貴州茅臺(tái)：5000億市值不是夢(mèng) 多家機(jī)構(gòu)建議增持

2016年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入266億元，同比增長(zhǎng)15%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)125億元，同比增長(zhǎng)9%;營(yíng)收和凈利延續(xù)兩位數(shù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，業(yè)績(jī)喜人。

收入延續(xù)高增長(zhǎng),全年任務(wù)接近完成:茅臺(tái)集團(tuán)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.95億元,同比增長(zhǎng)16.51%,延續(xù)了今年以來(lái)的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)36.63億元,同比增長(zhǎng)3.58%。截止到三季度末,公司已完成全年銷售目標(biāo)348億元的76.53%,預(yù)收款大幅增長(zhǎng)59.12億元,達(dá)到173.93億元,創(chuàng)下新高,按“營(yíng)收+預(yù)收”口徑計(jì)算,公司已基本完成全年任務(wù)。

培育系列酒和海外市場(chǎng)收到成效:今年以來(lái)茅臺(tái)方面加大了系列酒的培育力度,在組織管理和費(fèi)用投放都做了較大調(diào)整,目前來(lái)看效果較佳。前三季度系列酒實(shí)現(xiàn)收入6.91億,同比大增55.76%,預(yù)計(jì)三季度末已完成去年全年任務(wù)量(7300噸)。

海外市場(chǎng)方面,茅臺(tái)酒目前占全國(guó)白酒出口50%左右,2015年出口16.08億元,今年上半年同比增長(zhǎng)69.46%至7.25億,全年出口額站上25億元概率較大,未來(lái)在“茅臺(tái)雞尾酒”、“飲茅臺(tái)利健康”等營(yíng)銷策略的推動(dòng)下,茅臺(tái)酒今后在國(guó)際市場(chǎng)占比有望上升到10%。

批價(jià)上漲,醞釀春節(jié)行情:近日通過(guò)上海、北京、深圳、南京地區(qū)經(jīng)銷商了解到,目前茅臺(tái)渠道庫(kù)存較低,經(jīng)銷商普遍反映貨源較為緊張,茅臺(tái)一批價(jià)已上漲至1000元以上,茅臺(tái)公司對(duì)總量進(jìn)行管控,日發(fā)貨量只有50噸,預(yù)計(jì)在年底之前供求緊張狀況有望持續(xù),或?qū)⑼苿?dòng)整體批價(jià)繼續(xù)上行。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):高端白酒復(fù)蘇態(tài)勢(shì)確立,茅臺(tái)作為高端白酒龍頭有望受益,多家機(jī)構(gòu)維持“買入”評(píng)級(jí)。