從上周開始，嗅覺敏銳的投資者就發現，沉寂多時、今年大幅跑輸市場的白酒板塊，開始出現轉機，與此同時，不少機構開始唱多白酒股的投資機會，茅臺、洋河等知名白酒公司估值均被上調。記者從終端市場了解到，南京市場的中高檔白酒經過3年的調整后，價格、銷量“雙觸底”。

價格堅挺

抗跌明顯 白酒龍頭茅臺“穩漲”

昨日，A股市場出現了大幅震蕩，多數白酒股也出現了調整。不過，敏銳的投資者卻發現，白酒龍頭公司貴州茅臺卻走勢強勁，盤中屢現超級買單，股價一度被推升到245.7元。截至收盤時，滬指出現了1.64%的跌幅，作為白酒股的龍頭——貴州茅臺價格卻堅定地收在234元上方，較上周末收盤價高出了1.47元/股。而古井貢酒走勢更為搶眼，盤中價格上沖到40.17元，創出了年內新高，截至收盤時，漲幅為0.74%。

業內人士表示，雖然多數白酒股跟隨市場調整，但整體成交量較溫和，顯示出資金并未有明顯的出逃跡象。從股價表現來看，白酒股整體表現較為抗跌，在金融股尾盤殺跌的背景下，并未有集體殺跌的情況出現。

機構唱多

牛市中白酒股僅會遲到不會缺席

“白酒股有資金在布局，和很多成長股的走勢不一樣。”南京一家私募基金經理明確表示。而該人士的判斷，從最近一段時間，密集出現的唱多白酒股的研究報告中可窺見一斑。中金公司研究員操禮艷認為，在牛市里白酒股只會遲到，不會缺席。在過去兩次牛市中，白酒股都有明顯的超額收益，尤其是在后半段。此輪牛市如果從2014年9月開始計算，白酒板塊已經落后滬深300指數30%，4月份至今則首次跑贏大盤。一方面白酒股的基本面有實質性復蘇，并且這輪復蘇在牛市財富效應和經濟刺激政策下有階段性支撐。另一方面，板塊相對的估值優勢越來越明顯，板塊存在強烈的補漲需求。

無獨有偶，多家機構也看多白酒股及相關龍頭公司的機會，如西南證券朱會振強烈推薦白酒板塊，將洋河股份的目標價提升到了130元。廣發證券研究員王永鋒認為，白酒行業集三大投資機會為一身，分別是并購、國企改革、互聯網改造。王永鋒表示，高端需求被擠壓，白酒消費重點轉向商務和個人，未來中低端酒在消費升級的推動下會保持穩步上升。

草根調研

中高端酒銷量、價格趨于穩定

南京一位投資人季先生長期以來是白酒股的“粉絲”，由于季先生還負責單位酒飲采購，經常能接觸到一些批銷商，他認為，中高端白酒的去庫存已基本完成，很多中間商手里的高端酒庫存量維持了很低的水平，后期的補庫存需求，可能會加速拉升中高端酒的銷售量。而從一線采購調研中發現，除了江蘇的洋河之外，一些貼近百姓日常宴請的白酒新公司，消費量正在穩步提升，甚至正快速蠶食二線酒的份額。該人士解釋說，這部分增量是雜牌酒因3年市場的調整，所讓渡出來的市場份額。

記者從江蘇本土知名酒業連鎖了解到，白酒行業正處于復蘇中，以茅臺、五糧液為代表的一線白酒公司，銷量和價格趨于穩定，53度飛天茅臺酒的價格穩定在920-950元，五糧液價格也在600元之上。據業內人士透露，“國緣”系列白酒市場需求正顯著提升，婚宴及家庭宴請使用率較高。

機會在哪

關注中低市值品種

操禮艷認為，當前投資者可增配白酒股，首選標的為貴州茅臺、洋河股份、古井貢酒;彈性品種為五糧液、瀘州老窖，老白干酒。廣發證券人士認為，投資者可堅持“龍頭股”策略，龍頭公司競爭優勢越來越強，非龍頭企業繼續負增長，市場集中度加速向龍頭企業靠攏。2015 年一季度，龍頭企業平均增速都在10%-25%。非龍頭企業處境更加困難，部分二、三線白酒企業正滑向破產與被并購的邊緣。可以關注貴州茅臺、五糧液等。

不過，南京私募人士認為，可以關注100億-200億規模的成長型的白酒公司。如山西汾酒、今世緣、古井貢酒等。