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    茅臺為什么這么牛? 無一機構看空

    2017-11-14 08:35  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

    貴州茅臺一直是今年資本市場上的熱點。8月14日,其股價盤中突破500元,成為A股首只股價超過500元的股票;兩個多月后的10月26日,憑借三季報近200億元凈利的利好,其股價開盤即突破600元;截至11月6日,股價又創新高,盤中達657.62元高點。

    伴隨其股價一路攀升,市場始終在發出疑問,在A股3400多只股票中,“股王”貴州茅臺為何如此牛?這種情況會持續下去嗎?

    總市值碾壓17省份各自上市公司總市值

    據記者測算,如果從2016年年底貴州茅臺收盤價334.15元算起,10個月的漲幅近100%,而同期滬指漲幅8%,深成指漲幅10.8%,創業板指數跌幅5.8%。

    值得注意的是,除去貴州茅臺,白酒板塊有不少股票均在今年表現強勢,沱牌舍得、五糧液、瀘州老的漲幅分別達到121%、107%、105%。

    深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌,一直以來都堅定看多貴州茅臺,今年5月,經濟學家韓志國曾質疑但斌這種一邊持有茅臺股票,一邊唱多茅臺的行為,稱“但斌懸賞一億元豪賭茅臺股價在2018年底上600元”,涉嫌操縱股價、內幕交易和擾亂市場秩序。

    在但斌預言提前實現后,其在朋友圈戲稱,“茅臺到了這個價格,一些朋友讓我站在專業的角度分析一下茅臺有沒有泡沫?今天在此統一答復:國酒茅臺是屬于醬香型白酒,沒有泡沫,有泡沫的那叫啤酒!”

    貴州茅臺的股價在爭議中不斷走高,總市值也不斷增加。以11月6日收盤價653.06元計算,市值達8200多億元,位列A股第八位。

    據記者測算,與國內知名上市公司市值比較,貴州茅臺的市值是萬科A的2.71倍、格力電器的3.13倍、伊利股份的4.4倍、中興通訊的5.75倍、青島海爾的7.42倍、三一重工的13.76倍。

    貴州省2016年的GDP不過11734億元,位居全國31個省份第25位。而從全國31省份上市公司總市值來看,根據同花順提供的數據,貴州茅臺8200億元的總市值分別超過遼寧、新疆、陜西等17個省份上市公司的總市值。在同花順所統計的66個行業中,如果將貴州茅臺視作一個行業進行排名,其總市值可處第26位,高于零售、鋼鐵、國防軍工、服裝家紡、通信軍工等41個行業上市公司的市值。

    為何這么牛?

    業績“確定”、高度控盤

    貴州茅臺的股價為何漲到這么高?在鼎鈞資本合伙人楊煥看來,這與當前資本市場出現“資產荒+輕微滯漲”的局面有很大關系。

    他向記者分析說,這一次茅臺酒被當成一種保值品來看待,也就是說在一定程度上茅臺酒是一種一般等價物,代表的是可以維持購買力不下降的能力,體現了貨幣屬性。”

    資深金融人士吳小平也持類似觀點,他認為茅臺酒具有和房子一樣的增值功能,也兼具實物和貨幣的功能。

    楊煥還對記者分析說,“確定性”給了貴州茅臺股票溢價,貴州茅臺每年的業績非常穩定、分紅也非常穩定,不錯的股息回報給了長線資金配置的理由。在整個經濟和資本市場處于一個改革深化的階段,一些行業和公司具有非常大的不確定性,所以有確定性的貴州茅臺必然會獲得一定的溢價。

    記者對貴州茅臺自2001年上市以來的業績情況進行了梳理,16年間,其主營收入增長了24倍多,凈利潤增長了50多倍,并且保持逐年增長的態勢,無一年例外。從加權平均資產收益率指標來衡量,其是當之無愧的績優股,連續16年保持10%以上,而從現金分紅指標來看,更是傲視A股,16年間分紅從未停止,累計分紅數額超過430億元。

    除去穩定的業績與分紅表現,吳小平認為貴州茅臺股價居高不下還與被高度鎖倉有關,“茅臺股票的交易量跟它實際的量相比微不足道,越來越多的公募、私募選擇茅臺的同時,還采取長期配置、高度鎖倉的措施,價格就不太容易下跌,就跟如今騰訊的股票一樣,想買都買不到。”

    記者查閱貴州茅臺2017年三季報發現,該公司的前十大股東持股比例高達75.33%,第一大股東貴州茅臺酒廠持股比例61.99%,另外,貴州茅臺的機構投資者有574家,所持股比例為16.97%,這意味著其股票有近80%的籌碼被第一大股東和機構投資者所控制,籌碼的高度穩定或控盤,確實不會使股價輕易下跌。

    關鍵詞:茅臺 白酒股 白酒板塊  來源:中國經濟周刊  賈國強
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