中秋過后的酒業可謂喜憂參半。喜的是，從目前發布的前三季報來看，多數企業依然保持兩位數高增長態勢。憂是的，時值下半年白酒傳統旺季時節，酒業股受大盤影響并不利好。接下來，白酒行業走勢會怎樣呢?帶著疑問，微酒采訪了智業機構和經銷商，欲提前感知先機。

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背景：今年，大部分一線名酒和區域強勢品牌都對價格做了調整，出廠價、流通價、終端價都有所上調，漲價成了主旋律。

問題：接下來，白酒是不是還會進一步漲價?為什么?

盛初常務副總、合伙人、戰略委員會成員 侯帥：

今年的價格不會有太大漲幅。這里有一個傳導機制，最先是名酒漲價，然后是地產酒漲價。

提價的邏輯有三個：一是從外部來講，整個市場有消費升級的需求，尤其是次高端，而且需求比較旺盛。茅臺漲價把次高端的空間拉了出來，企業有提價的空間;第二是從企業內部來講，廠家需要通過漲價來理順渠道價格;三是各個標桿企業漲價，引領了同價位的品牌漲價。

重慶詩仙太白詩眾酒業有限公司總經理 鄒江鵬博士：

今年白酒漲價是因為白酒進入了新一輪向上發展周期，而由環保壓力所導致的包材價格上漲，也使得成品酒價格上漲。

今年中秋、國慶期間，許多經銷商都反映白酒動銷持續旺盛，以洋河為代表的眾多次高端白酒均出現了缺貨現象，銷售價格亦隨之上漲。

近期，電商平臺成交價普遍上升，旺季行情表現明顯：飛天茅臺方面，京東、天貓等平臺仍然缺貨;五糧液1618成交價上漲99元至999元;洋河夢6、夢3和天之藍成交價分別上漲45、21和37元。

所以白酒價格近期上漲的趨勢仍然存在，但實際情況還要根據市場反應來看。

在微酒的采訪中，諸多經銷商并不愿意回答這個問題。在他們看來，白酒漲價分為市場主導和廠家主導，趨勢和變化不便明說。

背景：中秋節前，茅臺的一批價最高可達1820元/瓶，國慶節后，部分區域的價格降至1650元/瓶左右。

問題：茅臺的價格波動是否有規律?請你預測一下今年茅臺的價格走勢，并說明預測的根據。

盛初常務副總、合伙人、戰略委員會成員 侯帥：

茅臺價格的波動規律就是供求關系，供應量大，價格就下降，供應量小，價格就上升;需求強勁，價格就上升，需求疲軟，價格就下降。這是基本規律，但這個基本規律會受到多種因素的影響，比如可能受到經濟環境的影響，也可能受到季節波動的影響。

我認為，茅臺的批價將會長期維持在1600-1800元之間，因為現在茅臺的整體需求還在高位上。如果價格下滑，廠家只要收縮發貨就能把價格拉上去。但是廠家也不會讓價格走得太高，因為有政治風險，并且開瓶率會大大降低，從銷量來說也是不利的。而且，價格太高會讓產品具有投機性，可能會擾亂市場。

重慶詩仙太白詩眾酒業有限公司總經理 鄒江鵬博士：

茅臺近期出臺了一系列的穩價組合拳，包括在中秋、國慶前向市場投放7000噸供應量，允許專賣店和經銷商于8月底前執行9月份、10月份的計劃等，但效果卻微乎其微。雖然國慶后有部分區域的價格降到了1650元，但也有區域終端價虛高瘋漲到2400元者。

目前，飛天茅臺的價格嚴重偏離企業定價，這是市場預期向好和渠道惜售帶來的緊缺。相較于目前市場的需求量和以往茅臺渠道的管控來看，效果非常有限。而且，2014年天氣的異常影響了茅臺的產量，使其產量在2014、2015年連續下降。茅臺酒的出廠周期為5年，所以2019年的茅臺酒成品酒的產量實際上也會下降。因此，即使2018年末茅臺的價格下來了，2019年的價格還是要漲上去的。

