白酒大佬三季度成績單紛紛出爐，券商怎么看？

貴州茅臺:重點在預(yù)收款大幅增加

機(jī)構(gòu)：華融證券股份有限公司公司

1-9月份實現(xiàn)營業(yè)收入23149億元,同比增長659%;歸屬于母公司凈利潤11425億元,同比增長684%,扣非凈利潤11521億元,同比增長676%。

公司前三季度預(yù)收賬款5606億,較年初增加27973%,3季度單季增加327億。預(yù)收賬款的增加意味著公司渠道終端的營銷繼續(xù)保持恢復(fù)增長的態(tài)勢。根據(jù)我們微觀調(diào)研數(shù)據(jù),經(jīng)過前兩年的調(diào)整,目前經(jīng)銷商渠道庫存普遍較低,未來也較難出現(xiàn)堆積庫存的情況,預(yù)計4季度渠道營銷仍然會保持恢復(fù)增長的趨勢。目前關(guān)注公司預(yù)收賬款數(shù)據(jù)更加有助于我們判斷經(jīng)銷商營銷積極性以及終端營銷狀況。現(xiàn)階段行業(yè)恢復(fù)增長以及公司的營銷趨勢顯示,預(yù)收賬款仍然未達(dá)到頂峰。良好的營銷勢頭和預(yù)收賬款數(shù)據(jù)總會在后續(xù)陸續(xù)體現(xiàn)到報表中。

五糧液:Q3業(yè)績增長提速

機(jī)構(gòu)：國海證券股份有限公司

10月28日晚,五糧液合計較期初共增加了444326萬元至499301萬元,增幅超過800%,我們認(rèn)為,這主要是因子公司中酒時代屬于酒類垂直電商,應(yīng)收賬款有固定回款期所致。此外,公司的銷售“蓄水池”預(yù)收款項也較期初大幅提升了15498%至260246萬元。

洋河：“互聯(lián)網(wǎng)+”成未來增長驅(qū)動力

洋河股份在10月29日晚間發(fā)布三季報顯示，今年1~9月份實現(xiàn)營收13661億元，同比增長1102%;歸屬上市公司股東的凈利潤4461億元，同比增長1201%;基本每股收益296元。

對于業(yè)績增長的原因，洋河方面表示，公司深入落實主導(dǎo)極致化，圍繞打造522極致化工程 ，推進(jìn)市場投入極致化轉(zhuǎn)型，做好組織和機(jī)制極致化保障，新江蘇市場戰(zhàn)略成效顯著，營銷基礎(chǔ)工作扎實推進(jìn)，品牌傳播效果大幅提升，市場銷售實現(xiàn)平穩(wěn)增長，促進(jìn)了業(yè)績的穩(wěn)步增長。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，白酒行業(yè)回暖是洋河股份今年前三季度業(yè)績預(yù)漲的重要原因之一，但是公司業(yè)績表現(xiàn)搶眼主要還是歸功于洋河股份自身的管理能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。為了滿足消費者多樣化的需求，洋河股份一直致力于產(chǎn)品創(chuàng)新，公司旗下?lián)碛卸鄠�知名白酒品牌，產(chǎn)品線上的各種產(chǎn)品間形成了良好的協(xié)同效應(yīng)。

還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，洋河股份業(yè)績增長，與公司的轉(zhuǎn)型有很大關(guān)系，特別是致力于發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)+，將成為未來公司業(yè)績增長的驅(qū)動力。