茅臺(tái)前董事長(zhǎng)季克良老先生在《告訴你一個(gè)真實(shí)的茅臺(tái)陳年酒》中介紹過“每年出廠的茅臺(tái)酒，只占五年前生產(chǎn)酒的75%左右。剩下的25%左右，有的在陳放過程中揮發(fā)一些，有的留作以后勾酒用。”75%的基酒比例，再加上勾兌老酒10%左右的比例，茅臺(tái)理論可售數(shù)量為5年前基酒產(chǎn)量的85%左右。”

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綜上，茅臺(tái)的理論可售數(shù)量可通過5年前茅臺(tái)基酒產(chǎn)量的85%來推算。按照2011-2015年的茅臺(tái)基酒產(chǎn)量的85%，可測(cè)算出茅臺(tái)未來5年(2016-2020)的理論可售數(shù)量。

翻開茅臺(tái)的年報(bào)，每年都會(huì)有一句“公司共生產(chǎn)茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品基酒xxxxx噸”，這個(gè)xxxxx噸包含了當(dāng)年茅臺(tái)酒和系列酒的基酒的產(chǎn)量總和，而投資者最關(guān)心的產(chǎn)量是其中茅臺(tái)基酒的產(chǎn)量。

而值得注意的是，茅臺(tái)基酒，并非指茅臺(tái)今年生產(chǎn)的成品酒，也不是指前幾年生產(chǎn)，經(jīng)過并壇或是勾兌過的在庫(kù)的半成品，而是指下沙后經(jīng)過九次蒸煮，八次發(fā)酵，七次取酒后當(dāng)年入庫(kù)的未經(jīng)并壇未經(jīng)勾兌的新取出的原酒。

如果僅從財(cái)報(bào)透露給出的數(shù)據(jù)，基本是無法得出其中茅臺(tái)酒的基酒產(chǎn)量的，幸好，茅臺(tái)領(lǐng)導(dǎo)們經(jīng)常會(huì)在一些公開場(chǎng)合“炫耀”透露出一些茅臺(tái)基酒的產(chǎn)量信息，投資者才不至于過于霧里看花，如此，每年茅臺(tái)基酒的產(chǎn)量基本可以得到一個(gè)比較精確的數(shù)據(jù)。比如最近的2017年，茅臺(tái)基酒產(chǎn)量為42771噸。

茅臺(tái)基酒產(chǎn)量和設(shè)計(jì)產(chǎn)能的矛盾

在得知茅臺(tái)每年基酒產(chǎn)量之后，自然就會(huì)發(fā)現(xiàn)一些矛盾之處，因?yàn)槊┡_(tái)很明確的公布了其有關(guān)茅臺(tái)基酒產(chǎn)能的十五計(jì)劃，十一五計(jì)劃，十二五計(jì)劃。茅臺(tái)十五計(jì)劃共二期，新增產(chǎn)能3000噸. 十一五計(jì)劃共五期，新增產(chǎn)能10000噸. 十二五計(jì)劃共四期，新增產(chǎn)能13900噸。

茅臺(tái)每次新建制酒廠房，公司都會(huì)發(fā)布投資公告，準(zhǔn)確的告訴投資者這次會(huì)建設(shè)制酒廠房多少棟，每棟產(chǎn)能達(dá)200噸，完工后共新增產(chǎn)能XXXX噸，但是那棟制酒廠房具體什么時(shí)候完工什么時(shí)候投產(chǎn)，我們卻不得而知。

所幸的是，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)達(dá)讓投資者也能享受一下互聯(lián)網(wǎng)+，只要有過度研究的精神，總歸能搜尋到其動(dòng)工日期，大致的工期，以及完工投產(chǎn)具體時(shí)間的蛛絲馬跡。如此便能得知每年茅臺(tái)基酒理論新增產(chǎn)能的大致數(shù)據(jù)。

而把每年的基酒產(chǎn)量的實(shí)際增量和每年理論新增產(chǎn)能做了對(duì)比研究之后，發(fā)現(xiàn)茅臺(tái)每年的基酒產(chǎn)量的實(shí)際增量基本都高于其理論新增計(jì)產(chǎn)能。

據(jù)相關(guān)資料數(shù)據(jù)分析研究之后，猜測(cè)造成這種現(xiàn)象的原因主要應(yīng)有如下兩個(gè)：

第一個(gè)原因，是茅臺(tái)基酒的實(shí)際產(chǎn)量一般能高于設(shè)計(jì)產(chǎn)能，這點(diǎn)可以從上市募集期的三個(gè)改擴(kuò)建工程可見一斑，上市募集期的第一個(gè)工程是800噸老區(qū)茅臺(tái)酒擴(kuò)建工程，其設(shè)計(jì)產(chǎn)能是800噸。

