二三線白酒陸續(xù)漲價(jià),關(guān)注三季報(bào)超預(yù)期個(gè)股

本周行業(yè)觀點(diǎn):基于行業(yè)基本面和估值水平,維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。受雙節(jié)旺季影響,本周白酒板塊延續(xù)上漲態(tài)勢(shì),漲幅6.18%。部分酒企在節(jié)日前后提前完成全年計(jì)劃,其中,洋河股份提前完成全年目標(biāo),貴州茅臺(tái)醬香型酒提前100天完成銷售任務(wù),瀘州老窖停止接受國(guó)窖1573經(jīng)典裝訂單,顯示行業(yè)持續(xù)火熱中。前期我們判斷在白酒上行周期中,行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏與進(jìn)程有望自上而下傳導(dǎo),行情演繹也有望持續(xù)擴(kuò)散。如今隨著一線白酒漲價(jià),二三線白酒開始陸續(xù)提價(jià)。雙節(jié)前后古井貢酒、洋河股份、劍南春紛紛提價(jià),本周郎酒、金徽酒也緊接著上調(diào)價(jià)格。二三線白酒提價(jià)空間充足,彈性較大,將充分受益提價(jià)后帶來的凈利潤(rùn)上升。因此,我們看好具備擴(kuò)張能力和估值合理的二三線白酒,持續(xù)推薦古井貢酒(全國(guó)化擴(kuò)張)、沱牌舍得、金徽酒(省內(nèi)擴(kuò)張)。另一方面,三季報(bào)業(yè)績(jī)陸續(xù)公布,建議投資者關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股。乳品方面,重點(diǎn)關(guān)注受益行業(yè)回暖及集中度提升的乳品龍頭伊利,三季度公司有望保持兩位數(shù)以上的營(yíng)收增長(zhǎng)。調(diào)味品方面,繼續(xù)推薦定位中高端的千禾味業(yè),三季度預(yù)計(jì)30%以上營(yíng)收增長(zhǎng)。

上周市場(chǎng)回顧:上周食品飲料板塊指數(shù)上漲4.23%,跑贏上證綜指2.98個(gè)百分點(diǎn),跑贏滬深300指數(shù)2.02個(gè)百分點(diǎn),板塊日均成交額155.43億元。子行業(yè)中白酒、軟飲料、黃酒漲幅最大,上漲6.18%、5.23%、4.16%。從估值來看,食品飲料板塊市盈率為36.05,同期上證綜指和滬深300市盈率分別為16.36和14.36。

行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù):乳品行業(yè),國(guó)內(nèi)生鮮乳價(jià)格為3.48元/公斤,同比上漲0.90%,環(huán)比上漲0.58%,保持穩(wěn)定。肉制品行業(yè),8月生豬存欄量為34,991萬頭,同比下降7.21%,環(huán)比下降0.20%,豬肉最新價(jià)格為21.68元/千克,同比下降16.36%,環(huán)比上升1.78%。

行業(yè)重點(diǎn)推薦:西王食品:看好公司運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)和體重管理市場(chǎng)的發(fā)展;千禾味業(yè):消費(fèi)升級(jí)下的時(shí)代新品,未來發(fā)展前景值得看好;古井貢酒:省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)空間大,期待黃鶴樓鳳凰涅槃;金徽酒:省內(nèi)市占率仍可大幅提高,省外非對(duì)稱營(yíng)銷有序擴(kuò)張

風(fēng)險(xiǎn)提示:食品安全事故,業(yè)務(wù)開拓不達(dá)預(yù)期,宏觀經(jīng)濟(jì)低迷。