茅臺半年報出來已有一段時間了，不得不說我們盡管已預料到茅臺這半年的“兇猛”，沒想到真實數據一披露依然是沖擊力十足。據半年報數據顯示，2017 年上半年公司實現：

營業收入241.90 億元，同比增長 33.11%，

營業利潤 161.24 億元，同比增長 26.36%;

凈利潤112.51 億元，同比增長 27.81%。

茅臺這個體量級別的企業，能保持營收與凈利數據雙雙高增長(25%以上)，這既顯示出茅臺超越產業發展更加“一騎絕塵”的行業地位，同時也顯示出消費升級背景下，茅臺收獲了更加龐大的大眾消費群體，相比前者，這更關鍵!下面小編就年報一些不為人所關注的細節出發，深度分析茅臺這半年，注意啦!

01、Q2超預期，茅臺真正無淡季!

從具體數據來看：

茅臺營收241.90億的盤子由兩個產品陣營構成，分別是茅臺酒216.27億和茅臺醬香酒的25.49億元。其中值得關注的是茅臺酒這個絕對主力，其上年同期的數字則為174.474億元，相當于光是茅臺酒上半年就多賣了將近42個億!從銷售區域上看，國內市場上半年實現 233.34 億元的銷售份額，國外市場銷售規模增長到8.4億元，茅臺成長空間進一步擴大。

上圖除了大家所熟知的硬通貨“53度茅臺酒”之外，今年的一個亮點在于雞年生肖酒的崛起，今年也是生肖酒首次拿回銷售公司統一全國運作，進入專賣店系統。這款產品由上市初1299元的定價直接漲到現在1599元，可謂火爆!在小編看來，關于普茅的衍生產品開發這方面，茅臺的兩大方向就是容量與色彩，值得關注的是，今年各種色彩茅臺的量都少了很多(藍茅、金茅都是這樣)，這與銷售公司直接運作不無關系，當然這也直接拉升了公司整體的利潤結構!

再來看茅臺酒，特別是普茅。從市場終端的表現來看，原本酒類營銷傳統意義上淡季的7月，貴州茅臺酒供應卻全面“吃緊”。盡管一再加大供應量，市場饑渴仍難消解，從專賣店出售的茅臺來看，生產批次都是最新的，庫存成為一個奢侈的話題，這種多年未見的現象，進一步釋放了茅臺品牌全面回暖的強烈信號。

還有一個明確的印證就是Q2(4、5、6這三個月)超預期增長，大致計算茅臺Q2收入108.8億(同比增長32.95%)，從這個意義上講，茅臺實現了真正的無淡季，月月火爆!

02、系列酒發力，新增350多家經銷商!

本期半年報顯示，醬香系列酒的提升，是茅臺產品板塊新的亮點。

從銷售收入上看：上半年系列酒完成了25.49億元，是去年同期(6.91億元)的三倍有余，超去年全年，同比增長291.9%;銷量接近去年全年，同比增長 166.2%。其中，王子酒、飛天茅臺迎賓酒及貴州大曲等產品均實現了單品重點突破。

大家注意到一點沒：銷量同比增幅遠低于與營收的同比增幅。這說明系列酒的價格上來了，據小編了解到系列酒上半年品牌勢能明顯，反哺渠道成功實現了350多家經銷商的新增;此外茅臺王子酒的市場基本實現順價，渠道信心得到有效恢復，系列酒正在從茅二代走向醬一代!

在茅臺酒市場缺口的承接上，茅臺系列酒呈現了很好的接盤效應。除了品牌驅動帶來的高端酒穩定增長，茅臺也更加注重開發普通人消費得起的系列酒產品，通過建網絡、抓陳列、搞品鑒，王子酒、飛天茅臺迎賓酒和貴州大曲等產品實現了單品突破，“量效齊升”成為今年系列酒銷售的顯著特點，已基本與茅臺酒形成了股份公司“雙輪驅動”的發展格局。

03、凈利首次破百億!半年!

還有一點不能忽視的是：歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤沖破百億元規模，達112.80億元，同比增長28.20%，這是史上第一次!

凈利的增長一般只有兩種邏輯：

一是產品結構的升級，高價產品賣得比重更大了，相比賣得更多了;

二是量在保持差不多的前提，價格提升了。

放在茅臺身上來看，在出廠價保持穩定的基礎上，生肖酒是一個利潤的增量;還有一個變量是系列酒今年春糖上市的新產品，這些新品的出廠價普遍要高于過去的產品，此外，要注意個產品：飛天茅臺迎賓酒!(不是茅臺迎賓酒)

這款略帶一定神秘色彩的產品因為不在市場流通、不針對個人而低調的存在，通過只針對單位這種定制化的銷售模式，飛天迎賓在今年上半年表現搶眼，而且這款產品本身價格就不低，其之前公布的出廠價為388元，一般市場流通多少自然可想而知!