多只白酒股獲北上資金連續(xù)凈流入，機(jī)構(gòu)依舊看好并建議加配超預(yù)期品種

4月8日，貴州茅臺(tái)(600519)跳空高開 4.05%直接沖上900元整數(shù)關(guān)口。清明節(jié)放假前最后一個(gè)交易日盤后，茅臺(tái)發(fā)布了2019年一季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，經(jīng)初步核算，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)20%左右;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%左右，消息刺激白酒板塊再度走高。分析人士認(rèn)為，茅臺(tái)一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，白酒板塊仍需加大配置。

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茅臺(tái)單季營(yíng)收或突破200億

去年一季度茅臺(tái)營(yíng)收183.59億元，歸母凈利潤(rùn)85.07億元。按此數(shù)據(jù)推算，今年一季度茅臺(tái)營(yíng)收或達(dá)220.31億元;歸母凈利潤(rùn)或達(dá)110.59億元。

《金融投資報(bào)》記者注意到，在茅臺(tái)一季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)出爐后次日，茅臺(tái)集團(tuán)即在官網(wǎng)順勢(shì)發(fā)布了集團(tuán)一季度的成績(jī)單。這份名為《集團(tuán)公司一季度順利實(shí)現(xiàn)“開門紅”》的成績(jī)單顯示，茅臺(tái)集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)銷售收入257億元，同比增長(zhǎng)21%，完成年度計(jì)劃的26%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)110億元，同比增長(zhǎng)31%，完成年度計(jì)劃的24%�？傮w呈現(xiàn)出“增長(zhǎng)穩(wěn)步、發(fā)展穩(wěn)固、預(yù)期穩(wěn)定”的態(tài)勢(shì)。

對(duì)比兩份成績(jī)單可以看到，一方面，茅臺(tái)股份公司仍然占據(jù)集團(tuán)核心地位，營(yíng)收與利潤(rùn)增長(zhǎng)與集團(tuán)基本同步，且利潤(rùn)增速持續(xù)大于營(yíng)收增速;另一方面，茅臺(tái)集團(tuán)內(nèi)習(xí)酒、醬酒系列酒等在茅臺(tái)股份的“領(lǐng)路”下發(fā)展勢(shì)頭也十分強(qiáng)勁。

大規(guī)模“瘦身”專注主業(yè)

當(dāng)前，茅臺(tái)成功站穩(wěn)萬(wàn)億市值，總市值在A股排名第7，成為A股市場(chǎng)“萬(wàn)億俱樂(lè)部”中唯一的食品飲料企業(yè)。如此龐大的白酒帝國(guó)正在加速品牌及管理體系的全面梳理。

據(jù)媒體報(bào)道，貴州茅臺(tái)頻繁的企業(yè)架構(gòu)調(diào)整，已從2018年延續(xù)到了2019年，并進(jìn)一步深入細(xì)節(jié)領(lǐng)域。今年1月15日，貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司擬吸收合并兩子公司，對(duì)企業(yè)公司架構(gòu)進(jìn)行進(jìn)一步精簡(jiǎn)。事實(shí)上，2018年7月13日，茅臺(tái)集團(tuán)在第七次黨委會(huì)上就明確，即將清理整頓51家子公司，所有清理工作將會(huì)在2019年全面完成，進(jìn)入清理計(jì)劃的51家子公司，問(wèn)題主要聚焦在“定位模糊，與集團(tuán)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高;管理層級(jí)多，存在監(jiān)管盲區(qū)和漏洞;功能重疊，部分存在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng);盈利能力弱，經(jīng)營(yíng)情況較差;‘僵尸公司’無(wú)存在意義”五大問(wèn)題上。業(yè)內(nèi)人士表示茅臺(tái)大規(guī)模“瘦身”有助于為公司聚焦主業(yè)形成有力的支撐。

多只白酒股刷新歷史新高

在茅臺(tái)一季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)出爐后，4月8日公司股價(jià)應(yīng)聲高開 4.05%直接站上900元整數(shù)關(guān)口，早盤一度沖高至908元，創(chuàng)歷史新高。

在茅臺(tái)的刺激下，白酒板塊早盤集體沖高，水井坊(600779)最高升至52元/股，漲超9%;五糧液(000858)最高升至105.39元/股，創(chuàng)歷史新高;瀘州老窖(000568)最高升至72元/股，逼近去年初74.01元?dú)v史高點(diǎn)。

從北上資金單月凈流入情況來(lái)看，3月，貴州茅臺(tái)凈流入130.55億元，已連續(xù)5個(gè)月凈流入;五糧液凈流入48.91億元，已連續(xù)3個(gè)月凈流入;瀘州老窖凈流入6.37億元，已連續(xù)2個(gè)月凈流入;洋河股份凈流入27.86億元，已連續(xù)3個(gè)月凈流入;山西汾酒凈流入2.37億元，已連續(xù)5個(gè)月凈流入;水井坊凈流入3.24億元，已連續(xù)2個(gè)月凈流入;舍得酒業(yè)凈流入3027萬(wàn)元，已連續(xù)4個(gè)月凈流入。

“春糖后市場(chǎng)對(duì)白酒行業(yè)的預(yù)期加速修復(fù)，古井貢、今世緣等多只個(gè)股年初以來(lái)已經(jīng)翻倍，并連續(xù)刷新歷史新高。”方正證券分析師薛玉虎等認(rèn)為，強(qiáng)勁基本面持續(xù)推升市場(chǎng)情緒，接下來(lái)將是一季報(bào)密集發(fā)布期，建議重點(diǎn)關(guān)注食品飲料板塊的季報(bào)催化行情。

機(jī)構(gòu)建議關(guān)注兩大投資主線

“茅臺(tái)季報(bào)預(yù)告只是開始，五糧液、汾酒、古井貢均有超預(yù)期潛力，繼續(xù)推薦白酒板塊，建議資金加配白酒。”招商證券食品飲料團(tuán)隊(duì)分析師建議，關(guān)注白酒兩大投資主線，“一是尋找一季報(bào)超預(yù)期潛力標(biāo)的，首推五糧液、古井、今世緣、汾酒等;二是重視外資流入下的白酒板塊估值重構(gòu)，推薦茅臺(tái)、洋河、瀘州老窖等。”

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，申萬(wàn)白酒行業(yè)共有3家上市公司受機(jī)構(gòu)集中關(guān)注。其中，瀘州老窖在3月17日及3月22日被調(diào)研2次，含7家證券公司，4家基金公司及1家私募;五糧液在1月23日接受了3家私募調(diào)研;洋河股份在2月15日接受了21家機(jī)構(gòu)調(diào)研，含7家證券公司，9家基金公司，2家私募及3家其他機(jī)構(gòu)。

中信建投在4月8日發(fā)布的最新白酒月報(bào)中指出，國(guó)內(nèi)白酒龍頭當(dāng)前估值與海外烈酒龍頭相當(dāng)，但國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)仍處在發(fā)展快車道，值得更高的估值溢價(jià)。