投資周報(bào)：關(guān)注電子、白酒、保險(xiǎn)、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈

買(mǎi)方反饋

國(guó)內(nèi)(北京)：客戶短期多中性偏謹(jǐn)慎，關(guān)注電子、白酒、保險(xiǎn)、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈等。

客戶短期多中性偏謹(jǐn)慎，兼顧業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)等方面，持倉(cāng)還是以龍頭為主。周期的供給側(cè)邏輯帶來(lái)的機(jī)會(huì)是否還能繼續(xù)尚待觀察，但是客戶認(rèn)為未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主線之一是實(shí)業(yè)去杠桿，這會(huì)大幅改善資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，相對(duì)于眾多周期品種，銀行受益巨大且具備長(zhǎng)期邏輯。看好板塊明年的大機(jī)會(huì)。其他看好的板塊有電子、白酒、保險(xiǎn)、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈等

海外(QFII)：客戶認(rèn)為市場(chǎng)整體的風(fēng)格切換還并未到來(lái)，關(guān)注周期股中報(bào)業(yè)績(jī)、金融和中報(bào)超預(yù)期中小個(gè)股。

昨日大盤(pán)沖高震蕩，銀行保險(xiǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，滬指再度站上5日線。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板沖高回落，海外客戶認(rèn)為市場(chǎng)整體的風(fēng)格切換還并未到來(lái)。周期股繼續(xù)調(diào)整回落，在環(huán)保力度并未削弱和投資邏輯未被證偽的情況下，認(rèn)為周期股行情還未走完，關(guān)注周期股近期即將公布的中報(bào)中是否能有好的業(yè)績(jī)體現(xiàn)。持續(xù)關(guān)注金融板塊，近期關(guān)注中報(bào)超預(yù)期的中小市值個(gè)股。

晨會(huì)分享

【宏觀李超/宮飛】宏觀： 小月不小，銀行更加重視信貸

銀行更加重視信貸，信貸站社融的比例居高不下，央行在引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期接受M2低增長(zhǎng)的常態(tài)化，在去杠桿的大背景下，我們認(rèn)為M2增速維持在現(xiàn)有水平將會(huì)是大概率事件。在M2增速下滑，疊加經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)的大背景下，銀行負(fù)債端的壓力會(huì)逐漸傳到至資產(chǎn)端利率倒U形走勢(shì)的右側(cè)拐點(diǎn)仍沒(méi)有來(lái)到。

【計(jì)算機(jī)高宏博/蔡嵩松/郭雅麗/吳日暉】計(jì)算機(jī)軟硬件： 周期大跌，成長(zhǎng)板塊吸引力提升

計(jì)算機(jī)行業(yè)近期相對(duì)收益明顯。我們?cè)谏现苤軋?bào)提及制約計(jì)算機(jī)行業(yè)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情的主要因素有兩個(gè)：一是行業(yè)整體增速不佳估值尚未到充分安全水平，二是市場(chǎng)風(fēng)格依然偏好周期和消費(fèi)藍(lán)籌。市場(chǎng)對(duì)周期預(yù)期和情緒有所調(diào)整，計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)行業(yè)相對(duì)吸引力提升，但反轉(zhuǎn)仍需等待風(fēng)格以及估值徹底切換，看好行業(yè)內(nèi)中報(bào)超預(yù)期的個(gè)股以及成長(zhǎng)空間大具有強(qiáng)烈產(chǎn)業(yè)抱負(fù)的優(yōu)質(zhì)白馬標(biāo)的，主題上建議繼續(xù)關(guān)注人工智能與無(wú)人零售板塊。8月核心推薦標(biāo)的：美亞柏科、科大訊飛、思創(chuàng)醫(yī)惠、景嘉微、啟明星辰。