2016年出于穩(wěn)增長(zhǎng)考慮，基建投資增速有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，基建拉動(dòng)白酒法人被動(dòng)消費(fèi)也將上升。加之，2月CPI同比上漲2.3%，大幅跳升，通脹預(yù)期抬頭，后期可繼續(xù)關(guān)注連續(xù)降準(zhǔn)降息之后，通脹會(huì)否持續(xù)回升。參考2005-2012年的通脹周期發(fā)現(xiàn)，因定價(jià)能力高，加上出于抗通脹考慮，渠道可能增加囤貨等因素拉動(dòng)，白酒板塊當(dāng)時(shí)迎來(lái)了難得的景氣周期。

從基本面來(lái)看，白酒整體估值不貴、業(yè)績(jī)穩(wěn)健，防御性突出。春節(jié)期間白酒銷(xiāo)售穩(wěn)健，估計(jì)增5-10%。多個(gè)名酒主力品種價(jià)格上升，行業(yè)回歸價(jià)格與品牌互相強(qiáng)化的模式，同時(shí)經(jīng)銷(xiāo)商信心增強(qiáng)，渠道有望出現(xiàn)擴(kuò)張。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2016年行業(yè)將維持5-10%的增長(zhǎng)，上市公司市占率將恢復(fù)上升態(tài)勢(shì)。短期而言，第94屆全國(guó)糖酒商品交易會(huì)將于3月24日-26日舉行，將成為事件性催化。

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