近兩年，隨著消費升級大潮的涌進以及貴州茅臺在資本市場一騎絕塵的表現，醬香型白酒(以下簡稱醬酒)受到一眾人士追捧。今年以來，眾酒企激烈爭奪“醬酒第二股”，醬酒更加引人關注。醬酒火熱的底層邏輯是什么，這場醬酒盛宴能讓企業和經銷商“撈金”多久?

醬酒方興未艾

受新冠肺炎疫情的影響，白酒行業遭到重創，上市公司一季度業績慘淡，而多家醬酒企業卻“一枝獨秀”。數據顯示，習酒今年前75天利潤同比增長56%，金沙酒業今年一季度銷售額同比增長68%。有觀點認為，醬酒是唯一沒有受到疫情影響的白酒品類。

在近日舉行的第四屆中酒展系列活動中國醬酒市場趨勢高峰論壇(以下簡稱論壇)上，上海正品堂醬酒咨詢機構董事長邵伶俐表示，實地調研數據顯示，今年以來整個廣東市場做洋酒、做葡萄酒的經銷商都開始做醬酒，“醬酒熱”在今年開始顯性擴大。

實際上，在貴州茅臺的帶動下，近兩年醬酒備受追捧，甚至吸引了很多濃香型白酒龍頭的青睞。目前，包括五糧液、瀘州老窖、勁牌、洋河、今世緣等酒企都已在醬酒行業布局。

據了解，自去年以來，醬酒企業全面開啟了產能擴張之路。金東集團旗下湖南湘窖酒業正式進軍醬酒領域，開建4800噸產能的醬酒基地;北京華都天安門醬酒在蘭州建設醬酒基地;山東云門酒業則宣布代表北派醬酒發力全國市場。

寶韻名酒董事長李士祎對記者表示，這一波醬酒的火爆是從2018年開始的，當時，醬酒行業龍頭貴州茅臺進行產能擴張。去年，醬酒企業開始全面擴產。

市場數據顯示，去年醬酒企業合計收入增幅、利潤增幅都在20%以上。而今年以來，貴州茅臺的股價不斷創下新高，郎酒和國臺在爭奪“醬酒第二股”，醬酒的關注度繼續攀升。

多重因素疊加

從清香型白酒到濃香型白酒，再到如今的醬酒，近年來我國白酒市場的“熱門題材”經歷了多重轉變。那么，醬酒受到追捧的底層邏輯究竟是什么?

貴州省遵義市酒業協會副秘書長周山榮在論壇上表示，與其他世界名酒產業帶的崛起相似，赤水河沿岸的世界醬酒核心產區是全球化背景下我國釀酒產業崛起的縮影。隨著消費者對品質生活的需求日益增強，具有優勢產區資源的優質醬酒品牌的發展后勁將越來越突出。

左右腦策略咨詢機構總經理權圖表示，醬酒是千年來釀酒歷史的最后一次品質升級，代表了我國白酒的豐富度。他認為，醬酒被追捧是因為濃香型白酒到了企業賺錢、經銷商不賺錢的時候，而醬酒市場無論大企業、小企業抑或經銷商都有很大的“撈金”空間。

確實，醬酒俘獲消費者的一大法寶就是打品質牌，這一做法在消費者“少喝酒，喝好酒”的觀念下非常受用。權圖表示，醬酒的品質和原料、產區、工藝、時間四個維度相關。

此外，貴州茅臺還是醬酒的最佳代言，其長期營造的環境讓眾多醬酒企業有發展的基礎。李士祎表示，尤其在白酒行業動蕩調整的2013-2015年，飛天茅臺酒的價格從此前的2000多元下滑到800多元，之前受價格所限的眾多消費者開始選擇飛天茅臺酒，貴州茅臺借此進行了長達三年的消費者口味教育，這為后來的醬酒熱奠定了重要基礎。

權圖還認為，除了品質驅動和貴州茅臺對消費者的長期教育，醬酒的火熱也離不開資本的推動。此外，購買醬酒的人是白酒酒迷中最有購買能力的。總之，醬酒的崛起不是單一因素導致的，而是多重因素疊加的結果。

還能“撈金”多久

不過，醬酒炙手可熱背后也涌現出眾多問題。某茅臺鎮醬酒生產企業對記者坦言，目前醬酒市場非常混亂，茅臺鎮共有1000多家酒企，但真正有生產許可證、營業執照等證件的生產企業只有300多家，很多小作坊都是以賣基酒為生。

未來很多醬酒企業勢必將退出市場。權圖坦言，茅臺鎮目前的1000多家酒企已經進入了快速整合期。實際上，目前茅臺鎮排名前10和前20的酒企中，已經有部分實力較強的酒企開始擁抱大資本，未來很大一部分酒企將在8-10年內被淘汰。

邵伶俐表示，未來醬酒市場遲早會回歸理性，到時候醬酒行業將是少數人的“天堂”。而醬酒熱的結束需要三個條件：一是市場實現品牌化，即大多數酒企失去“渾水摸魚”的機會;二是市場實現規模化，即少數參與者通過市場規模、資源規模、產能規模形成競爭優勢;三是市場實現組織化，即“千軍萬馬”共同服務渠道、終端、經銷商后，行業創造利潤的邊際效應會遞減。

權圖也認為，三年以后，醬酒行業的競爭性會明顯加強，企業和經銷商“撈金”的時代將會結束，未來有能力做品牌、有能力投產、有能力教育消費者的企業才能真正活下來。