近日，微酒記者從江西市場獲悉：上海存碩實業有限公司將收購號稱江西省第二大白酒企業的章貢酒業與其銷售公司贛州長江實業。另有消息人士進一步透露：“此次收購將于12月底進行交接。”

隨后，微酒記者查閱到章貢酒業的控股股東天音控股在2019年11月9日發布的《天音控股關于掛牌轉讓部分孫公司股權的公告》。

該公告顯示的核心內容有：

1.本次上海存碩實業擬收購的江西章貢酒業有限責任公司95%股權及贛州長江實業有限責任公司95%股權;后者實則是前者的銷售公司。

2.本次交易采用公開掛牌轉讓方式。

3.截止 2019 年 7 月 31 日，章貢酒業股東全部權益的評估價值為人民幣 2.83億元;長江實業股東全部權益的評估價值為人民幣0.58億元。

4.本次交易章貢酒業 95%股權的公開掛牌價格為人民幣 2.80億元，對應 95%股權的評估值為2.69 億元;長江實業 95%股權的公開掛牌價格為人民幣 0.58億元，對應 95%股權的評估值為 0.55億元。

綜上信息所述，章貢酒業和長江實業的掛牌總價達3.38億元。

微酒記者注意到，在公告中顯示，關于2019年營收與利潤兩者簽署對賭協議，轉讓方承諾完成工商變更登記前不發生虧損，且承諾標的公司2019年度扣非后凈利潤不低于703萬，合計營收不低于2018年全年營收，如實際利潤低于703萬，轉讓方按照一定標準補償受讓方。

有意思的是，收購章貢酒業的存碩實業是上市公司ST巖石的控股股東，而ST巖石則在11月15日發布公告，擬將公司名稱由“上海巖石企業發展股份有限公司”變更為“上海貴酒股份有限公司”，擬沖擊白酒行業第20家上市公司“寶座”。 而在此之前，這個上市公司已更名12次。

01、ST巖石相中的章貢酒業是誰?

據微酒記者了解，江西章貢酒業有限責任公司創建于1952年，其前身是贛州酒廠。1996年，章貢酒業被上市公司天音控股收購。 據公開資料顯示：章貢酒業生產、主營白酒、黃酒、果酒等160多個種類的產品，廠區總占地400多畝，年產能力約3萬噸，現有員工800余人，其中包含100多名各類專業技術人員。

據悉，章貢酒業在江西市場有著深厚的市場基礎，自建廠后，連續19年利稅總額位居江西省同行業前茅。2012年，章貢酒業實現銷售收入6.5億元，高峰期更是一度突破10億元，在江西白酒企業中位居第二。

據知情人士透露：章貢酒業的核心品牌章貢王，是江西市場屈指可數的核心大單品。此外，在贛南市場，章貢酒業擁有一定的渠道與市場掌控力，消費基礎牢固。 近年來，隨著江西市場的消費升級，包括章貢酒業在內的許多贛酒企業都出現了不同程度的下滑。前兩年，曾多次傳出不少川酒企業對章貢酒業抱有“好感”的消息。 據公開財務數據顯示，章貢酒業2018年度實現營業收入1.76億元，凈利潤471.29萬元;2019年1-7月章貢酒業實現營業收入0.57億元，凈利潤222.75萬元。

章貢酒業的銷售公司長江實業2018年度實現營業收入2.04億元，凈利潤252.61萬元;2019年1-7月實現營業收入0.66億元，凈利潤-136.67萬元。

從上述數據來看，近年來章貢酒業的業績確實在大幅下滑。同時，從章貢酒業1-9月實現利潤252.61萬離”對賭協議“的703萬利潤要求還有一段距離。

雖然，章貢酒業近年業績不盡人意。但在江西本地經銷商看來，“在近200億的江西白酒市場上，過億的酒廠只有4家：四特、章貢、李渡、堆花。從這一點來說，江西白酒市場的競爭空間還是蠻大的。章貢的產能有3萬噸，品牌力強，外向擴張的機會很大。”

02、ST巖石又是誰?為何而來?

