1月15日早盤開盤，貴州茅臺股價直線上揚，一度漲逾1%，刷新歷史最高價799.06元，該股總市值也隨之突破一萬億元大關，成為A股第一個市值突破萬億的消費股。截止收盤，茅臺股價報785.37元，總市值9864億元。

如今市值，與第6名的中國銀行市值僅差一個漲停板左右。

700多元的茅臺，買一手差不多是有些投資者的全部家當，也成A股最貴的股票。2017年1月3日至今貴州茅臺已經上漲139.9%，2016年1月4日以來，股價上漲282.7%。可謂笑傲江湖。

從國際同業公司來看，2017年末，貴州茅臺市值超越帝亞吉歐，穩居全球烈酒行業第一，是保樂力加總市值的3倍多。

2018年1月10日，貴州茅臺市值超越擁有軒尼詩白蘭地酒、路易威登箱包、紀梵希女裝等全球頂級品牌的LVMH集團。在此之前，在標普全球奢侈品指數的80只成分股中，LVMH集團曾以1489億美元的市值冠居第一。

有人獲利不菲，有人中途下車

茅臺股價逼近800元，市值也是直上萬億大關，成為消費股第一股。上漲這么多，誰能夠把持的住呢?誰又會耐不住寂寞選擇中途下車呢?

茅臺市值上5000億時，很多人認為有泡沫，把股票賣掉;上6000億時，有人認為有泡沫也賣掉;上8000億元時，有泡沫也有人賣掉了。

當然也有從2015年的165元上車一直沒有下車的，不過也有600上車，700下車的。

其實翻看茅臺的流通股股東便可發現其中的端倪。

從2015年四季度到2016年2月29日，茅臺的籌碼集中度在不斷的提升，而這一階段茅臺的股價在170元—200元這一區間盤整震蕩，而這一階段已經有機構開始逐漸建倉。

2016年以來至三季度，包括香港中央結算有限公司、中國證金公司、GIC PRIVATE LIMITED、易方達、奧本海默、社保基金一零一組合在內的多家機構進行了不同程度的減持。

有意思的是，興元資產管理公司新進為是十大流通股股東。彼時的價格300元左右。

隨后的一個季，香港中央結算公司再次加倉302.98萬股。而中國證金、易方達、奧本海默、GIC PRIVATE LIMITED 度繼續減持。

2017年一季度，持股一季度后香港中央結算再次減持916.38萬股，易方達、中國證金公司繼續減持，而隨著茅臺股價的上升，吸引險資的大筆資金殺入，泰康人壽分紅險殺入前十大流通股股東。

隨著茅臺股價上升600元，相關中央結算公司再次順勢加倉，中國證金、易方達、社保基金、持股一個季度的泰康保險個人分紅也開始減持。

到了2017年三季度，香港中央結算公司繼續加倉302.98萬股，持股7848.29萬股，每個季度都在減持的中國證金公司持股1962.32萬股、易方達1231.84萬股、奧本海默基金公司543.35萬股，GIC PRIVATE LIMITED 剩余428.88萬股。

此外，據貴州茅臺三季報顯示，基金持倉總數566家，總持股數量456.926萬股，占流通市值3.631%，其中上證50交易型開放基金持股401.238萬股，占0.319%。此外，持股機構總數11家，總持股書94637.368萬股，占流通股75.336%。可謂是高控盤。

通過梳理可以發現，有的機構在股價上漲中頻頻下車，有的機構下車上車之間頻繁切換做區間復利。當然，這其中也包括不少個人投資者，也是這樣。股價的不斷攀升上漲，勢必會引發恐高的情緒。而不恐高的會選擇繼續堅守。