中金公司7月13日發(fā)了份研報(bào)，認(rèn)為，未來3~5年將誕生更多500—1000億市值的次高端龍頭，水井坊、口子窖、沱牌舍得、今世緣均大有希望。如此唱多白酒上市公司，內(nèi)在邏輯何在?靠譜不?

先來看中金公司提到的幾家上市公司的市值，水井坊市值131.66億元，市盈率55.17倍、口子窖市值223.02億元，市盈率26.56倍、沱牌舍得市值96.20億元，市盈率88.36倍、今世緣市值164.97億元，市盈率19.80倍。

三到五年時(shí)間市值達(dá)到500—1000億元，顯然有點(diǎn)不靠譜，中金公司有信口開河，博眼球的味道。

現(xiàn)在的白酒上市公司基本上分為四個(gè)層次：

第一個(gè)層次，千億市值以上，貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份。

這一陣營，貴州茅臺(tái)遙遙領(lǐng)先，市值5730.27億。五糧液市值1980.63億，洋河股份市值1255.32億。階梯性很明顯，五糧液市值想追茅臺(tái)很難。有一個(gè)想象，沒有人說五糧液有泡沫，說貴州茅臺(tái)的很多。關(guān)于貴州茅臺(tái)市值是否高估，投資者已經(jīng)產(chǎn)生了分歧。

洋河股份與五糧液市值也逐漸拉開差距。一年多前，五糧液和洋河股份的市值差不多，現(xiàn)在拉開一倍的差距。幾種可能，1、五糧液市值高估了，2、洋河股份市值被低估了，3、這是合理的差距。仁智見仁，五糧液市盈率26.50倍，洋河股份市盈率20.53。

第二個(gè)層次500億市值以上，只有瀘州老窖一家，目前市值684億元，市盈率32.10倍。

三到五年時(shí)間，市值達(dá)到1000億元，瀘州老窖是有可能的。由于行業(yè)危機(jī)中，瀘州老窖下探的比較厲害，目前反彈也是最高的。

第三個(gè)層次，200億元市值以上的，口子窖市值223億，古井貢市值243億，山西汾酒285億元。三到五年，達(dá)到500億元是有可能的，但也是小概率事件。論可能性，古井貢、山西汾酒更有優(yōu)勢(shì)。

第四個(gè)層次，100億元市值以上，今世緣、迎駕貢酒、水井坊、順鑫農(nóng)業(yè)。

第五個(gè)層次，100億元市值一下的……

高端的龍頭是茅臺(tái)，次高端龍頭，只能有一個(gè)，中金公司羅列了一串，真的有可能嗎?