茅臺一季度業(yè)績超預(yù)期 能否沖擊千元大關(guān)？

貴州茅臺(600519)4月4日晚間發(fā)布公告稱，初步核算，2019年第一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長20%左右;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30%左右。

聯(lián)訊證券認(rèn)為，在茅臺一季度業(yè)績超預(yù)期的情況下，預(yù)計白酒板塊有望再次迎來上漲。

圖片來源網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系本站

華創(chuàng)證券認(rèn)為，公司在2018年下半年取消1/5經(jīng)銷商情況下，業(yè)績?nèi)员３执蠓�增長，19Q1業(yè)績迎來開門紅，再次印證其極強(qiáng)的品牌力和市場應(yīng)對能力，全年直銷化保駕業(yè)績較快增長，業(yè)績確定性高，白酒龍頭優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值國際化更趨清晰。暫維持公司2019-2021年EPS預(yù)測33.5/39.3/45.3元，對應(yīng)PE為26/22/19倍，維持目標(biāo)價1000元，對應(yīng)20年P(guān)E在25倍左右，維持“強(qiáng)推”評級。

中信證券認(rèn)為，公司作為白酒行業(yè)龍頭，已構(gòu)筑以品牌為核心的堅實競爭壁壘，兼具量價提升邏輯，將持續(xù)受益于行業(yè)升級和集中度提升。上調(diào)公司2019-2020年EPS預(yù)測至33.7/40.3元(原31.7/35.5元)，現(xiàn)價對應(yīng)PE為24/20/17倍，給予1000元目標(biāo)價，對應(yīng)2020年P(guān)E為25倍。維持“買入”評級。

中信建投預(yù)計公司2019-2020年營收增速分別為15.90%、15.09%，歸母凈利潤增速分別為20.6%、17.4%，對應(yīng)的EPS分別為33.79、39.69元，維持買入評級，目標(biāo)價1000元。

太平洋證券認(rèn)為，考慮外資已經(jīng)奪取了茅臺的定價權(quán)，不會輕易減持，且可能持續(xù)買入，以及未來幾年茅臺仍會保持一定的增速，出酒量從當(dāng)前的 3.2 萬噸，提升到 5 年后的 4.97 萬噸，以及遠(yuǎn)期的 5.6 萬噸;出廠價仍會有較大的提升空間，凈利潤率仍會相應(yīng)提高。因此，未來幾年茅臺維持 25倍左右的估值中樞，都是合理的。2019 年當(dāng)年茅臺的 PE 為 23 倍，考慮到定價的合理性和持續(xù)性，按照2020年的估值水平即 25 倍 PE 對公司定價，目標(biāo)價為 1030 元，對應(yīng) 2019 年的 PE 為 29 倍。