2018中報前瞻

貴州茅臺董事長李保芳更表示：“以目前態勢，全年實現900億元，明年拿下1000億元，已無多大懸念，各方面基礎和條件也很好。2020年，我們將迎來茅臺的‘后千億’時代。”

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大象起舞。

7月16日早間，貴州茅臺(600519.SH)發布《2018年上半年主要經營數據公告》，經初步核算，公司2018年上半年實現營業總收入350億元左右，同比增長37%左右;實現利潤總額同比增長40%左右。

7月14日，貴州茅臺集團召開黨委聽取上半年生產經營情況匯報會上，貴州茅臺董事長李保芳表示：“以目前態勢，全年實現900億元，明年拿下1000億元，已無多大懸念，各方面基礎和條件也很好。2020年，我們將迎來茅臺的‘后千億’時代。”

同時，國內外多家券商也將貴州茅臺的目標價調高，東莞證券認為茅臺作為名優白酒品牌，未來有望提升品牌集中度。瑞信證券將貴州茅臺股票評級從“中立”上調至“跑贏大盤”，稱其上半年業績強勁，而2018年-2019年每股收益15%-25%的預期增速應該會繼續推動股價上漲，目標價從740元人民幣上調至880元。

半年增速再創新高

在2017年的高基數情況下，貴州茅臺還能夠實現增速新高，這是超出很多人預料的。

7月16日，一位上海消費行業分析師對記者表示：“在2017年高基數的情況下，能夠再次實現新高，這證明消費升級趨勢的加強。按照2017年凈利潤270.79億元計算，2018年如果保持40%的增速最終凈利潤會在379.1億元。”

如果按照貴州茅臺披露的2018年上半年營業收入同比增長37%和利潤總額同比增長40%來計算，比2017年上半年同期增速提高1個百分點和14個百分點。同時，相對于2018年一季度營業收入32%的增速和利潤38%的增速，也進一步提升，第二季度貴州茅臺營業收入和凈利潤再次出現加速。

李保芳也在上述黨委會上表示， 上半年，茅臺集團主要經濟指標實現50%以上的增長，創下了近年來最高增速，酒類收入占到集團總收入的比重高達94%，充分表明了我們在主業上的發展實力與競爭能力。

從單品看，系列酒表現十分突出，其中王子酒增長尤為強勁，已成為茅臺酒之后的第二大單品。習酒窖藏1988成為10億元級單品。天朝上品、白金酒銷量成為大單品的輪廓越來越清晰、態勢越來越明顯，年內銷量和銷售收入有望按既定計劃和要求，分別實現4萬噸、30億元，1萬噸、10億元。

回頭來看上半年工作，李保芳認為主要有五個方面的特點：生產指導實踐下了更大力氣、“控價穩市”更加堅定有力、工程項目建設更加扎實有序、加強集團管控更加用心有效、“人”的主動性不斷激發。

白酒景氣周期來臨

高速增長的不僅是貴州茅臺，整個白酒行業都在進入景氣周期。

除貴州茅臺公布業績預告外，老白干酒(600559.SH)、古井貢酒(000596.SZ)等公司也公布了業績預告。老白干酒半年報預增公告顯示，凈利潤為9800萬元左右，同比增長208%，而一季度時其增速為80.97%;古井貢酒2018年半年業績預告顯示，上半年實現凈利潤8.2億-9.3億，同比增長50%-70%，相比一季度42%的增速有明顯的加快。

與此同時，在近期大盤震蕩格局之下，以貴州茅臺為代表的白酒行業仍然保持了股價上揚，從4月2日至7月16日，大盤區間跌幅11.2%，白酒行業板塊漲幅6.52%，貴州茅臺漲幅12.2%，同期滬股通資金買入貴州茅臺也高達111億元。

上述消費行業分析師對記者表示：“目前很多廠家已經在控制出貨量，洋河產品全線提價，瀘州老窖宣布國窖1573全面停貨，為接下來的中秋旺季做準備了，預計下半年白酒行業依然會延續高景氣。”

貴州茅臺集團的黨委聽取上半年生產經營情況匯報會上，也對貴州茅臺下半年工作進行了定調，下半年供需矛盾仍然突出、總體偏緊，市場缺口明顯。會議要求，下半年工作堅持能快則快，不設上限，不留后路。“十二五”茅臺酒擴建技改工程，年內有望峻工;茅臺王子酒技改工程及配套設施工程3#罐群，進入調試階段;壇廠片區成品酒庫房改造工程投入使用，“十三五”中華片區茅臺酒技改工程及其配套設施項目正式動工。