“IPO夢”的背后，不僅代表更高規格地位以及更多資金納入支持，更預示著企業嶄新的視野與未來。在白酒行業，茅臺一騎絕塵引領上市品牌組成睥睨天下的強力軍團，業績端的逐年飄紅成為行業復興的風向標，一系列數據更是成為外界研究白酒圈發展態勢的重要參考。

年前，“酒商第一股”華致酒行上市鐘聲還余音繞梁，而在酒類生產領域，市場持續向好的光景，讓更多的酒企也想加入到“追夢IPO”的隊伍中來。

在這群追夢者中，誰又能敲響下一個上市鐘聲?

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1、身前是“平湖”，身后是“波濤”

在特殊節點完成上市計劃圓夢IPO，幾乎成為一種共識，目前瞄準上市的酒企多把時間預定在2020年，這也是很多酒企新三年、或者五年目標的一個標志性節點。一方面，名優酒企以高質量發展為主旋律對自身精雕細磨;另一方面，上市的運作的確已經在緊鑼密鼓地進行。

目前來看，重返100億陣營的郎酒對于上市可謂執著異常。

早在2007年，郎酒就曝出擬上市的消息，并股改成立郎酒股份有限公司，但最終計劃被擱淺;2018年，當各方面改革調整基本落地后，瀘州市發布《瀘州市千億白酒產業三年行動計劃(2018-2020年)》，再次將助力“郎酒2020年成功上市”的規劃傳遞出來。

過去這十年間，郎酒經歷過百億時代的甜美回憶與調整跌巖的痛徹心扉，最終在2018年重回巔峰。大規模“手術刀”式的精準操作將郎酒從“最危險時刻”拉回到良性軌道，那么，前期的韜光養晦之勢能為后續上市寫下精彩劇本?

隨著汪俊林在改革調整中將新的“群狼”戰略深入推進，郎酒逐步完成去庫存、清理產品線，梳理以青花郎、紅花郎、郎牌特曲、小郎酒為核心架構的產品體系，另外，還匹配提拔了以梅剛、陳建偉等為核心的“郎軍”營銷中堅，蓄勢沖刺的郎酒顯然已經做好了充分準備。

與此同時，和郎酒隔河相望的習酒也再啟IPO計劃，醬酒熱的全面發酵，也使得習酒迎來二次蛻變的絕佳機遇。

過去兩年中，習酒作為茅臺集團的側翼中堅，以更為強勁的姿態出現在競爭戰場上。2017年35.76億、2018年56億、2019年76億(規劃)，意圖業績三年三級跳的習酒，上市的節奏越漸緊湊。

而事實上，早在2012年習酒便提出過上市計劃，后遭遇行業大調整期以致計劃延緩。到近兩年，逐年向好的業績表現，讓這一計劃再度浮出水面。雖一直未確定IPO的具體時間表，但年前召開的全國經銷商大會上，茅臺集團黨委委員、副總經理楊建軍明確點出了“加快推進習酒公司IPO進程”工作的部署，更早前，李保芳在講話中也多次提及IPO，無疑都為習酒的上市進程添火加薪。

而在茅臺鎮，近年風頭正盛的國臺在2016年提出“十三五”期間完成上市目標，從最初的2018年后又延續到2020年，今年1月，國臺酒業明確表示要在2020年初申報IPO的行動規劃，國臺這一部署背后，有著擴投轉型、股權激勵、產品結構優化升級、營銷體驗交互貫通等一系列多維價值鏈構建作支撐�；仡欉^去的一年，利稅翻番、銷售額同比大增83%、品牌價值躍升至156.75億、同比增長53%......數據上的亮眼可以說為國臺2020年主板上市打上了一支強心劑，從而繼續為醬酒“新領袖”的品牌導向注入能量。

此外，金沙酒業官方表示“2020年將開始著手IPO準備工作”;汾酒集團則謀求2019年后完成整體上市......縱觀這些對標“上市”的企業，無論是初啟備戰還是面臨敲鐘前的臨門一腳，都為整個行業的增添了不小的活躍度，進而成為一股助推酒業復興的特殊勢力。

2020年，爭敲上市鑼必將是酒業的一幕大戲。

2、認清本質，IPO并非百分百的“錦上添花”

談完了“面子”，再來看看“里子”，上述企業為何如此鐘情IPO?

