過(guò)去一個(gè)多月來(lái)，市場(chǎng)在底部震蕩盤整。從基金倉(cāng)位情況看，8月份總體保持平穩(wěn)，部分基金則大幅加倉(cāng)。從加倉(cāng)幅度較大的基金經(jīng)理觀點(diǎn)來(lái)看，主要是認(rèn)同當(dāng)前的配置價(jià)值，看好的投資方向包括消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新，以及金融、白酒等行業(yè)龍頭股。

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8月份股票型基金倉(cāng)位下降1.1%

好買基金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，股票型基金和標(biāo)準(zhǔn)混合型基金的倉(cāng)位分別為91.28%和57.89%。同7月底相比，股票型基金倉(cāng)位下降了1.1%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉(cāng)位提升了0.36%。整體而言，偏股類基金的倉(cāng)位保持穩(wěn)定。

從行業(yè)配置情況看，截至8月底，基金配置比例位居前三的行業(yè)分別是電子元器件、建筑和建材，配置倉(cāng)位分別為3.26%、3.17%和2.96%。基金配置比例居后的三個(gè)行業(yè)分別是石油石化、煤炭和農(nóng)林牧漁，配置倉(cāng)位分別為0.59%、0.72%和0.88%。

從8月份市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，整體延續(xù)跌勢(shì)。從板塊方面看，通信、銀行、采掘表現(xiàn)較好，而家用電器、紡織服裝和食品飲料大幅下跌。基金方面，貨幣型基金和債券型基金的表現(xiàn)相對(duì)較好，股票型基金和封閉式基金的表現(xiàn)則相對(duì)落后，整體跌幅在6%左右。

滬上某公募基金經(jīng)理透露，由于公募基金行業(yè)依然側(cè)重于業(yè)績(jī)的相對(duì)排名，所以倉(cāng)位一直保持較高水平，但是會(huì)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化進(jìn)行調(diào)整。他的長(zhǎng)期核心持倉(cāng)是白馬龍頭股，大約為五六成，其余倉(cāng)位會(huì)參與布局熱點(diǎn)行業(yè)，例如上半年參與了醫(yī)藥和云計(jì)算行業(yè)。由于8月份市場(chǎng)呈現(xiàn)普跌狀態(tài)，缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，所以他沒有進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整，基金凈值也就跟隨市場(chǎng)波動(dòng)。

部分基金大幅加倉(cāng)

Wind資訊顯示，中郵消費(fèi)升級(jí)、諾德新宜、光大保德信產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力8月份倉(cāng)位大幅提升。其中，中郵消費(fèi)升級(jí)基金倉(cāng)位從三成多提升到近八成，諾德新宜倉(cāng)位從不足五成倉(cāng)位提升到超過(guò)九成，光大保德信產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力的倉(cāng)位從五成提升到近九成。

對(duì)于后市，中郵消費(fèi)升級(jí)基金經(jīng)理聶璐認(rèn)為，美元加息周期將促使資金從新興市場(chǎng)持續(xù)轉(zhuǎn)移到發(fā)達(dá)市場(chǎng)，加之其他因素，都將降低市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。聶璐認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)能賺取的更多的是阿爾法的錢：“將尋找具有良好確定性的行業(yè)，聚焦消費(fèi)行業(yè)，看好商業(yè)模式良好、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健且持續(xù)性強(qiáng)、估值合理的消費(fèi)行業(yè)龍頭公司。”

諾德新宜基金經(jīng)理顧鈺表示，在未來(lái)一段較長(zhǎng)的時(shí)間里，投資機(jī)會(huì)依然集中在符合消費(fèi)升級(jí)和科技進(jìn)步等大趨勢(shì)的成長(zhǎng)性行業(yè)。具體表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是持續(xù)受益于消費(fèi)升級(jí)的食品飲料、家電、醫(yī)藥等領(lǐng)域;二是以新能源汽車、人工智能、云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造為代表的“彎道超車”行業(yè)。

展望后市，光大保德信產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力基金經(jīng)理王維誠(chéng)認(rèn)為，宏觀流動(dòng)性從偏緊向偏松狀態(tài)過(guò)渡，A股大概率將提前反映基本面的積極變化。

王維誠(chéng)表示，當(dāng)前A股整體估值水平處于歷史底部區(qū)域，市場(chǎng)已充分反映了悲觀情緒，看好以銀行為代表的大金融板塊、消費(fèi)行業(yè)龍頭股，以及長(zhǎng)期業(yè)績(jī)確定的白酒、醫(yī)藥行業(yè)。王維誠(chéng)說(shuō)：“考慮到下半年信貸投放后可能導(dǎo)致的通脹抬頭，將擇機(jī)在石油產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局。”