在18日召開的五糧液1218廠商共建共贏大會上，集團公司總經理、股份有限公司董事長劉中國稱，2017年將繼續采取綜合性配套措施，使五糧液核心產品普五的價格體系在目前的基礎之上繼續上浮，目標在739元以上。1218大會后五糧液1618、五糧液低度系列產品的價格體系即將調整。

茅臺近日亦在官網表示，目前43和15年陳貴州茅臺酒兩款產品產能不足。機構指出，這是因為標準茅臺強勁的需求無法滿足時，市場轉向其他品種，導致供應緊張。

綜合券商研報，五糧液此前通過提高出廠價倒逼一批價和終端價上漲的策略已經被驗證有效，普五明年的價格表現被看好;貴州茅臺受益于需求周期和庫存周期再次啟動，產品已進入量價齊升的格局。

相關概念股：

貴州茅臺：預計2017年茅臺酒新增供給量5000噸以上

近期茅臺的批發價格在短暫回調之后繼續上升到1000元以上，部分地區更高，經銷商庫存較低，一般不足半個月，判斷隨著春節后供給量的環比加大，批發價格適度回調到950元左右。批發價格的超預期提升表明了2017年更大的放量潛力，根據茅臺過去的產能測算，2017年合格基酒實際供給量可以較2016年提升6000噸，2016年實際的新增供給2200噸左右，增長9%，低于原有預期4000噸的規模，主要因為部分基酒不合格，需要延長存放時間，從而造成2017年基酒供應呈現跳躍式增長，2017年不合格基酒繼續大比例出現的概率較低。

茅臺的戰略沒有改變，2017年不提價的決策符合公司利益，繼續培育大眾消費群是公司長期堅持的目的，隨著需求持續強勁，預判公司將在可能的范圍內最大化增加市場供應，以達到穩價目的，同時不提價也能夠提升渠道利潤，經銷商真正盈利只是從2H2016開始。2016年茅臺酒實際銷量增長9%左右，從而產生供給不足推動了批發價格較年初上升19%。

上調2017年的實際銷量達到31380噸，較2016年增加5000噸，增19%。經過這一調整，預期茅臺的價格能夠在2017年保持穩定，但是從3~5年中期判斷，茅臺的后續批發價格將因年度新增供給的減少而持續提升，也給茅臺酒的提價帶來空間。

茅臺2017年的潛在業績高于利潤表預期的20%左右。其中茅臺酒的實際銷量高于利潤表確認銷量3000噸，約10%，同時茅臺酒潛在的提價能力可以達到10%，且無需提升零售價格，仍然可以保持渠道相對穩定的利潤。

估值建議：上調2016/2017年營收2.2%/3.1%至382.1/474.1億元，上調歸屬凈利2.3%/3.2%至174.3/209.9億元。上調2017年目標價16.5%至472元，維持推薦。目標價上調主要來自估值提升，即將2017年的估值從25XP/E調整到29XP/E，而對應潛在利潤計算2018年P/E為20XP/E。

風險：若宏觀經濟出現大幅度波動，放量能力將受限。

瀘州老窖：強將強品，進入新一輪發力周期

強力改革見卓效，報表持續改善并具有彈性。公司自15年7月以來，新理層開展全方位切實有效的改革調整，“雙品牌、大單品”戰略得到堅定執行，加快開發品牌清理，渠道模式棄柒泉改品牌專營，加大營銷投入力度和增強渠道掌控力，各方面調整帶來的效果已逐步顯現。

公司前三季度實現營業收入58.8億元，同比增長17.3%，歸屬母公司股東凈利潤15.1億元，同比增長13.7%(剔除投資收益影響則增速更高)。高端品牌國窖1573動銷表現優異，上半年同比增長194.65%，截止9月底已提前完成全年銷售指標，預計全年1573整體市場口徑動銷有望接近5000噸歷史高水平，這也為公司全年業績增長打下扎實基礎。2016年經過消化華西證券投資收益同比基數過高因素，后續報表持續改善潛力巨大。

趨勢向好東風助力，國窖1573性價比大幅提升，銷量恢復速度第一。201516年均銷量增長超過80%，同期貴州茅臺銷量增速為13.3%，五糧液銷量增速相對較慢，側重挺價。今年以來白酒行業分化復蘇態勢明顯，一線白酒呈現出復蘇先行、景氣度提升的發展態勢，已經從擠壓式增長轉變為平穩擴容式增長，且量價表現良好，茅臺一批價逐步上行至目前超1000元，五糧液(出廠價提高到739元，批價升至700元，2017年繼續有控量挺價預期)及國窖1573一批價也穩步提升，在高端陣營中，五糧液和國窖1573價格更為接近，隨著五糧液積極挺價，1573性價比大幅提升。國窖1573是公司品牌重心所在，公司通過控貨手段和參照主競品的價格策略，明確品牌定位同時保持較好的高端性價比(計劃內價格620，計劃外660，同五糧液保持10%左右的價差)，實現有序放量，恢復并擴大市場規模，此外還推行1573年份化定價、重啟中國品味并提價，理性并前瞻經營高端品牌形象。