機(jī)構(gòu)看好白酒行情

中秋已過國慶將至，白酒將迎來全年銷售小高潮。上周食品飲料板塊表現(xiàn)突出，其中白酒以9.6%的漲幅排名板塊第2。

9月25日，微酒公眾號消息指出，多位經(jīng)銷商爆料，“從10月1日起，洋河海天夢系列、雙溝珍寶坊系列將全面停貨，同時大幅提高終端供貨指導(dǎo)價”。與此一同傳出的，還有洋河或已基本提前完成年度銷售任務(wù)的消息。另外，近期有媒體指出，53度飛天茅臺價格已飆升至近2400元，大大超出廠家指導(dǎo)價1499元，且仍然“一瓶難求”。五糧液批價相比6月也有小幅提升。

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盤面上，上周至今，A股19只白酒股中除*ST皇臺和金種子酒外，其余個股均實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲。其中今世緣、洋河股份、順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒、口子窖等5只個股漲幅超過10%。

券商分析人士指出，由于前期板塊回調(diào)較多，而且進(jìn)入四季度，白酒行業(yè)迎來銷售旺季。多重利好因素疊加，對個股價格上漲形成支撐。

然而，股價普漲但銷售不旺是今年中秋前后白酒市場的真實(shí)寫照。有機(jī)構(gòu)經(jīng)過對70多家經(jīng)銷商的調(diào)研，對于今年中秋白酒的銷量均表示“一般”。業(yè)內(nèi)分析人士指出，由于社會消費(fèi)需求下降，2018中秋銷量同比持平或下降。

消費(fèi)需求下降，產(chǎn)量也同步下降。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年前8個月，全國白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量594.4萬千升，累計增長2.2%，其中8月份實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量60.8萬千升，同比下滑5.3%。

洋河股份9月17日在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，白酒行業(yè)發(fā)展脫離不了大環(huán)境，當(dāng)前環(huán)境下的白酒市場會受到一定影響。但有利的是白酒消費(fèi)升級仍很明顯，各價位段都在向上升級，一定程度上可以抵消大環(huán)境帶來的不利影響;當(dāng)然，消費(fèi)升級引導(dǎo)是長周期的過程，企業(yè)端需要積極引導(dǎo)、推動。另外，白酒行業(yè)的集中化趨勢也有利于增強(qiáng)整個行業(yè)尤其是名酒企業(yè)的風(fēng)險抵抗能力。

有機(jī)構(gòu)指出，前期市場對白酒板塊中秋需求的擔(dān)憂已被徹底打破，上周白酒板塊普漲，庫存較少及前期跌幅較大個股的股價表現(xiàn)更為突出。國慶旺季正式開啟，名優(yōu)酒市場需求良好，動銷率優(yōu)秀，終端價格繼續(xù)提升，且行業(yè)各公司經(jīng)營策略更加穩(wěn)健，業(yè)績預(yù)期基本得到印證，基本面持續(xù)向好，板塊大概率開啟估值切換行情。

從今年上半年的業(yè)績來看，白酒行業(yè)上市公司凈利潤增幅巨大。2018年上半年，19家上市白酒企業(yè)上半年凈利潤均實(shí)現(xiàn)不同程度的增長，其中，老白干酒、舍得酒業(yè)、水井坊等3家公司上半年凈利潤均同比翻番，增長分別為208.01%、166.05%、133.59%，順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒、山西汾酒等3家公司中報凈利潤同比增長也均在50%以上。

對于白酒后期的走勢，有行業(yè)人士預(yù)測，白酒的市場變化在一定程度上會受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，雖然可能存在時間差，但依據(jù)目前的表現(xiàn)，預(yù)計后期可能行情回落但不會衰退，到今年春節(jié)有望繼續(xù)穩(wěn)中回升。