10月29日早間，白酒股繼續集體調整，截止本文發稿時，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、順鑫農業、古井貢酒等多只白酒股跌停。川財證券報告稱，短期多因素壓制白酒板塊估值，需待經濟預期和消費數據轉暖后，才可迎來板塊的估值提振。

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報告指出，近期多因素疊加，致白酒權重股出現大幅調整。一是市場上出現了白酒行業稅收政策調整的傳聞。但在目前經濟環境下，白酒上調消費稅概率較小。二是10月22日基本醫療衛生與健康促進法草案二度提交全國人大常委會審議，二審稿中國家將加強對公民過量飲酒危害的宣傳教育，禁止向未成年人出售煙酒。不過，白酒消費中未成年人消費占比極低，此次二審稿的修訂對白酒市場需求的實質影響較小。三是隨著季報的披露，市場對白酒景氣周期能否持續存在分歧，機構集體調倉或者被動減倉都會放大白酒板塊的指數波動。在市場情緒比較低迷的情況下，板塊估值會受到一定壓制。

報告成，從短期看，受經濟增長放緩預期、消費數據疲軟、機構倉位博弈等多重因素影響，消費行業整體估值仍處于消化的過程;從業績增速看，白酒板塊頭部企業業績增速放緩，有可能進一步壓制板塊估值，需待經濟預期和消費數據轉暖后，可迎來板塊的估值提振;長期來看，業績的穩健增長依然是配置白酒板塊的主要驅動力，隨著大眾消費占比提升及行業格局的逐步成熟，白酒行業周期性相對弱化，行業成長更為平穩，看好具備品牌壁壘、良好的激勵體制、前瞻戰略與執行力的優質白酒企業持續業績成長。