貴州茅臺股價到底能漲多高，一方面取決于其供求狀況，另一方面也與其零售價是否上漲有關。
本周一，貴州茅臺高開后沖高回落，盤中最高見799.06元，離800元整數關口咫尺之遙，其總市值于盤中突破萬億大關，也成為目前第七只總市值突破萬億大關的股票。貴州茅臺的強勢上漲，早已引發市場對于其股價高低的爭議。看多看空，亦是見仁見智。
貴州茅臺最踏實的粉絲非深圳東方港灣的但斌莫屬。在主題為“價值投資的時代機遇”的第二屆私募大會上，但斌曾表示了其對于茅臺的極度看好。總體而言，其看好的理由主要著眼點在于貴州茅臺提價以及供給少需求大上。但斌甚至表示，貴州茅臺2018年底或漲到令市場驚訝的程度。除了但斌外，多家券商亦是力挺貴州茅臺。如中金公司給出了925元的目標價，更有研究人員“眼光獨到”，認為10年后貴州茅臺股價會漲到3820元。
看空者也不乏理由。有基金經理認為，貴州茅臺估值已經不低了，現在進場風險較大。也有私募認為，從當前的估值來看，入手貴州茅臺就是在買泡沫，需要承擔一定風險。至于貴州茅臺何時見頂的問題，有市場人士認為，茅臺酒的零售價下調之日便是貴州茅臺股價見頂之時。
貴州茅臺堪稱近兩三年來A股市場的一面旗幟。2015年底，貴州茅臺的總市值不過2586億元;到了2016年底則飆升至4125億元，到2017年底，再上一臺階，總市值達到8788億元。伴隨著貴州茅臺股價節節攀升的，則是其總市值猶如“芝麻開花節節高”，直至突破9000億元、萬億大關。也正是在貴州茅臺的帶領下，自去年以來，滬深股市的藍籌股、白馬股表現搶眼，也在市場上形成了強烈的“二八效應”。
貴州茅臺股價到底能漲多高，一方面取決于供求狀況，另一方面也與其零售價波動有關。但斌認為貴州茅臺的企業特質比生產香煙的菲利普莫里斯還好，并且假設貴州茅臺也能與菲利普莫里斯一樣持續地提價，個人認為這是不現實的。其一，如果貴州茅臺今后的產能上去了，供求關系改變了，那么茅臺提價也就失去了基礎。其二，如果貴州茅臺一直提價的話，也會漲到老百姓消費不起的程度。更何況，貴州茅臺一直漲價并不現實。這也就意味著，貴州茅臺股價也會有見頂的時候，特別是在總市值已破萬億大關的情形下。
公、私募基金經理對于茅臺股價開始產生分歧，對于其后續走勢將產生不利影響。雖然貴州茅臺股價不斷突破多個整數關口，但股價漲至高位時，也會讓投資者產生高處不勝寒的感覺。事實上，700多元一股的貴州茅臺，早已將中小散戶排除在外，變成了大資金、大機構追逐的對象與目標。而當大機構、大資金對貴州茅臺股價產生分歧時，當初合力拉抬股價的一幕將不再出現，而變成了一方拉抬一方在兌現籌碼的格局，此格局勢必影響貴州茅臺后市的走勢。
此外，貴州茅臺目前的動態市盈率已高達37倍，其市盈率水平在藍籌股與白馬股中屬于較高水平，這一點是不容置疑的。如果茅臺的業績不能持續增長，其維持較高的市盈率將不太現實，這亦是市場不可忽視的一個方面。
雖然目前貴州茅臺風光無限，但其股價也會有見頂的一天。投資者可回顧一下當年的中國船舶、前兩年的全通教育、安碩信息的走勢，隱藏在風光無限背后的一地雞毛，貴州茅臺或許也跳不出這種怪圈。因此，對于總市值突破萬億的貴州茅臺，投資者還是保持一份謹慎為好。
