一、市場回顧：本周食品飲料板塊上漲4.02%

本周食品飲料板塊上漲4.02%，同期滬深300上漲1.85%，板塊跑贏大盤2.17個百分點，位列所有板塊第1位。

二、本周行業觀點

1、本周行業數據：

白酒：茅臺電商價格環比持平，五糧液(000858)電商價格環比持平。根據電商監測數據，截至12月22日，京東飛天茅臺價格環比持平，為1299元;普五價格環比持平，為1099元。乳制品：截至12月13日，主產區生鮮乳平均價格為3.52元/公斤，環比持平;國際情況來看，恒天然拍賣價格指數為33歐元/100千克，環比下跌-1.61%。肉制品：生豬價格環比上漲,截至12月10日，生豬價格為14.90元/公斤，環比上漲4.20%。12月22日豬糧比為8.20。

2、一線白酒利好信號頻出，市場情緒高漲

五糧液：12月18日，五糧液董事長李曙光對公司2018年及十三五經營規劃作出指引：(1)2018年經營展望：2018年收入指引400億，增速超30%，其中五糧液投放超2萬噸;(2)十三五經營展望：十三五末集團收入達到千億，酒業貢獻600億，其中五糧液400億，系列酒200億，2020年五糧液投放量規劃為3萬噸，600億上市公司目標亦有望提前完成。

2017年1-11月，五糧液集團公司實現銷售收入732.8億元，同比增長10.9%;實現利潤總額134.5億元，同比增長42.6%;全年預計集團收入突破800億，利潤突破140億。

貴州茅臺(600519)：茅臺系列酒預計全年可完成銷量3萬噸，實現銷售收入65億元，實現利潤3億元，2018年按“微增長”目標。

我們建議投資者關注2018年春節旺季對白酒板塊及整個食品飲料板塊的提振。從基本面角度，看好貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖(000568)等一線白酒的表現，建議關注估值優勢明顯，業績向好的洋河股份(002304)、今世緣(603369)和水井坊(600779)等二線白酒。

3、投資建議：貴州茅臺、五糧液、洋河股份、水井坊、今世緣、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、安琪酵母(600298)、中炬高新(600872)

三、風險提示

消費升級不及預期、食品安全問題