7月12日，中葡股份連發(fā)4則公告，宣布將與關(guān)聯(lián)方共同發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，該并購(gòu)基金的總規(guī)模初步確定為30億元人民幣，有合適的并購(gòu)項(xiàng)目時(shí)，各合伙人按本協(xié)議中約定的出資比例出資，基金規(guī)模最終以實(shí)際完成的募集金額為準(zhǔn)，均為現(xiàn)金投資。

此外，通葡股份自7月2日起開始停牌，至今還沒(méi)有復(fù)牌，據(jù)披露其停牌原因是，通化葡萄酒股份有限公司擬對(duì)外進(jìn)行資產(chǎn)收購(gòu)的重要事項(xiàng)對(duì)公司構(gòu)成了重大資產(chǎn)重組。而國(guó)產(chǎn)葡萄酒龍頭張?jiān)Ｋ坪醺鼪](méi)有停下來(lái)并購(gòu)腳步的意思，2015年或許是張?jiān)４笈e進(jìn)行海外并購(gòu)的元年。

今年上半年，我們從白酒行業(yè)一系列跡象上得出，2015年將成為中國(guó)白酒行業(yè)重要的并購(gòu)元年，白酒并購(gòu)風(fēng)口在下半年內(nèi)打開。白酒開啟并購(gòu)之外我們看到，市場(chǎng)同樣遭遇擠壓式增長(zhǎng)的葡萄酒企業(yè)，有望隨著業(yè)內(nèi)外資本的流動(dòng)，也被卷入資本并購(gòu)狂潮。

資本并購(gòu)之于行業(yè)，也是一條充滿特色的中國(guó)葡萄酒之路。

業(yè)內(nèi)資本爭(zhēng)相涌動(dòng)

盡管這兩年并非行業(yè)發(fā)展的上升期，但業(yè)內(nèi)資本還是爭(zhēng)相涌動(dòng)于中國(guó)葡萄酒企業(yè)。

中葡股份正是準(zhǔn)備借助資本并購(gòu)而壯大公司實(shí)力。在《關(guān)于與關(guān)聯(lián)方共同發(fā)起設(shè)立并購(gòu)基金的公告》中，中葡股份表示，為了充分發(fā)揮各方的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)多方共贏，合理降低公司因并購(gòu)整合可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，公司擬與公司控股股東中信國(guó)安集團(tuán)有限公司控股的中非信銀共同發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，通過(guò)并購(gòu)基金進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)領(lǐng)域，提高公司的行業(yè)整合能力，進(jìn)一步提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

據(jù)悉，該基金主要用于股權(quán)投資，投資的領(lǐng)域一是以中葡股份現(xiàn)有主業(yè)為核心，實(shí)施產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略升級(jí)，充分發(fā)揮國(guó)家“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”戰(zhàn)略中新疆獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，向公司相關(guān)消費(fèi)品行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，以落實(shí)從生產(chǎn)和原料為核心優(yōu)勢(shì)，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐詷I(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、營(yíng)銷服務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)地及原料優(yōu)勢(shì)等多個(gè)核心驅(qū)動(dòng)因素的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。

其次，基于國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)，把握新興行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力，投資包括食品飲料、生物醫(yī)藥、文化產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域及相關(guān)領(lǐng)域的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，進(jìn)而創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

至于中葡股份的30億元并購(gòu)基金將何時(shí)出手，或者朝產(chǎn)業(yè)哪個(gè)方向入手，我們拭目以待。

通葡股份自2014年9月就開始發(fā)出聲音，將通過(guò)兼并重組收購(gòu)的形式，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈下游擁有渠道優(yōu)勢(shì)的公司進(jìn)行控股，從而促進(jìn)了公司自有品牌的銷售。而今年2月份，通葡股份通過(guò)增資及股權(quán)受讓的方式，以對(duì)價(jià)交易費(fèi)用6669萬(wàn)元獲得一家白酒電商公司九潤(rùn)源51%的股權(quán)。

接下來(lái)，按照通葡方面的說(shuō)法，并購(gòu)重組的理念將會(huì)伴隨通葡股份接下來(lái)的發(fā)展。通葡股份的一位人士表示，“上市公司的兼并重組是一個(gè)永恒的主題，通葡股份也一樣，未來(lái)會(huì)圍繞主業(yè)，以及長(zhǎng)白山地域優(yōu)勢(shì)，整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，不排除做一些其它相關(guān)產(chǎn)業(yè)方面的探索。并購(gòu)重組是一個(gè)方向，公司會(huì)持續(xù)做這方面的工作。”

