2020年4月3日，2020年Q1雪球季度熱股榜正式發(fā)布，貴州茅臺位列其中。下面談?wù)勎覍γ┡_的一些看法。

貴州茅臺一季度的變：

1、3月份貴州茅臺酒股份有 限公司董事長變動，高衛(wèi)東任董事長。

2、Q1末的股價(jià)1111，比2019年末的1183小跌6%。比滬深300指數(shù)跌幅略小。

貴州茅臺一季度的不變：：1、核心優(yōu)勢不變，護(hù)城河深。產(chǎn)品不可復(fù)制，品牌強(qiáng)，白酒還有上癮性，茅臺是醬香酒的代表，公司擁有著名的品牌、卓越的品質(zhì)、悠久的文化、厚重的歷史積淀、獨(dú)特的環(huán)境、特殊的工藝等優(yōu)勢所組成的核心競爭力。

2、經(jīng)營數(shù)據(jù)向好不變，經(jīng)營數(shù)據(jù)公布：2019 年度生 產(chǎn)茅臺酒基酒約 4.99 萬噸，系列酒基酒約 2.51 萬噸;2019 年度實(shí)現(xiàn)營業(yè) 總收入 885 億元左右，同比增長 15%左右;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利 潤 405 億元左右，同比增長 15%左右。本公司 2020 年度計(jì)劃安排營業(yè)總收 入同比增長 10%。

3、出廠價(jià)保持穩(wěn)定，市場零售價(jià)繼續(xù)大幅高于出廠價(jià)，從電商等渠道的搶購活動來看，茅臺各系列酒繼續(xù)熱銷。

對這家公司未來的的預(yù)期?

1、競爭力繼續(xù)保持，品牌強(qiáng)大，銷售沒有受到疫情的重大影響，普茅官方出廠價(jià)保持穩(wěn)定，(有提價(jià)更好)。

2、業(yè)績增長主要靠增加銷售計(jì)劃，2020 年度茅臺酒銷售計(jì) 劃為 3.45 萬噸左右，比2019年的3.1萬噸增加11.29%。

3、現(xiàn)金流強(qiáng)勁，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。貴州茅臺2019年3季報(bào)報(bào)顯示截至2019年前3季經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額有273.15億元，2019年前3季末：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1042.3億。對于茅臺這種投資需求小的公司來說，現(xiàn)金充足。觀察貴州茅臺在2008年金融危機(jī)中的表現(xiàn)，可以看出貴州茅臺的表現(xiàn)穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情可能更持久，打擊國內(nèi)的消費(fèi)，大股東與小股東可能的爭利，市盈率(TTM)：34.99，處于中間水平，本文為個(gè)人看法，不作為投資建議。