但從茅臺(tái)年報(bào)公布的與之對(duì)應(yīng)的每年實(shí)際產(chǎn)量卻**超出了800噸，其2003年共累計(jì)產(chǎn)基酒1208噸，2004年共累計(jì)產(chǎn)基酒2407噸，2005年共累計(jì)產(chǎn)基酒3603噸，可見其產(chǎn)量每年基本穩(wěn)定在1200噸左右，**高出其800噸設(shè)計(jì)產(chǎn)能。

同理查看第二個(gè)700噸茅臺(tái)擴(kuò)建工程，發(fā)現(xiàn)其每年實(shí)際產(chǎn)量穩(wěn)定在1000噸左右，第三個(gè)1000噸茅臺(tái)技改工程，發(fā)現(xiàn)其每年實(shí)際產(chǎn)量穩(wěn)定在1500噸左右。

第二個(gè)原因，是茅臺(tái)釀酒工藝的不斷完善進(jìn)步。比如，茅臺(tái)菁華QC小組在2011年研發(fā)成功了茅臺(tái)酒尾酒利用的新方法，通過對(duì)每輪次尾酒進(jìn)行回收處理利用，在不影響質(zhì)量的前提下，**提升了茅臺(tái)基酒產(chǎn)量。

2014年茅臺(tái)基酒產(chǎn)量增速放緩疑問和2015年茅臺(tái)基酒產(chǎn)能下降

2014年，茅臺(tái)基酒產(chǎn)量為38745噸，而2013年，茅臺(tái)基酒產(chǎn)量為38599噸。茅臺(tái)基酒在2014年基酒產(chǎn)量基本沒有增長(zhǎng)，這顯然和茅臺(tái)十二五擴(kuò)張計(jì)劃不符。

究竟是什么原因造成了2014年茅臺(tái)基酒產(chǎn)量異常?茅臺(tái)在2014年理論上新增了3000噸茅臺(tái)基酒生產(chǎn)能力，而這3000噸為何完全沒有體現(xiàn)在2014年的茅臺(tái)基酒產(chǎn)量上?

經(jīng)過對(duì)一些零碎的信息進(jìn)行整合對(duì)比分析之后，我猜測(cè)單位產(chǎn)量減少的原因基本有三，第一個(gè)因素是原料的某些原因，第二個(gè)因素是對(duì)茅臺(tái)工藝的微調(diào)的原因，第三個(gè)因素是茅臺(tái)鎮(zhèn)天氣的原因，三個(gè)因素非常巧合的疊加在了一起，形成共振，造成了2014年茅臺(tái)基酒產(chǎn)量的異常。

可以說只要沒有其中任何一個(gè)條件，茅臺(tái)基酒產(chǎn)量就不會(huì)如此異常，而在經(jīng)歷2014年的產(chǎn)量異常之后，茅臺(tái)管理層是否理應(yīng)對(duì)其產(chǎn)生足夠重視?是否不會(huì)再造成類似2014年的產(chǎn)量異常情況?透過2015年年報(bào)的相關(guān)數(shù)據(jù)，情形尚不是十分樂觀，2015年產(chǎn)量?jī)H為32179噸，下降6000多噸。

茅臺(tái)銷售目標(biāo)

在茅臺(tái)2018年度工作會(huì)上，茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、總經(jīng)理李保芳直言茅臺(tái)過去一年里最大的收獲，是“酒香、風(fēng)正、人和”成為了3萬多名員工的共同心聲、理念、自覺，更激情吐露沉甸甸的“900億”目標(biāo)：“如果今年能實(shí)現(xiàn)900億，明年我們就下決心努力拿下1000億。”

2018年茅臺(tái)集團(tuán)可以完成900億的銷售目標(biāo)，原因是量增價(jià)升：

1、根據(jù)歷年基酒產(chǎn)量推測(cè)歷年茅臺(tái)酒銷量，2018年茅臺(tái)酒可銷售酒量2.8萬噸，比2017年的2.6噸有所增加;

2、茅臺(tái)在2017年末宣布提價(jià)決定，“普茅”出廠價(jià)上漲18%至969元。

大膽預(yù)測(cè)

初步預(yù)測(cè)，茅臺(tái)2018年總銷售收入將達(dá)到900億元，可能會(huì)隱藏部分到明年釋放。

2019年要完成千億目標(biāo)必須提價(jià)，原因是可銷售茅臺(tái)酒量大減17%：

據(jù)茅臺(tái)集團(tuán)的數(shù)據(jù)，2015年茅臺(tái)基酒僅僅完成3.22萬噸，比2014年減少約6500噸，減產(chǎn)比例高達(dá)17%。據(jù)此推算2019年可銷售茅臺(tái)酒量比2018年減少17%左右，到時(shí)為了完成千億銷售目標(biāo)，茅臺(tái)勢(shì)必再次調(diào)價(jià)，預(yù)計(jì)幅度在20%左右，出廠價(jià)達(dá)到1100元左右。