四川成都某經銷商：

飛天茅臺已經不僅僅是酒了，由于其稀缺性和金融性，現在已經是白酒里的硬通貨，具有抗通貨膨脹的能力。現在很多資金雄厚者都在炒茅臺，市場很熱，今年茅臺的價格應該還會從1600多往上漲，漲到什么樣子很難說，我覺得有可能會突破今年的最高價。

廣州某經銷商：

現在，飛天茅臺撐起了整個酒業。如果沒人炒飛天了，那么白酒行業也就和前幾年一樣，全軍覆沒了。不管是消費者市場還是資本市場，飛天茅臺現在都擁有了更加穩定的粉絲群體，所以，它的價格目前是不會降的。

對于茅臺的價格走勢判斷，幾乎都是倒向一邊的“漲”。這不僅顯示了茅臺的市場號召力，也在一定程度上透露了目前白酒行業對價格上升的迫切需求。有專家認為，市場把茅臺炒熱的同時，也希望能帶動行業——大家好才是真的好。

背景：有經銷商向微酒反映，茅臺生肖酒價格在雙節后有所下滑。此前，狗年茅臺生肖酒一瓶難求，價格從官方所定的1699元/瓶上漲至近5000元/瓶。茅臺生肖酒的火爆甚至引領了今年的生肖酒潮，眾多企業紛紛跟進。

問題：為什么現在茅臺生肖酒的價格出現回落?概念酒的市場會隨著茅臺的價格下滑而降溫嗎?

盛初常務副總、合伙人、戰略委員會成員 侯帥：

生肖茅臺是一個炒作品種，基礎是茅臺的大熱。茅臺大熱導致其稀缺產品被市場游資炒作，北京、上海、廣東、香港等地都有專門的市場炒作，而炒作就會收到很多因素的影響。

我認為，生肖茅臺的價格是不合理的。其酒質和茅臺酒一樣，只是更稀缺，1000多也就可以了。但是因為廠里上調了價格，而且有前幾款生肖酒的經驗，所以生肖狗茅的價格被炒到了5000多，這個價格嚴重過熱。其實，今年狗茅的供應量是很充足的，現在炒作資金撤退，其價格當然會回歸實際價值。狗茅的價格是能穩定在2000-3000元價格帶的。而且，如果茅臺的價格下滑，生肖茅臺的價格也會下滑。

重慶詩仙太白詩眾酒業有限公司總經理 鄒江鵬博士：

茅臺生肖酒的炒作模式是這樣的：先看好一款產品，進行炒作，接著大資本介入，加大炒作力度，抬高價格，吸引更多炒家加入，繼續抬高價格，最后吸引散戶進入，引發市場逐利。然后，大資本大量出貨、炒家大量拋售，最終散戶成為接盤俠。所以，茅臺生肖酒今后的價格是一定會回歸理性的。

濟南九之元商貿有限公司 董事長 王寶兒：

本來定價1699元/瓶，現在就算降到3000元/瓶也是正常的，而且這個價格也挺高了。其實裝著飛天酒的生肖酒價格已經炒得很高，炒高后，再降下來，然后繼續往上炒，這不很正常嗎?而且這樣的概念酒只有茅臺能做，我今年的所有茅臺酒的銷量增長了50%。

貴州某經銷商：

主要原因還是大的經濟環境的影響，不太穩定。現在生肖酒回落，導致很少人敢接單。不過生肖酒本身就具有收藏價值，價格不會跌很多，現在很多人都在觀望。

生肖酒是茅臺的增量市場，但對很多企業而言，生肖酒只是象征性的產品，并不能像茅臺生肖酒那樣做成一款具有金融屬性的產品。采訪時有經銷商表示，在炒作生肖酒時，快樂恰恰來自于價格的漲跌，因為這能帶給他們前瞻性的滿足感。

背景：今年，國窖1573、水井坊等的事件營銷一浪高過一浪，爭先展現出高端大氣的形象。目前，高端酒的業績向好，區域酒企如今世緣、仰韶、花冠等也推出了高端產品;此外，次高端一直是業內看好的價格帶，劍南春、紅花郎等也量價齊升;最后，大眾酒代表牛欄山的表現在一眾上市公司中也很搶眼，業績大增。

問題：哪個價位的市場潛力最大?判斷的依據是什么?

