貴州茅臺(653.100, 2.72, 0.42%)在11月7日發布2018年度銷售計劃為2.8萬噸以上，較2017年并沒有太明顯的增長。據《每日經濟新聞記者》走訪調查發現，當下茅臺酒的銷售呈現供不應求的局面。對此私募大佬但斌接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，貴州茅臺迎來了“戴維斯雙擊”，仍然看好貴州茅臺股價，目前按照最高限來持倉茅臺。而且但斌還透露他也加入了“囤酒”行列，今年已經訂購了一噸的茅臺紀念酒。

茅臺明年計劃銷售超2.8萬噸

貴州茅臺11月7日發布了2018年度茅臺酒銷售計劃公告，公告顯示，2018年度公司茅臺酒銷售計劃為2.8萬噸以上。對此貴州茅臺還表示，上述2018年度茅臺酒銷售計劃僅為初步計劃，存在不確定性因素。

值得注意的是，在當下白酒銷售旺季，茅臺酒供不應求，公司股價接連創下新高的背景下，2018年貴州茅臺計劃銷售量較2017年只多出1200噸左右，并無明顯增長，這或許意味著2018年茅臺仍將供不應求。

《每日經濟新聞》記者實地走訪了成都幾家大型的酒類銷售商家，部分商家飛天茅臺的價格為1399元/瓶，有零售商直接標價1500元/瓶，但是仍然供不應求，想多買可能沒有足量的貨，而部分經銷商已無該酒可賣。因此多家券商就預計2018年茅臺的出廠價將有望上漲，其中中信建投認為，明年貴州茅臺有提高出廠價的預期，預計公司2017~2019年營收增速為43.4%、31.2%和22.1%，凈利潤增速分別為45.2%、34.5%和23.4%。

而海通證券(14.630, 0.00, 0.00%)則預計飛天茅臺1299元的終端指導價短期仍然適用，未來將會逐年抬升。同時預計出廠價將上漲到999元或919元。此外中信證券(18.180, 0.07,0.39%)還認為，從2016年以來茅臺的批價自驅動疊加渠道補庫存帶來明顯的供需緊張。后市從基本面來看，中信證券認為，預計未來三年茅臺的價格趨勢亦將持續向好，供需形勢不會逆轉，業績保障高。

在此背景下，貴州茅臺堅守了幾年的出廠價819元/瓶是否會提價還存在懸念。不過如果茅臺酒的出廠價格上漲，那么市場上的囤貨行為會越來越多。目前，就連私募大佬但斌也加入到了“囤酒”的隊伍中。但斌在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“今年公司訂了1噸的茅臺紀念酒，價格是1599元，就是今年我訂的這個酒已經達到1599元的價格，但是肯定不止值這個錢，所以說我從保守估計的角度來看，未來茅臺股價還是會繼續往上走的”。

但斌：按最高限持倉茅臺

對于貴州茅臺股價是否有“天花板”這個問題，但斌對《每日經濟新聞》記者表示，“沒有去想過這個問題，首先是因為量是在不斷增加的，如果說有‘天花板’，那就是量可能沒有增長了。其次茅臺酒的提價是沒有‘天花板’的，目前茅臺酒是個供不應求的局面，所以我認為茅臺迎來了‘戴維斯雙擊’。

但斌表示，“茅臺目前應該是屬于‘戴維斯階段’，也就是他的量是增長的，另外還有價格，因為他出廠價格還是原來沒有提價的819元。而目前茅臺酒是一個供不應求的局面，后期能不能從819元提到1019元呢，甚至提到更高呢?如果是量在增加，價格也在增加，處于這種‘戴維斯雙擊’階段的話，那么茅臺的這個估值始終是維持30倍，那每年增加了百分之二十三十，就反映在這個市值里面。”

對于貴州茅臺股價站上600元之后的走勢，但斌在回答《每日經濟新聞》記者采訪時表示，如果按照明年如果茅臺提價的話，預估其每股收益大概是在27元左右，如果給個30倍市盈率的話，就是800元左右。但斌認為，按照他的個人判斷，貴州茅臺股價目前已經站上了650元了，后期很可能到700元，800元，900元，甚至1000元，這個是大概可以測算的。

此外但斌還指出，“如果要是每年的利潤都是如百分之二三十增長的話，那么茅臺估值水平30倍不變，增加百分之二十三十，就反映到股價上。帝亞吉歐在美國已經沒有什么增長了，每年增長是1%，2%，但其市盈率還有27倍，從這一點來說茅臺的估值是偏低的。”

但斌對貴州茅臺的未來充滿信心，他告訴《每日經濟新聞》記者，“我們基本上按照最高限來持倉茅臺，除非是有客戶贖回不得不賣。包括我們今年的分紅賣股，我也是盡量先賣其他的股票。實際上今年買的所有股票，A股，港股，美股，都表現很好，今年海外基金差不多有60%左右的回報，今年是全面開花。”