酒類(lèi)股持續(xù)下挫 部分節(jié)后跌幅已超20％

釀酒板塊2月25日盤(pán)中再度大幅走低，截至發(fā)稿，皇臺(tái)酒業(yè)、重慶啤酒跌逾8%，山西汾酒、酒鬼酒、今世緣等跌約3%，貴州茅臺(tái)跌逾2%。

值得注意的是，牛年開(kāi)市以來(lái)(2月18日至今)，酒類(lèi)股持續(xù)走低，截至目前，酒鬼酒、山西汾酒、瀘州老窖、水井坊等跌幅已超20%，今世緣、貴州茅臺(tái)、順鑫農(nóng)業(yè)等跌幅超15%。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，近期白酒板塊急跌屬于資金層面行為，按以往經(jīng)驗(yàn)板塊回調(diào)的幅度在20%左右，但春節(jié)的旺盛動(dòng)銷(xiāo)，一二線(xiàn)酒企業(yè)績(jī)具備堅(jiān)實(shí)支撐，越下跌越值得買(mǎi)入，預(yù)計(jì)后續(xù)股價(jià)觸底回升的催化劑主要等到季報(bào)業(yè)績(jī)期，但考慮整體估值不低，今年主要賺盈利的錢(qián)，后續(xù)預(yù)期收益率需要放低。

該機(jī)構(gòu)表示，白酒板塊近期急跌后，業(yè)績(jī)支撐堅(jiān)實(shí)，4月春糖反饋及季報(bào)披露，將成為板塊下一階段新的催化劑。標(biāo)的推薦上，仍建議優(yōu)先稀缺性和確定性兼具的高端白酒茅、五、瀘，茅臺(tái)打開(kāi)高端價(jià)格天花板，且需求外溢效應(yīng)明顯，今年有望帶動(dòng)千元價(jià)格帶量?jī)r(jià)齊升，五糧液將最為受益。次高端價(jià)格帶在一季報(bào)低基數(shù)下普遍有望迎來(lái)高增長(zhǎng)，結(jié)合當(dāng)下估值性?xún)r(jià)比，推薦今世緣、水井坊、洋河股份、古井貢酒，緊握山西汾酒。

中泰證券亦認(rèn)為，消費(fèi)升級(jí)的邏輯未變，白酒分化成長(zhǎng)的邏輯依舊，名優(yōu)酒仍處于景氣的通道中。白酒接下來(lái)催化劑較多，將陸續(xù)迎來(lái)年報(bào)季報(bào)行情、春糖反饋以及名酒十四五規(guī)劃細(xì)則出臺(tái)等，看好酒企十四五業(yè)績(jī)開(kāi)門(mén)紅。投資層面，我們建議繼續(xù)重視短期春節(jié)旺銷(xiāo)、中期十四五規(guī)劃指引清晰、長(zhǎng)期擴(kuò)容邏輯通順的高端酒，重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖。