酒行業2015年1-3月最新產量數據及經濟指標，2015年3月進口數據已出。我們認為，隨著今年天氣等因素回暖，去年的低基數將有望利好2015年啤酒行業反彈空間。 2.我們的分析與判斷。 (一)一季度產量增速延續微量下滑。 2015年...

從四月底全國白酒上市公司中公布年報的同比數據來看，五糧液和瀘州老窖業績均出現下滑，茅臺卻出現增長，在同業中先行一大步。...

釀酒板塊和醫藥板塊一樣屬于大消費概念，此前一直是大牛股的集中營。但是因為國家推出禁酒令大利空的持續困擾。最近兩年多時間，我們可以看到整個白酒行業遭受了重創，個股跌幅都比較深。 早在2012年12月，中央軍委下發通知，印發《中央軍委加強自身作風建設...

周二兩市熱情被全面激活，題材權重攜手上攻，然而，只有白酒和銀行板塊表現十分低迷。截至發稿時，該板塊跌幅0.15%，古井貢酒、沱牌舍得等個股大面積飄綠。...

食品龍頭有三好： 增長持續回撤少。 5月4-8日，食品飲料跌0.5%，相較滬深300指數跌4.9%相當抗跌。主題類、葡萄酒和乳制品領漲，調味品、啤酒、非一線白酒領跌子板塊。看過去四周，食品飲料上漲8.2%，跑贏滬深300的漲6.1%。一方面，食品飲料龍頭公司營收、凈...

我們上周邀請了五糧液管理層在香港參加中金深港通策略會，并受到了投資者的積極參與和互動。海外投資者對于中國白酒的關注度在上升。我們看好五糧液濃香型白酒領域穩固的龍頭地位，五糧液目前所面對的問題更多是管理和渠道體系的問題，而不是品牌力的問題。...

中國葡萄酒行業邁入黃金十年，進軍全球最大消費國2014年我國葡萄酒消費量15.8億升，占全國酒類消費的比重僅為2.6%;從全球角度看，我國啤酒消費量已超過全球啤酒消費量的1/4，烈性酒消費量接近全球烈性酒消費量的40%，而葡萄酒僅占全球葡萄酒消費量的7%;從人...

國內首只以酒板塊為標的的分級基金即將上市。鵬華基金公告稱，鵬華中證酒指數分級的子份額酒A、酒B將于5月11日上市交易，為投資者增添一款撬動板塊收益的投資利器。根據分級基金上市首日表現慣例，鵬華酒B預計上市首日漲停。市場人士表示，對于在場內認購的...

4月Liv-ex佳釀指數100和佳釀指數1000表現出色，分別上漲0.4%和0.1%。隨著佳釀指數50的升溫，4月份大部分指數保持在上升趨勢中。 盡管2014年波爾多市場反應平淡，但交易市場數據利好，表明了現貨交易市場呈積極態勢，波爾多精品葡萄酒開始重回人們的視線。 佳...

與預測不一致的方面： 古井貢酒公布2014年/2015年一季度業績： 2014年四季度收入/凈利潤同比下降8.6%/4.5%，而2015年一季度收入/凈利潤同比增長12.1%/5.5%，好于2014年1-9月5.24%/3.86%的降幅，且符合我們的預期。 投資影響： 主要積極因素： (1)2015年一季...

投資要點 事項： 青島啤酒公布2015年1季報。1Q15營收、凈利分別為72億、5.2億，營收、凈利分別降3%、11%，營收符合我們預期，凈利略低于預期。 平安觀點： 1Q15營收降3%，銷量降5-6%，延續2H14的下滑態勢，降幅略低于行業平均水平。1Q15由于行業仍處于調整期...