酒行業歷經兩年的寒冬，依舊沒能破繭重生，近期逐漸步入調整的新常態時期。主要表現就是，我國多家白酒企業因為業績不良的原因而退市，但是又有許多新區域白酒企業像IPO沖刺，尋找資金支持;更甚者連產業鏈下游的酒類電商和酒類連鎖超市等也紛紛謀劃登陸資本市場。

分析人士指出，中國白酒業已經進入“L型”底部，未來酒企的轉型陣痛期將有3-5年，營銷格局將由渠道驅動變為消費驅動。白酒業深度調整依然繼續，并將面臨新一輪洗牌，兼并重組將成趨勢，一些縣級酒廠將會被吞并或者破產。

多家酒企面臨退市

在被稱為史上最嚴的退市制度《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》正式施行之日起，白酒行業就有三家上市酒企面臨退市警告。這三家酒企分別是水井坊、酒鬼酒和皇臺酒業。

據《中國聯合商報》記者了解，在2014年前三季度中，水井坊、酒鬼酒和皇臺酒業業績均為虧損。另外，這三家酒企也是僅有的在2013年業績報告虧損的白酒上市企業。

水井坊2014年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入2.78億元，同比下降43.09%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.40億元，上年同期為盈利3459.98萬元，同比下降504.37%。這已經是水井坊連續第五個季度出現虧損。

酒鬼酒自2012年受塑化劑風波影響陷入低谷。2014年前三季度，其營業收入為2.71億元，同比下降43.84%;凈利潤虧損7603.36萬元，同比降幅達473.69%。

而皇臺酒業2014年三季報顯示，公司虧損954.48萬元，同比減虧，每股虧損0.05元。

根據上述意見規定，連續虧損兩年，公司將被“披星戴帽”冠上“*ST”。如果2014年四季度這三家酒企依然不能扭虧，連續三年虧損，則股票將會面臨被暫停上市。

不過，值得注意的是，早在2007年，酒鬼酒因為2005年、2006年連續兩個年度凈利潤虧損，其證券簡稱由“酒鬼酒”變更為“*ST酒鬼”。但公司當年順利實現扭虧，股票也于2008年摘掉了退市風險警示的帽子。

而皇臺酒業也在2009年因2007、2008年凈利潤虧損，被實行退市風險警示，證券簡稱也由“皇臺酒業”變更為“*ST皇臺”。直到2011、2012年分別實現483萬、1013萬元的凈利潤后，公司方于2013年“摘星脫帽”，變更為“皇臺酒業”。

和君咨詢分析師馬濤對《中國聯合商報》記者表示，目前白酒業已經觸底，整個白酒業下滑的趨勢正在趨緩。隨著白酒旺季的到來，四季度或許會出現反彈。即使這幾家酒企已經“披星戴帽”，但仍有時間進行調整。

不過，白酒營銷專家肖竹青告訴《中國聯合商報》記者，“面臨酒業寒冬，幾家面臨退市風險的酒企若想遏制住業績下滑的趨勢，需要實施更多積極有效的營銷舉措，給消費者更好的消費體驗，才能真正在市場上立足。

扎堆IPO以求資金支持

在全國性白酒企業面臨退市的同時，不少區域性白酒酒企卻開始“扎堆”沖擊IPO以求資金支持，甚至連產業鏈下游的酒類電商和酒類連鎖超市等也紛紛謀劃登陸資本市場。

2014年7月3日，今世緣上市交易，此后連續迎來2個漲停板，成為IPO重啟后的白酒第一股。與此同時，迎駕貢酒、口子酒業、金徽酒未來也有望登陸A股市場。

一位券商分析師認為，白酒企業扎堆IPO較為正常，原先是全國性白酒企業上市，現在更多是區域性白酒企業上市。在他看來，這或源于行業形勢變化后的長遠發展考慮——尋求低價成本資金支持。

事實上，不僅僅是白酒企業，白酒產業鏈下游的一些企業也紛紛尋求“搶灘”資本市場。四川最大的酒類連鎖超市1919已于2014年8月13日在新三板掛牌交易。其董事長楊陵江向《中國聯合商報》記者表示，1919登陸新三板，主要目的是成為一家公眾公司，接受相應的審查，讓公司的決策更加規范;另一方面也將有利于提升1919的品牌形象。而據記者了解，目前酒仙網也準備IPO，并已向北京環保局申請上市環保核查。

“新的一年將啟動的國企改革，必將進一步激發活力，改變體制機制，推動變革創新，釋放改革紅利。”在五糧液經銷商大會上，五糧液集團董事長唐橋的這番話，猶如是對資本市場的“隔空喊話”。

進入“L型”底部

有專家認為，中國白酒業已經進入“L型”底部，但是底部時間會很漫長，未來酒企的轉型陣痛期將有3-5年，營銷格局將由渠道驅動變為消費驅動。

上述專家表示，白酒業之所以回落，一方面與國家出臺的“八項規定”以及限制三公消費和“禁酒令”有很大關系;另一方面，白酒業在經過了十年的快速發展后，理性的回歸也是必然的選擇。

具體從價格來看，上述專家認為，白酒的價格將逐步企穩。近日茅臺、五糧液分別舉行年度經銷商大會，“控量保價”不約而同地成為兩家共同的選擇，而國典鳳香這樣的高端品牌更是自始至終堅挺價格。隨著高端白酒價格逐步企穩，中端白酒將重建價格體系，重尋品牌定位，進而推動整個白酒行業價格體系的逐步穩定。

值得一提的是，面對中國白酒業的新常態，茅臺、五糧液等酒企率先舉起了“調整、創新、破局、發展”的大旗。但是，這桿大旗能否引領中國白酒業走向崛起還有待觀察。