對于資本市場的人士來說，ST巖石并不陌生。其銷售業績一般，一直被借殼，沒有實體。

值得玩味的是，ST巖石是從2018年底涉足白酒行業的。

彼時，ST巖石以200多萬元的價格收購了一家白酒銷售線上平臺，今年上半年，白酒方面的銷售不足250萬元，約占營收的3%。如此低的份額，ST巖石卻想將公司的名稱變更成了白酒相關，著實令人費解。

但橫向對比，白酒還是一個好產業。ST巖石此舉在業內看來是為了再次“蹭熱點”。

而在在資本市場，人們對ST巖石“蹭熱點”的做法可謂是記憶猶新：2015年，正值互聯網金融題材大熱，ST巖石在當時的實控人鮮言的主導下改名，不僅在全稱中使用了“金融信息服務”的描述，還使用了與熱點概念“P2P”發音高度接近的“匹凸匹”字樣，并藉此誘導投資者曲解公司價值，引發了股價的異常波動。 2017年，公司名稱變為“上海巖石企業發展股份有限公司”。在此期間，鮮言逐步退出，而上海存碩實業則在一系列的增持、受讓股份后，成為ST巖石新的掌控者。

截至2019年9月，存碩實業及其一致行動人持有的公司股份比例為49.20%，其中，存碩實業直接持有的公司股份比例為17.05%，存碩實業成為公司控股股東。也就是說，ST巖石的實控人，就是存碩實業的實控人——韓嘯。 值得注意的是，韓嘯的父親是海銀金融控股集團有限公司的掌舵人韓宏偉。 資料顯示：韓氏父子以豫商集團、海銀財富、五牛基金等主體布局資本市場，而韓宏偉的妻子王沛，其家族成員則負責上海銀領，被合稱為“海銀系”。

03、再更名，海銀系欲“重倉”白酒?

自2016年起，白酒行業經歷了持續的高增長，海銀系旗下的ST巖石此番再變公司名，是不是又想來蹭白酒行業的熱度? “2016年以來，資本市場的其他板塊起伏不定，而白酒板塊則具有持續高增長、高溢價率的特點。界外資本把目光轉向它是可以理解的。”招商證券首席分析師楊勇勝說。 “在被海銀系掌控后，ST巖石的表現并不理想，亟需補充盈利性的板塊。所以，高毛利的白酒品類被海銀系看上并不奇怪。”中泰證券分析師龔小樂認為。 據微酒記者調查，海銀系對白酒行業的關注，可以追溯到2017年。

2017年11月，韓宏偉曾到貴州酒中酒集團、茅臺鎮古鎮酒業有限公司，以及中國茅臺鎮醬酒文化紀念館參觀。

2018年1月，海銀集團收購了貴州仁懷市義酒坊酒業有限公司，并以此為基礎成立了貴州貴釀酒業有限公司。

2019年8月份，海銀系旗下的五�？毓捎衷谫F州茅臺鎮收購了貴州高醬酒業有限公司，繼續加大醬酒產能。

2019年，海銀系在香港成立貴酒集團后，把收購的貴釀酒業、高醬酒業、貴酒網絡商城等資產注入了巖石股份。

從貴釀酒業到高醬酒業，再到章貢酒業——三樁收購事件，共同指向了海銀這次似乎是“真刀真槍”布局白酒行業。 據微酒記者了解，在多個公開場合，海銀系都提出了這樣的說法：在白酒方面，要用5年時間做到行業第5名。 微酒記者就此咨詢了多位業內人士，他們都表示：海銀要想做到白酒行業的第5名，年銷售規模至少得在150億元以上。從目前的收購標的來看，這個目標是還很難實現的。除非海銀系繼續一路收購下去。

04、記者手記

當白酒行業進入弱周期、低增長的階段，區域酒廠在深度與廣度上瀕臨增長瓶頸時，新一輪的并購降臨了。 文君酒、詩仙太白、黃鶴樓……以及江西第二大酒企章貢酒業的案例，都在印證著這個時代的到來。 中國有著眾多的區域酒廠，它們的生存空間正在進一步被壓縮，日子過得并不容易。

目前來看，由于白酒行業部分大中型企業為國有企業的性質，由于稅收等原因，行業內部的并購很難實現，而通過業外資本的收購重組來把多個中小酒企搭在一個平臺上，或許也是另一條出路。 與此同時，業務資本的進來，如若其潛心經營對于整個白酒行業來說也具有積極意義，但行業同時也要警惕一些些來“蹭熱度”的玩家。海銀系到底會在白酒行業留下怎樣的故事，我們將拭目以待。