留給皇臺酒業(yè)的時間不多了。由于2016年及2017年連續(xù)兩年經(jīng)營業(yè)績虧損，皇臺酒業(yè)被實施退市風險警示(*ST)，第四次“披星戴帽”。若該公司2018年度不能扭虧為盈，將面臨被退市的風險。然而，截至今年三季度末，皇臺酒業(yè)依舊未擺脫虧損狀態(tài)。

近日，皇臺酒業(yè)提出要與大股東合資成立葡萄酒公司，以此來整合葡萄酒業(yè)務(wù)。皇臺酒業(yè)能靠此舉成功“翻身”嗎?

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再次整合葡萄酒業(yè)務(wù)

11月2日，皇臺酒業(yè)發(fā)布公告稱，擬與公司第一大股東上海厚豐投資有限公司(以下簡稱“上海厚豐”)共同出資設(shè)立控股子公司甘肅厚豐葡萄酒業(yè)有限公司(暫定名，以下簡稱“厚豐葡萄酒業(yè)”)。

公告顯示，此次設(shè)立的厚豐葡萄酒業(yè)主要從事葡萄酒生產(chǎn)及銷售、葡萄種植，分別由皇臺酒業(yè)與上海厚豐以實物出資、現(xiàn)金出資兩種方式共同持有。其中，皇臺酒業(yè)提供4416畝葡萄基地、葡萄酒車間機器設(shè)備等，上海厚豐則出資100萬元。

皇臺酒業(yè)稱，本次對外投資設(shè)立控股子公司暨關(guān)聯(lián)交易事項，整合了與葡萄酒業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)與資源，是公司經(jīng)營發(fā)展的需要，有助于公司的長遠發(fā)展，不存在同業(yè)競爭等問題。

中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)了解到，早在2017年，皇臺酒業(yè)就已經(jīng)對公司葡萄酒業(yè)務(wù)進行過整合。皇臺酒業(yè)2017年9月22日公告內(nèi)容顯示，該公司擬將與葡萄酒業(yè)務(wù)相關(guān)的部分資產(chǎn)及負債，按賬面值劃轉(zhuǎn)至全資子公司涼州皇臺。

近些年皇臺酒業(yè)的葡萄酒業(yè)務(wù)發(fā)展并不順利。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2006年創(chuàng)下4277.32萬元的最高銷售記錄后，其葡萄酒收入便開始逐年收縮，至2012年銷售收入已不足百萬元，之后雖有好轉(zhuǎn)，但始終未能突破此前的記錄。

今年上半年，皇臺酒業(yè)的葡萄酒業(yè)務(wù)稍有回暖。據(jù)其公布的半年報，截至2018年6月30日，公司實現(xiàn)葡萄酒收入364.17萬元，較上年同期增長102.04%。

能扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢嗎?

業(yè)內(nèi)人士指出，皇臺酒業(yè)一而再地整合葡萄酒業(yè)務(wù)，或是想借此提振公司業(yè)績。

根據(jù)皇臺酒業(yè)最新發(fā)布的三季報，今年前三季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入950.40萬元，同比下滑76.61%;實現(xiàn)凈利潤-4190.84萬元，依舊未擺脫虧損狀態(tài)。

對于營收下滑的原因，皇臺酒業(yè)解釋稱，主要是因為丟失的大宗成品酒在本地市場上低價銷售，造成出廠價與市場價格倒掛的影響尚未消除，老產(chǎn)品的銷售沒有起色，銷售嚴重萎縮，公司研發(fā)的新產(chǎn)品尚未上市。

據(jù)了解，2016年及2017年，皇臺酒業(yè)實現(xiàn)凈利潤-1.27億元、-1.88億元，因連續(xù)兩年經(jīng)營業(yè)務(wù)虧損被實施退市風險警示(*ST)，而這已經(jīng)是皇臺酒業(yè)自2000年上市以來第四次“披星戴帽”。

白酒營銷專家、山東溫河王酒業(yè)集團總經(jīng)理肖竹青向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)分析指出，致使皇臺酒業(yè)連續(xù)多年虧損的，既有內(nèi)因也有外因。

“內(nèi)因方面，皇臺酒業(yè)的股東糾紛持續(xù)不斷，管理層頻繁更換，管理連續(xù)性較差，公司缺乏完整的團隊，在面對強大的競爭對手時，根本沒有還手之力。外因方面，近兩年，隨著瀘州老窖、洋河等一二線名酒渠道下沉，皇臺酒業(yè)等區(qū)域白酒的市場空間受到嚴重擠壓，銷量也隨之下滑。”肖竹青表示。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬接受中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)采訪時也提到，白酒行業(yè)在整體復(fù)蘇的同時，出現(xiàn)了嚴重分化，茅臺、五糧液等價值型白酒品牌的銷售渠道不斷下沉，嚴重擠壓了區(qū)域白酒品牌的市場空間，使其要與更低端的白酒品牌進行渠道戰(zhàn)、價格戰(zhàn)，嚴重消耗了這部分酒企的利潤。

至于皇臺酒業(yè)整合葡萄酒業(yè)務(wù)的舉措能否扭轉(zhuǎn)公司業(yè)績頹勢，朱丹蓬認為“存在較大難度”。“皇臺酒業(yè)在白酒行業(yè)復(fù)蘇階段都不能取得較好的業(yè)績，說明該公司內(nèi)部存在較大的問題。目前，國產(chǎn)葡萄酒行業(yè)整體環(huán)境不佳，皇臺酒業(yè)這個時候發(fā)展葡萄酒業(yè)務(wù)，從產(chǎn)業(yè)端的角度來看，是不被看好的。”朱丹蓬表示。

資深白酒行業(yè)專家晉育鋒也指出，轉(zhuǎn)投葡萄酒是皇臺酒業(yè)“病急亂投醫(yī)”的一種表現(xiàn)，雖然該公司一直在通過融資等方式自救，但也只能解決部分資金難題，模式、品牌、消費者等問題仍待解。

皇臺酒業(yè)整合葡萄酒業(yè)務(wù)背后是否還有深層考慮?接下來又該如何推動公司業(yè)績實現(xiàn)正向發(fā)展?11月5日，中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)就此致電皇臺酒業(yè)，并向其發(fā)去采訪函，然而，截至發(fā)稿前，未收到回復(fù)。