核心觀點(diǎn)

上周，由于市場因素前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的食品飲料板塊開始補(bǔ)跌，除其他酒類板塊上漲后，其他子板塊均處于下跌狀態(tài)。其中白酒板塊中的高端茅臺、五糧液、瀘州老窖主動控價(jià)控制發(fā)貨節(jié)奏，使增長更加平穩(wěn)和健康。次高端酒方面，上周汾酒股東大會披露公司次高端青花汾酒增速將遠(yuǎn)超市場預(yù)期;古井貢酒發(fā)布2018年半年度業(yè)績預(yù)告，歸母凈利潤增長50%-70%，其中Q2 單季度增長 72%-149%，大超市場預(yù)期;帝亞吉?dú)W溢價(jià)23%要約收購水井坊等事件，預(yù)計(jì)中報(bào)以及下半年白酒板塊還會持續(xù)向好，建議繼續(xù)關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長的白酒板塊，短期來看，建議布局中報(bào)業(yè)績超預(yù)期個(gè)股。

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行業(yè)走勢回顧

市場整體表現(xiàn)，上周，滬深300指數(shù)下跌2.71%，收于3510.98點(diǎn)，其中食品飲料行業(yè)下跌3.08%，跑輸滬深300指數(shù)0.37個(gè)百分點(diǎn)，在28個(gè)申萬一級子行業(yè)中排名第24。細(xì)分領(lǐng)域方面，上周，食品飲料除其他酒類板塊上漲后，其他子板塊均處于下跌狀態(tài)，其中乳品跌幅最大，下跌(-8.38%)，其次是白酒(-6.96%)、啤酒(-6.82%)。個(gè)股方面，*ST皇臺(27.63%)、*ST椰島(18.21%)、水井坊(11.35%)、鹽津鋪?zhàn)?34.10%)有領(lǐng)漲表現(xiàn)。

行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤

豬肉價(jià)格方面，截至 2018 年6月8日，22 個(gè)省豬肉均價(jià)(周) 為17.60元/千克，同比下降 16.39%;生豬均價(jià)(周)為 11.33元/ 千克，同比下降14.30%;仔豬均價(jià)(周)為23.37元/千克，同比下降 37.91%。奶價(jià)方面，截至 2018年 6月 20日，我國奶牛主產(chǎn)省(區(qū))生鮮乳平均價(jià)格 3.40元/公斤，同比下降 0.60%。

本周行業(yè)要聞及重要公告

(1)酒說報(bào)道，自2018年7月1日起，華中區(qū)域(豫、鄂、湘、贛)52度國窖1573經(jīng)典裝酒行渠道供貨價(jià)建議按照810元/瓶(500ml)執(zhí)行。(2)云酒頭條報(bào)道，李秋喜在汾酒股東大會上強(qiáng)調(diào)，2020年汾酒經(jīng)濟(jì)指標(biāo)要實(shí)現(xiàn)“四個(gè)翻番”，即以2017年為基數(shù)，要實(shí)現(xiàn)酒類收入翻番、酒類利潤翻番、原酒產(chǎn)能翻番、上市公司市值翻番。

投資建議

在白酒方面，看好量價(jià)齊升的高端白酒，增長較快且估值合理的次高端和區(qū)域龍頭白酒，建議關(guān)注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、口子窖、今世緣等;啤酒方面，啤酒提價(jià)，且隨著旺季行情疊加世界杯催化，龍頭企業(yè)有望持續(xù)獲利，建議關(guān)注青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒等;大眾消費(fèi)品方面，消費(fèi)升級、預(yù)期通脹利好行業(yè)龍頭，看好食品行業(yè)龍頭，建議關(guān)注伊利股份、海天味業(yè)、安井食品、涪陵榨菜、絕味食品、桃李面包等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)