白酒龍頭茅臺“穩(wěn)漲” 牛市白酒股不會缺席

從上周開始，嗅覺敏銳的投資者就發(fā)現(xiàn)，沉寂多時、今年大幅跑輸市場的白酒板塊，開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，與此同時，不少機(jī)構(gòu)開始唱多白酒股的投資機(jī)會，茅臺、洋河等知名白酒公司估值均被上調(diào)。記者從終端市場了解到，南京市場的中高檔白酒經(jīng)過3年的調(diào)整后，價格、銷量“雙觸底”。

價格堅挺

抗跌明顯 白酒龍頭茅臺“穩(wěn)漲”

昨日，A股市場出現(xiàn)了大幅震蕩，多數(shù)白酒股也出現(xiàn)了調(diào)整。不過，敏銳的投資者卻發(fā)現(xiàn)，白酒龍頭公司貴州茅臺卻走勢強勁，盤中屢現(xiàn)超級買單，股價一度被推升到245.7元。截至收盤時，滬指出現(xiàn)了1.64%的跌幅，作為白酒股的龍頭——貴州茅臺價格卻堅定地收在234元上方，較上周末收盤價高出了1.47元/股。而古井貢酒走勢更為搶眼，盤中價格上沖到40.17元，創(chuàng)出了年內(nèi)新高，截至收盤時，漲幅為0.74%。

業(yè)內(nèi)人士表示，雖然多數(shù)白酒股跟隨市場調(diào)整，但整體成交量較溫和，顯示出資金并未有明顯的出逃跡象。從股價表現(xiàn)來看，白酒股整體表現(xiàn)較為抗跌，在金融股尾盤殺跌的背景下，并未有集體殺跌的情況出現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)唱多

牛市中白酒股僅會遲到不會缺席

“白酒股有資金在布局，和很多成長股的走勢不一樣。”南京一家私募基金經(jīng)理明確表示。而該人士的判斷，從最近一段時間，密集出現(xiàn)的唱多白酒股的研究報告中可窺見一斑。中金公司研究員操禮艷認(rèn)為，在牛市里白酒股只會遲到，不會缺席。在過去兩次牛市中，白酒股都有明顯的超額收益，尤其是在后半段。此輪牛市如果從2014年9月開始計算，白酒板塊已經(jīng)落后滬深300指數(shù)30%，4月份至今則首次跑贏大盤。一方面白酒股的基本面有實質(zhì)性復(fù)蘇，并且這輪復(fù)蘇在牛市財富效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)刺激政策下有階段性支撐。另一方面，板塊相對的估值優(yōu)勢越來越明顯，板塊存在強烈的補漲需求。

無獨有偶，多家機(jī)構(gòu)也看多白酒股及相關(guān)龍頭公司的機(jī)會，如西南證券朱會振強烈推薦白酒板塊，將洋河股份的目標(biāo)價提升到了130元。廣發(fā)證券研究員王永鋒認(rèn)為，白酒行業(yè)集三大投資機(jī)會為一身，分別是并購、國企改革、互聯(lián)網(wǎng)改造。王永鋒表示，高端需求被擠壓，白酒消費重點轉(zhuǎn)向商務(wù)和個人，未來中低端酒在消費升級的推動下會保持穩(wěn)步上升。

草根調(diào)研

中高端酒銷量、價格趨于穩(wěn)定

南京一位投資人季先生長期以來是白酒股的“粉絲”，由于季先生還負(fù)責(zé)單位酒飲采購，經(jīng)常能接觸到一些批銷商，他認(rèn)為，中高端白酒的去庫存已基本完成，很多中間商手里的高端酒庫存量維持了很低的水平，后期的補庫存需求，可能會加速拉升中高端酒的銷售量。而從一線采購調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，除了江蘇的洋河之外，一些貼近百姓日常宴請的白酒新公司，消費量正在穩(wěn)步提升，甚至正快速蠶食二線酒的份額。該人士解釋說，這部分增量是雜牌酒因3年市場的調(diào)整，所讓渡出來的市場份額。

記者從江蘇本土知名酒業(yè)連鎖了解到，白酒行業(yè)正處于復(fù)蘇中，以茅臺、五糧液為代表的一線白酒公司，銷量和價格趨于穩(wěn)定，53度飛天茅臺酒的價格穩(wěn)定在920-950元，五糧液價格也在600元之上。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，“國緣”系列白酒市場需求正顯著提升，婚宴及家庭宴請使用率較高。

機(jī)會在哪

關(guān)注中低市值品種

操禮艷認(rèn)為，當(dāng)前投資者可增配白酒股，首選標(biāo)的為貴州茅臺、洋河股份、古井貢酒;彈性品種為五糧液、瀘州老窖，老白干酒。廣發(fā)證券人士認(rèn)為，投資者可堅持“龍頭股”策略，龍頭公司競爭優(yōu)勢越來越強，非龍頭企業(yè)繼續(xù)負(fù)增長，市場集中度加速向龍頭企業(yè)靠攏。2015 年一季度，龍頭企業(yè)平均增速都在10%-25%。非龍頭企業(yè)處境更加困難，部分二、三線白酒企業(yè)正滑向破產(chǎn)與被并購的邊緣。可以關(guān)注貴州茅臺、五糧液等。

不過，南京私募人士認(rèn)為，可以關(guān)注100億-200億規(guī)模的成長型的白酒公司。如山西汾酒、今世緣、古井貢酒等。