“為了優化投資結構，適度放緩投資規模，2016 年公司原則上不考慮新建茅臺酒及系列酒生產設施，但將繼續完成以前年度在建投資項目。”5月10日，茅臺集團在公布的即將召開的2015年度股東大會資料中表示。其中，記者看到，在剛過去的2015年，茅臺大手筆地加大主業投資，包括新建系列酒產能和制曲產能等層面。

眾所周知，白酒行業正處于深度調整期，行業產能過剩是難以避免的話題。而連續幾年的產能擴張加速快跑之后，茅臺也開始思考是否應該放慢腳步。

放緩投資規模

據悉，該茅臺2015年度股東大會將于5月18日召開。而在10日通過公告提前簡單扼要地發布了會議的相關資料。其中，記者留意到，在現有的可以公開的會議資料中，關于產能方面的戰略投資是其在2016年的重頭戲之一。

數據顯示，2015年度，茅臺共生產茅臺酒及系列產品基酒50752.28噸;實現營業收入326.60億元，同比增長3.44%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤155.03億元，同比增長1%。同時，不可忽視的是，在近幾年時間里，在經歷了三公消費和塑化劑事件之后，讓整個白酒行業蒙上了一層陰影。但就是處于這樣“寒冬”中一員的茅臺，卻絲毫不減產能擴張的步伐。

可以查到的公開資料顯示，2010年10月，貴州茅臺發布公告稱，將投資約6.9億元，新增2600噸茅臺酒產能。而事實上，茅臺的新增產能計劃已實施多年，在上個5年中，每年新增的產能為2000噸。

更重要的是2013年貴州茅臺披露的投資公告中顯示，貴州茅臺擬投資建設茅臺酒“十二五”擴建技改項目中華片區第二期茅臺酒制酒工程技改項目。項目投資總額約為29.14億元，所需資金擬自籌解決。項目完工交付投產后，將會為茅臺酒基酒擴產3000噸/年，新增56435噸貯酒能力。

長期觀察茅臺的白酒專家楊承平在接受記者采訪時表示，一般白酒企業要擴大產能，首先要增加生產線，而從建設到產品上市需要3年的周期。

按照業內說法，3年為一周期，那么2013年擴張之后，今年將是下一個大的產能擴張周期，但記者從該次股東大會的資料中查到，茅臺在2015年已經提前完成了產能擴張。

“茅臺方面披露數據顯示，2015年，茅臺新增茅臺酒制酒產能2800噸、制曲產能2400噸、儲酒能力6萬噸，系列酒制酒產能3800噸、制曲產能11000噸，建成多功能會議中心、勾調中心。”

同時，話鋒一轉，卻表露出2016年有意放緩腳步的聲音。對此，茅臺表示，為了優化投資結構，適度放緩投資規模，2016 年公司原則上不考慮新建茅臺酒及系列酒生產設施，但將繼續完成以前年度在建投資項目。

對于上述表示是否意味著茅臺2016年將暫時停止新建產能?截至記者發稿前，茅臺官方依然沒有回復。

不過，在行意互動董事長晉育峰看來，茅臺雖然今年不再安排專項資金用于擴大生產，但以往年度沒有完成的建設項目仍會繼續推進。

行業依然產能過剩

其實，不可否認的是，產能過剩并不是一家企業面臨的問題，也是當下整個白酒行業呈現的狀態。

連茅臺在上述股東大會會議資料中也表示，從行業看，去年白酒行業雖出現了微弱復蘇跡象，但綜合預判，白酒行業今年仍將處于持續深度調整期，國內產能持續過剩、市場競爭激烈、稅負過重等問題在較長一個時期內仍將交織并存。

時間追溯到前幾年，自從2012年以來白酒行業進入深度調整期，整個行業呈現出嚴重的產能過剩，供大于求，在此情況下，所有酒企都遭遇了擠壓式增長，產品競爭加劇、渠道流通不暢，直接導致了酒企出現庫存高企的情況。

業內更有說法，白酒行業產能過剩的問題要持續到2018年。

對此，晉育峰認為，白酒企業去產能、去庫存，首先要拋開過去“業績為大”的思路，根據市場銷售情況及產品供需關系合理地制定經營目標，提高生產計劃準確率，并且合理管控物流系統，以降低企業庫存。此外，酒企可通過轉變廠商合作模式，從過去的交易性合作模式轉變為戰略性合作模式，即由廠方專業團隊協助經銷商消化商業庫存。

事實上，這也是部分酒企近年來的渠道政策，如茅臺去年取消了大區經理負責制，重新實行省區經理負責制，以提升市場管理的精細化及內部溝通和市場反應效率，這也是符合行業上下游產業鏈整合的發展趨勢。

據相關媒體報道，前不久，茅臺總經理李保芳在前往江蘇、浙江和上海等地調研市場時，曾與經銷商在探討茅臺酒市場形勢時指出，茅臺從未提過“控量保價”觀點，也沒有人為地采取過類似措施。

而在茅臺過去的幾任領導中，保價是經常被提到的一個詞。前后態度的對比，令外界對茅臺新任領導層的營銷戰略有些摸不著頭腦，不控量保價是否便意味著隨意價格跌落?未來茅臺價格體系又靠什么管控?記者將持續關注。