9月13日，中共中央、國務院印發《關于深化國有企業改革的指導意見》(以下簡稱《意見》)正式發布，這也標志著新時期國企改革的指導性文件正式出臺，而這也對酒行業正在著手的國企改革產生直接的影響。

據方正證券統計，目前酒水板塊國企改革重點標的有：老白干酒、古井貢酒、五糧液、金種子、酒鬼酒、沱牌舍得、古越龍山、金楓酒業、莫高股份、燕京啤酒、珠江啤酒。當前，部分酒企由于管理層缺乏激勵而缺少業績釋放動力的企業，伴隨改革對于企業業績的邊際改善效應有限，但是對于激勵管理團隊、釋放經營活力具有積極的影響。

業內人士分析，國企改革總體指導意見對酒行業國企改革產生較大的影響。例如，將對酒類國企的權力層尋租(例如：銷售公司利益輸送)等問題進行約束，同時多方監督格局的形成以及國資增值的要求，將進一步促進酒類國企促增長，有望對當前酒企的產品、供應鏈、流通格局產生影響，同時也有望為經銷商入股企業提供更多的可能，對于一些有投資需求的流通企業也是利好消息。

酒行業國企改革大猜想：

1、經銷商入股——廠商一體化，打通產業鏈

2、管理層持股——管理層激勵，釋放經營活力

3、員工持股——員工激勵，增加企業活力

4、現代化制度建立——尋租情況減少，產品、供應鏈、流通格局重構，原料供應商“壟斷”打破、銷售公司利益輸送減少、產品結構梳理，低利潤產品梳理...

5、資本化運營——更多酒企上市

6、業內兼并——大企業整合地方企業、跨區域并購打造全國性產業集團

參與機會

分類監管國有企業將分為商業類和公益類

《意見》提出，將國有企業分為商業類和公益類，并實行分類改革、分類發展、分類監管、分類定責、分類考核，推動國有企業同市場經濟深入融合。

解讀：有分類才有管理有分類才有發展

國務院國資委研究中心咨詢部部長、學術委員會委員張春曉對此解釋，對國有企業實行分類是一個非常好的選擇，因為有分類才有管理，有分類才有發展。

根據什么來劃分?張春曉表示，對于商業性主要是能夠凸顯在市場中的商業運作，實現國有資產保值增值，能夠放大企業經營的運行活力，能夠放大市場的運行能力，以及它的載體能力，為市場的發展搭建良好的平臺，這是商業類。公益類主要是考慮到民生以及公共服務、公共產品的提供，這是分類的大原則。

張春曉說，在分類中一定要注意，不管怎么劃分，必須堅持國有資產的全民性，不能因為劃分，把國有資產劃分沒了，縮小了，國有資產喪失了。在劃分中還要堅持動態性，要根據市場的動態變化而實時的動態調整。

商業類和公益類企業如何考核?張春曉回答，對于商業類的考核主要是考核它的保值增值、市場競爭力、活力、控制力，以及對經濟引導作用。對于公益類主要考核它的民生保障功能、公共品提供的水平，主要是從保障功能上進行考核。

積極引入各類投資者實現國有企業股權多元化

針對國有企業存在的制約不足的問題，《關于深化國有企業改革的指導意見》提出積極引入各類投資者實現股權多元化，大力推動國有企業改制上市，創造條件實現集團公司整體上市。

解讀：國企股權多元化有助減少高管腐敗

國有資產監督管理委員會研究中心許保利曾公開表示，國企股權多元化有助減少高管腐敗。

國有企業開始真正要成為市場競爭主體，參與市場競爭。作為市場競爭主體，國有企業必須要追求利潤且要承擔市場競爭的后果，即或是在市場競爭中發展，或在市場競爭中破產倒閉。但單一的國有產權很容易使國有企業預算約束軟化，導致其行為扭曲，影響經營效率，國企高管也存在一定的利益尋租空間。

混合所有制改革的推進恰恰可以解決國有企業軟預算約束的問題。而進一步推進混合所有制改革，其應有之義就是意味著國有企業要開放股權，企業中的股權除國有外還要有非國有。