而在今年全國(guó)春季糖酒會(huì)期間，張?jiān)Ｔ跓熍_(tái)總部成立的五大葡萄酒事業(yè)部首次亮相，它們將分別管理張?jiān)Ｔ诜▏?guó)、西班牙、意大利、澳洲和美洲五大葡萄酒主產(chǎn)地的并購(gòu)事宜，并負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)厮�代理或收�?gòu)的葡萄酒品牌在中國(guó)市場(chǎng)的銷售。據(jù)悉，位于美洲的智利、阿根廷和美國(guó)，不久都會(huì)有張?jiān)２①?gòu)的腳步前往，而張?jiān)�則將通過(guò)并購(gòu)發(fā)力進(jìn)口酒。

業(yè)外資本逆市而來(lái)

在業(yè)內(nèi)資本不斷加檔葡萄酒的同時(shí)，業(yè)外資本早已逆市而來(lái)。

今年以來(lái)，知名影星劉嘉玲將事業(yè)版圖擴(kuò)展到葡萄酒行業(yè)，并上線天貓旗艦店，半月勁銷8000多件。而永輝超市在全球供應(yīng)鏈布局上增加了與富邑集團(tuán)開展合作，首批訂單超6000萬(wàn)元人民幣。在今年6月份舉行的第七屆中國(guó)西部(銀川)房·車博覽會(huì)，不少?gòu)姆康禺a(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型而來(lái)的葡萄酒企業(yè)參展。據(jù)悉，在賀蘭山東麓已經(jīng)建成的70多家葡萄酒莊中，不少都是由房地產(chǎn)企業(yè)投資建設(shè)。上述業(yè)外資本跨界進(jìn)軍葡萄酒產(chǎn)業(yè)，有的選擇投資建設(shè)酒莊，有的選擇海外收購(gòu)酒莊，有的則選擇經(jīng)銷進(jìn)口葡萄酒。

再往前看，更多、更大的業(yè)外資本其實(shí)逢低涌入了國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)。去年年底，國(guó)美集團(tuán)宣布投資20億元加碼葡萄酒行業(yè)，這一數(shù)字，遠(yuǎn)高于華為、美的、匯源、娃哈哈、茅臺(tái)、五糧液以及洋河等企業(yè)在葡萄酒領(lǐng)域的投資額。

作為國(guó)內(nèi)最大的電器及消費(fèi)電子產(chǎn)品零售連鎖運(yùn)營(yíng)商、中國(guó)最大的零售連鎖企業(yè)，國(guó)美集團(tuán)跨界葡萄酒立足多元化發(fā)展，將采用自建酒窖加連鎖加盟再加線上線下同步的O2O模式，將不借助現(xiàn)有的1600余家國(guó)美門店，轉(zhuǎn)而單獨(dú)打造門店，憑借自身的資本、渠道、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)完成市場(chǎng)布局，打開市場(chǎng)。

去年下半年，樂(lè)視集團(tuán)旗下的樂(lè)視酒業(yè)網(wǎng)酒網(wǎng)開始布局葡萄酒產(chǎn)業(yè)鏈，并通過(guò)與國(guó)外名莊的深度合作，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)葡萄酒生態(tài)鏈條的閉環(huán)運(yùn)作，從而完善以網(wǎng)酒網(wǎng)為平臺(tái)基礎(chǔ)的垂直整合的葡萄酒生態(tài)系統(tǒng)。布局國(guó)內(nèi)，放眼海外的樂(lè)視酒業(yè)已與法國(guó)羅贊集團(tuán)達(dá)成了深度戰(zhàn)略合作，并引入其旗下法國(guó)維洛特酒莊的葡萄酒品牌V騎士，樂(lè)視酒業(yè)將圍繞葡萄酒產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深化和系統(tǒng)性運(yùn)作，最終貫通種植、培育、釀造、加工等整個(gè)葡萄酒產(chǎn)業(yè)鏈的自有閉環(huán)運(yùn)作。

從2011年開始進(jìn)入白酒業(yè)，聯(lián)想控股在白酒行業(yè)內(nèi)不斷跑馬圈地。就在2013年，聯(lián)想放慢了在白酒行業(yè)的腳步，轉(zhuǎn)而進(jìn)軍葡萄酒產(chǎn)業(yè)，公司將通過(guò)資本、渠道等優(yōu)勢(shì)，搶奪葡萄酒中高端市場(chǎng)。

中國(guó)家電制造商巨頭美的集團(tuán)也大規(guī)模進(jìn)軍葡萄酒領(lǐng)域。美的集團(tuán)旗下的酒業(yè)公司美隆堡酒業(yè)正式“殺入”葡萄酒行業(yè)，繼續(xù)擴(kuò)大美的多元化產(chǎn)業(yè)鏈條。將從事葡萄酒進(jìn)口代理業(yè)務(wù)，同時(shí)兼任批發(fā)、零售、酒莊投資運(yùn)營(yíng)及葡萄酒文化推廣等工作。美的集團(tuán)計(jì)劃投資5億元，將其打造成為一個(gè)集葡萄種植、釀造、酒類貿(mào)易、會(huì)所、文化傳播等為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)模式。

