6月白酒產(chǎn)量增速明顯回升,名酒終端價基本保持穩(wěn)定。2019年6月全國白酒產(chǎn)量72.8萬千升,同比上升7.9%;全國2019年1-6月白酒累計(jì)產(chǎn)量397.6萬千升,累計(jì)同比上升2.2%。京東部分名優(yōu)白酒2019年7月26日價格環(huán)比6月28日價格:京東52度五糧液下降10元至1,249元/瓶;52度劍南春維持408元/瓶;52度水井坊上升5元至519元/瓶。

6月啤酒產(chǎn)量增速亮眼,進(jìn)口葡萄酒量升價減。19年6月全國啤酒產(chǎn)量440.1萬千升,同比上升4.5%;啤酒行業(yè)2019年1-6月累計(jì)產(chǎn)量1,948.8萬千升,累計(jì)同比上升0.8%。進(jìn)口大麥的價格6月為276.1美元/噸,環(huán)比5月上升1.2美元/噸,同比上升8.5%。6月全國葡萄酒產(chǎn)量4.3萬千升,同比下降6.5%;2019年葡萄酒行業(yè)1-6月累計(jì)產(chǎn)量24.5萬千升,同比下降19.9%。

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6月葡萄酒進(jìn)口數(shù)量5.89萬千升,同比上升9.0%(5月下降3.6%);進(jìn)口平均單價5,192美元/千升,同比下降20.4%。

生豬存欄數(shù)持續(xù)下滑,豬肉牛肉批發(fā)價持續(xù)提升。商務(wù)部公布的19年7月26日鮮豬肉批發(fā)價25.0元/公斤,環(huán)比6月28日上升1.9元/公斤。6月生豬存欄量24,207萬頭,同比下滑25.8%,環(huán)比下滑5.1%。全國大中城市2019年7月24日豬糧比價9.17。2019年7月17日全國牛肉平均價69.96元/公斤,環(huán)比6月19日上升0.79元/公斤。7月第五周國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價1,979元/噸,同比上升7.4%,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價2,842元/噸,同比下降9.5%。

國內(nèi)生鮮乳價格穩(wěn)步提升,GDT奶粉拍賣價上行。7月17日農(nóng)業(yè)部主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價格3.58元/公斤,環(huán)比6月19日提升0.8%;2019年7月16日新西蘭全脂奶粉合約拍賣價格3,074美元/公噸,環(huán)比6月18日上升2.3%;脫脂奶粉合約價格2,505美元/公噸,環(huán)比6月18日上升6.2%。6月奶粉當(dāng)月進(jìn)口數(shù)量6.43萬噸,同比上升30.2%;6月液態(tài)奶當(dāng)月進(jìn)口量6.76萬噸,同比上升27.4%;6月鮮奶進(jìn)口量6.49萬噸,同比上升28.0%。

6月餐飲及社零增速持續(xù)提升,CPI食品增速保持上行。餐飲業(yè)19年6月收入3,723.3億元,同增9.5%;19年1-6月收入累計(jì)值21,279.5億元,累計(jì)同比增速9.4%;限額以上餐飲企業(yè)1-6月收入累計(jì)4,497.0億元,同增7.2%。

社會消費(fèi)品零售總額19年1-6月累計(jì)值19.52萬億元,同比增長8.4%。全國固定資產(chǎn)投資完成額19年1-6月累計(jì)29.91萬億元,同比增長5.8%;2019年6月CPI食品同比上升8.3%,環(huán)比5月增速(7.7%)上升0.4個百分點(diǎn)。

投資建議與投資標(biāo)的建議關(guān)注改革優(yōu)勢突出、挺價順利的五糧液(000858,買入);省內(nèi)四開勢能形成、團(tuán)購高增確定性強(qiáng)的今世緣(603369,買入);品類升級渠道下沉、液奶收入持續(xù)高增的伊利股份(600887,買入);出貨量環(huán)比改善、結(jié)構(gòu)持續(xù)升級、費(fèi)用管控增強(qiáng)、增值稅率下調(diào)增厚利潤的青島啤酒(600600,增持)。

風(fēng)險提示經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致需求下滑,食品安全問題。