坦白地講，募集資金、吸引投資者、增強流通性、提高知名度和員工認同感、回報個人和風險投資、利于完善企業制度、便于管理等等由上市帶來的便捷益處無疑是核心動因。

縱觀目前已經成功上市的十多家白酒企業，品牌影響力及業績提升多數都實現了跨越式發展。快訊君統計的圖表中顯示，以茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖等企業為代表，從上市期節點到2017年，業績與凈利潤呈現幾倍甚至幾十倍增長。

但也有如皇臺等企業呈現截然相反的狀態。數據顯示，皇臺在2000年上市時期，業績與凈利潤分別為1.58億元、0.26億元，到2017年，其經營狀況不增反減，不僅營收降至0.48億元，凈利潤更是轉盈為虧。

在增幅方面，分別占位兩項排名第一二名的茅臺與瀘州老窖，無疑是上市酒企中的最大贏家，業績與凈利潤增幅都在20倍往上。此外，順鑫農業、山西汾酒、五糧液等也有較好表現，而皇臺酒業則是唯一一家營收與凈利潤皆為負增長的企業。

“上市從時間來說肯定是越早越好，對于企業而言，誰上市更早誰就能更早拿到資本，借助資本紅利開疆拓土。”黑格咨詢董事長徐偉表示，企業上市一方面是為了獲得更好的品牌影響力以及產品溢價，另一方面歸根結底就是缺錢。上市后的企業在財務數據以及策略動作上更加透明，發展透明化對企業在市場運作與布局上產生的影響，在不同作用和不同環境下，它所帶來的結果可能是正面的也可能是負面的。

徐偉表示，“對于股民而言，他們購買企業股票都是買漲不買跌的，業績好，股票就漲，股票漲，大家就都看好，這是一個定性循環的關系。”在這一輪上市企業的發展上，茅臺抓住機遇最終獨領風騷，成為白酒中的超級品牌。而皇臺酒業因為戰略決策的失誤，未能恰當趕上行業回暖熱潮，經營狀況、股票價值、股民信心都急速下滑，最后形成無法生存的惡性循環。

因此，企業IPO上市到底能否實現“錦上添花”，誰也說不清。

3、上市是道“選擇題”，核心在于行穩致遠

從本質來講，上市與不上市是兩種不同的戰略選擇，甚至是企業管理藝術。

細看目前的酒行業現狀，有郎酒、習酒、國臺、金沙等一類期望通過上市形成二元成長的堅定路徑者，同時也有劍南春、勁牌等始終“避而不答”的品牌。

劍南春僅用一瓶水晶劍即獨霸白酒次高端鰲頭，以400元價格帶壁壘優勢成為“次高端之王”，2018年破百億新里程碑的消息爆出更是賺足行業眼球。而致力“做百年企業，樹百年品牌”的勁牌，同樣通過勁酒、毛鋪苦蕎兩大核心品牌沖擊百億，業績端的一路高歌猛進使之形成保健酒領域的獨特風景。

記得之前勁牌董事長吳少勛曾說，勁酒可能一輩子都不會上市，這與食品界老干媽的創辦人陶華碧的戰略抉擇十分相似，吳少勛一生與酒打交道，在他看來踏踏實實把酒做好就是最大的夢想。

一心埋頭搞發展的兩大優秀代表成員，雖未上市但同樣發展頗佳，他們的上市八卦也成為酒業圈“吃瓜群眾”們常常議論的話題。

徐偉向快訊君解釋到，在是否上市這件事上，企業應根據實際情況慎重選擇，現金流充裕且發展十分優質的企業，上市實際上是沒有必要的。

“但到目前為止，IPO上市仍然是大多數企業的夢想。反過來思考，一個企業經營優質，經過嚴格篩選最后成功上市，從而推動自身的再突破，這種期望更好未來的愿景總是好事。”

因此，對上述計劃IPO的企業而言，拋開上市需要的各種硬性條件以及地方政府的政策傾斜與支持，企業補足短板創造生成良性可持續發展道路，是上市前后都起決定性作用的條件。

諫策咨詢聯合創始人司勝軍也指出，這些企業中郎酒、習酒都有明確的產品戰略，對他們來說，深度打造市場，保持高速發展是其目前最主要任務，而國臺則需進一步明確且強化價值屬性，繼續在產品戰略與消費者溝通上建設更清晰目標。