再之前，我們還看到娃哈哈、集美家居、屈臣氏、中信國(guó)安等業(yè)外資本積極布局葡萄酒行業(yè)的影子，由于這些企業(yè)多具有強(qiáng)大的二三級(jí)市場(chǎng)覆蓋與分銷能力，業(yè)內(nèi)人士曾一度擔(dān)心他們將是葡萄酒市場(chǎng)上的價(jià)格殺手，但現(xiàn)在可能是誤讀。

一個(gè)必須肯定的現(xiàn)象是，“逆市”而來(lái)的業(yè)外資本在加速葡萄酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候，也為國(guó)內(nèi)葡萄酒消費(fèi)的氛圍塑造提供了絕佳的方式。

引發(fā)產(chǎn)業(yè)深度競(jìng)合

與白酒相比，葡萄酒投資具有投資期和回報(bào)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，盡管有大量的業(yè)內(nèi)外資本在進(jìn)入葡萄酒行業(yè)，但值得注意的是，我國(guó)葡萄酒行業(yè)基礎(chǔ)較為薄弱，個(gè)性化產(chǎn)品較少。但消費(fèi)者在葡萄酒消費(fèi)方面對(duì)品牌要求相對(duì)較高，而品牌的培育是個(gè)漫長(zhǎng)而復(fù)雜的過(guò)程，外來(lái)資本也好，已在行業(yè)里的企業(yè)也好，在基礎(chǔ)建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)拓展和品牌培育等方面，都面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

僅憑借資本優(yōu)勢(shì)很難將葡萄酒業(yè)務(wù)推入快速發(fā)展軌道，葡萄酒行業(yè)是一個(gè)特色產(chǎn)業(yè)，在以資金為其助力的同時(shí)，外來(lái)資本企業(yè)需要快速提升自己的專業(yè)水準(zhǔn)和戰(zhàn)略水平，葡萄酒跨界不是簡(jiǎn)單的資源整合和產(chǎn)品豐富，更具專業(yè)化的服務(wù)和及時(shí)的市場(chǎng)支持，才能形成有效的動(dòng)銷。

同時(shí)，業(yè)內(nèi)外資本大量進(jìn)入葡萄酒行業(yè)后，又能加速國(guó)產(chǎn)葡萄酒市場(chǎng)與國(guó)際接軌，通過(guò)強(qiáng)大的資本整合推動(dòng)國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)成熟，為市場(chǎng)帶來(lái)新鮮的血液和活力，市場(chǎng)多元化和理性程度將進(jìn)入一個(gè)新臺(tái)階。特別是業(yè)內(nèi)資本，通過(guò)資本的活力，將有助于推動(dòng)公司產(chǎn)品升級(jí)，整合渠道資源，發(fā)展旅游等多元化業(yè)務(wù)。

攜資本之力而來(lái)的葡萄酒商在引發(fā)產(chǎn)業(yè)深度合作的同時(shí)，也意味著競(jìng)爭(zhēng)的加劇。大量資本跨界進(jìn)入葡萄酒業(yè)，其目的都是希望乘機(jī)瓜分割據(jù)市場(chǎng)。企業(yè)的融資需求也會(huì)較以往任何時(shí)候明顯一些，將有更多的銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)拋出橄欖枝，無(wú)疑推高了企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資本之后，中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)將重新分化，中高端市場(chǎng)也將會(huì)重新整合。

我們看好資本以及資本引發(fā)的并購(gòu)，對(duì)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的有利。進(jìn)入戰(zhàn)略調(diào)整期的中國(guó)葡萄酒行業(yè)，在利潤(rùn)率降低的情況下，對(duì)資金的需求增強(qiáng)，外部資本將有機(jī)會(huì)參與到酒類產(chǎn)業(yè)的整合調(diào)整中，將加速產(chǎn)業(yè)集中，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源配置。

但我們又應(yīng)該看清楚當(dāng)前行業(yè)的形勢(shì)。中國(guó)葡萄酒產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新常態(tài)，其實(shí)也來(lái)到了一個(gè)新的關(guān)口，在面對(duì)新的發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也遇到了新的問(wèn)題，面臨新的挑戰(zhàn)。這里面最大的變化是，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向前的動(dòng)力已經(jīng)發(fā)生改變，從以往的要素推動(dòng)轉(zhuǎn)變成今日的創(chuàng)新推動(dòng)，需要改變企業(yè)以往在資源投資上的執(zhí)著，轉(zhuǎn)變思維，進(jìn)行技術(shù)和運(yùn)作模式上的創(chuàng)新，更要做實(shí)產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的基礎(chǔ)，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，使其在今后更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中得以健康、持續(xù)發(fā)展。