6月6日，水井坊股東大會在成都麗思卡爾頓酒店舉行，這是水井坊成功“摘帽”后，業績回暖的一次股東大會。

據記者了解，此次股東大會，水井坊公司包括董監高在內的高管共有16人參加，公司董秘田翼東作為股東大會的支持人宣讀股東大會議程，參加此次股東大會的股東人數8人，本次股東大會對公司2016年年報及多項公司議案進行了審議，最終結果是股東全票通過所有議案。

在長達2個多小時的時間內，股東們對于水井坊2016年部分財務數據以及公司未來發展戰略進行了提問，水井坊高管們在謹慎且有所保留的回答了投資者的問題。

其中，在股東詢問水井坊利潤是否能保持一個高增長時，水井坊公司總經理范祥福幽默的回答投資者，“我不做風水先生，回答高了低了都是一種不負責任。”

“摘帽”后交出亮麗成績單

水井坊2016年年報顯示，在報告期內，公司實現營業收入1176374148.41元,實現營業利潤258497327.38元,實現凈利潤(歸屬于母公司)224791899.91元,營業收入較2015年增加了37.61%,營業利潤較2015年增加了138.85%,凈利潤較2015年增加了155.52%。

上述水井坊的業績是公司在2015年10月份及2016年一季度完成新管理層架構后所取得的，也是公司在2015年成功摘掉ST帽子后交出的一份成績單。

面對這份成績單，在公司董事長陳壽祺看來是十分滿意的。他表示，2012年-2014年是白酒行業黃金十年的動蕩期，對水井坊的影響非常大，但是在2015年行業逐漸復蘇，水井坊選擇核心市場，打造300元的單品，并鞏固了市場核心地位。

在陳壽祺看來，水井坊在成功摘掉ST帽子后，像兩條腿的椅子，坐的不是太穩。2015年公司邀請范祥福加入公司，在2016年以2017年一季度，重新梳理公司品牌，著重推出300元-500元的產品，采取以經銷商為主的銷售策略，增加市場費用投入。2017年一季度還在央視打廣告，并在3月份推出典藏大師酒，豐富了公司的產品體系及價格體系。典藏酒提升了公司的品牌知名度，如今的水井坊是三條腿支撐著，發展更加穩健。

在范祥福看來，白酒目前依然是釀造行業規模恢復增長最快的板塊，500元以上版塊的白酒去年增長了16%，主要是茅臺五糧液等高端白酒的增長。水井坊的井臺酒和珍釀八號屬于中高端酒，今年3月份，公司推出典藏酒上市，也是在往高端酒發力，這也符合水井坊一直倡導的做高端酒的企業理念。

在范祥福看來，水井坊雖然體量小，但是擁有巨大的增長勢頭及在部分市場渠道良好的市場占有率，增長潛力有很大的空間。“目前，水井坊產品市場價格穩定，采用總代模式得到商業伙伴的肯定。”

值得注意的是，為了打造公司高端品牌，水井坊今年一月份推出高端產品典藏大師酒，對于這款酒能否像珍釀八號及井臺那樣成為公司利潤貢獻的大單品?

對此，范祥福對記者表示，水井坊未來三年的主要利潤貢獻依然是珍釀八號和井臺，典藏大師酒占比不會是一個很高的分量，推出典藏是公司進入高端品牌的一個接入點。水井坊的團隊是非常謹慎的，公司不希望拔苗助長在短期內把它壯大起來，而是一個循序漸進讓它在一個健康的環境下成長起來。

產量增加計提減值被質疑

作為一年一度的股東大會，水井坊股東大會吸引了眾多媒體的參加，雖然參加股東大會的股東人數僅有6人，但是這6人中有公司第二大流通股股東(2017年一季報)朱照榮登參加。

根據水井坊2015年至今的年報和季報顯示，朱照榮于2015年中期進入公司流通股股東行列的，2015年年報顯示，朱照榮持有水井坊6565406股股份，持股比例為1.34%;2015年三季報，朱照榮的持股比例變成1.74%，持股8487867股;在2015年第四季度，其有所堅持，持股比例1.65%;在2016年，朱照榮的持股數量超過千萬股，持股占比2.07%;接下來，朱照榮雖然不斷減持，但是在2017年一季度，其持股數量還有9108800股，持股比例1.86%。

作為水井坊個人持股最大的股東，朱照榮在本次股東大會上對于公司2016年的產量、計提金額以及公司增加庫存量都提出了質疑。

朱照榮稱，水井坊2016年生產量7040.56千升，而銷售量為3671.28千升，庫存量為26576千升，生產量比上年同期增長256.66%，銷售量比上年同期增加35.87%，庫存量比上年同期增長14.52%;另外，水井坊2015年的產量僅有1974千升。水井坊在費用增長不是很大的情況下，公司產量增加幅度較大，原因是什么?另外，朱照榮還提出，公司增加了庫存量卻計提5000多萬元，明顯降低了公司的利潤。

對于上述問題，水井坊相關負責人并未給予朱照榮滿意的答案。

朱照榮接受記者采訪時表示，水井坊公司高管沒有正面回答我的問題，但是，我對水井坊未來依然看好。

對于是否會繼續投資水井坊，朱照榮表示，會繼續持有水井坊股票。理由是看好帝亞吉歐大股東會水井坊未來的規劃及運作，另外，公司新推出的典藏大師酒品質非常好，看好這款產品的未來發展。

“未來5年，水井坊的市值要達到500億元。”朱照榮表示，只要帝亞吉歐戰略不變，水井坊實現這個市值的時間會用5年-10年。

同樣，來自上海的水井坊小股東王先生2014年買入水井坊股票，之所以選擇水井坊，他在接受記者采訪時表示，2014年感覺水井坊最壞的時期已經過去，雖然中途也被套，但是總體盈利，并依然看好水井坊未來發展，今年市值能過150億元。

對于看好水井坊的理由，王先生表示，看好公司的企業文化以及外資股東對公司新的管理團隊和公司未來的戰略舉措。

事實上，在股東們看來，看好水井坊主要看好團隊和大股東帝亞吉歐，那么，帝亞吉歐在對水井坊的未來發展中起到怎樣的幫助也是股東們關注的話題。

對此，水井坊一高管表示，帝亞吉歐對水井坊的戰略愿景是希望水井坊長遠發展，帝亞吉歐屬于兩地上市的公司，對企業誠信度是非常重視，水井坊作為其主要控股公司，對公司發展有信心。水井坊國際機場免稅店可以銷售水井坊。另外，在國際方面，公司會比較審慎的去分享發展。目前水井坊在澳門、香港等地區的市場有一定的發展。

值得注意的是，水井坊2017年業績雖然保持了雙增長，但是低于市場預期，為此，公司股價也曾遭遇跌停，對于公司未來發展，有投資者提出水井坊是否會保持20%以上的增長?

對此，范祥福表示，“我不做風水先生，對于水井坊業績高低做預判都是不負責任的，水井坊按照公司的戰略發展去實施推進，我們要把水井坊打造成為中國最可信賴、成長最快的高檔白酒品牌，將水井坊建成健康可持續發展的平臺。”