重慶詩仙太白詩眾酒業有限公司總經理 鄒江鵬博士：

從目前情況看，100元價格帶是白酒行業中總收入規模最大的價位區間，約占整體的40%左右;300元次高端的總體收入僅為300-350億元左右(2017年)。行業的新趨勢是300元(200-500元)價位取代原來的100元價位，成為新商務消費的主流價格帶。比如詩仙太白的主流產品紅藍黑就位于200-500元價格帶。

目前，行業處于快速擴容階段，全國性名酒和區域性龍頭都將受益。區域龍頭在2018-2019年將迎來自己產品結構和利潤的高成長期，同時，由于區域深耕和壟斷控制消費升級的能力更強，未來有望持續擴大規模優勢。

安徽合肥某經銷商：

不同的價格帶有不同的消費群體，消費者總會回歸理性消費、價值消費，這才是商業的本質。因此，不同的價格帶未來都會有比較突出的產品去占有相當大的市場份額。每個區域的消費觀念、消費習慣有差異，例如合肥未來商務主流的價格，我覺得應該是150-200元左右，而普通聚飲未來的主流會是100元左右的產品。

有經銷商表示，產品結構升級是絕大部分企業每年都在做的事情。消費升級與消費分層是并行的，每個價格帶都有相對固定的消費人群，市場也會多元化。

背景：上周白酒股出現一定程度的跌幅大跌，部分上市酒企甚至出現了跌停的情況。有業內人士分析，除了大的經濟環境，市場對白酒的信心也影響了股市。

問題：現在經濟宏觀情況大體如何?白酒行業是否還在調整期?市場為什么對白酒信心不足?

重慶詩仙太白詩眾酒業有限公司總經理 鄒江鵬博士：

現在經濟的宏觀情況是總體向好的，白酒行業已從調整期走向全面上升期，一線企業的復蘇更加明顯。整體上說，白酒市場火熱，今年以來，上市酒企紛紛公布2017年報、2018年季報，企業營收、利潤增長的趨勢十分明顯，白酒板塊整體呈現出兩位數的增長。行業向好態勢以及企業交出的業績答卷，都足以吸引資本的關注，在業績的驅動下，白酒板塊將出現“牛市”。但如果在政策層面出現重大變動，將會影響白酒行業走勢。

安徽合肥某經銷商：

白酒做為傳統消費品，我覺得不存在什么危機。即便是在過去的調整階段，日子也還過得去。即便有的企業出了問題，也是因為過去掙錢太容易了。

然而，資本方和部分經銷商則沒有這么樂觀，在微酒的采訪中，對白酒板塊和白酒市場不看好的大有人在。大多數人認為，是經濟環境和貿易環境的影響。

新浪財經編委 郭金霞：

現在的市場情緒很差，近幾日，沒有股票能獨善其身。主要是因為大環境如此，資本市場在筑底磨底就是這么寒心。白酒板塊還是好板塊，但不如去年那么受寵了。

主要原因有三個——1.市場情緒很糟糕，流動性太差;2.去年屬于一九分化的極端行情，資金在白酒板塊抱團取暖;3.今年上半年，我采訪的很多機構投資者都陸續撤出了，在他們看來，白酒估值不低，相對來說，性價比不高。白酒往上走的空間有局限，尤其是茅臺估值太高，后期基本漲不動了。

江蘇南京某經銷商：

估計2018年第四季度甚至到明年，由于受國內改革進入深水區，國際貿易保護主義抬頭等多種不利因素影響，我國經濟下行壓力仍然較大，資本市場預計會比較頹廢，白酒板塊會遭受影響，而整個白酒市場的情況也不太樂觀。