一夜之間，猶如烈火烹油、鮮花著錦之盛的高端名酒，被澆上了一盆冷水。

9月11日，白酒板塊突然出現下滑。貴州茅臺下跌4.83%，五糧液、瀘州老窖分別下跌5.82%和5.60%，山西汾酒、古井貢酒等二線白酒，也都出現不同程度的下跌。

此前一則有關茅臺售價出現下跌的傳聞，被視為引發白酒股波動的重要原因。對以茅臺為首的高端名酒來說，零售價是否在近期已經達到波峰?這種震蕩和波動，是節前增大供應量帶來的自然反應，還是虛高引發的必然回調?

發展趨緩，高端名酒已到達新一輪波峰?

在茅臺零售價超過3000元之際，高端名酒市場也迎來了發展整體趨緩的拐點。

根據調查，今年7月以來，在北京、上海、廣州、成都等地，茅臺零售價格均逼近3000元，深圳部分零售價格甚至超過了3000元。9月上旬，有傳言稱茅臺零售價達到3499元之多。

相比之下，2018年，各地市場中茅臺零售價均不超過2000元。2019年春節期間，上海市場中茅臺零售價約為1850元。據此計算，今年以來茅臺零售價漲幅至少在60%以上!

價格一路高漲，茅臺股市表現同樣如此。據統計，貴州茅臺股價從8月6日至9月3日期間一路沖高，從946元左右起步，突破1100元以上，累計漲幅接近20%。

在茅臺效應的帶動下，其他一線名酒也都呈現出高漲之勢。但與之脫節的是，白酒上市企業2019年中報顯示，行業發展勢頭趨緩。

據統計，在全部白酒上市企業之中，約有7、8成企業營收增速不及去年同期(17家)。此外，酒企負增長面也呈擴大之勢，營收負增長的企業，從去年同期的1家，擴大到今年上半年的3家;凈利負增長的，也從去年同期的1家，擴大到4家。

整體發展態勢不及去年，這或許在一定程度上遏制了高端名酒零售價繼續猛漲的態勢。茅臺零售價在達到3000元左右時，“波峰”成型。

提價策略帶來的發展效應即將用盡?

9月上旬，有消息稱北京地區茅臺的價格出現大幅度回落，商家出現恐慌，到9月11日，引發股市反應，茅臺等名酒股均出現不同程度的下跌。

9月11日當天，針對不同區域市場的調查顯示，茅臺售價約在2400-2600元之間。

有券商機構調研指出，近期茅臺的價格的確出現了下跌，主要因素是中秋期間供給增大，經銷商普遍存在旺季后適度回落預期，所以出貨意愿加強。但也有觀點稱，動銷不足是導致茅臺等高端名酒價格下跌的主要原因——名酒企業連續漲價之下，已達“波峰”的零售價超過了很多消費者的承受能力，再加上經濟大環境的影響，導致以茅臺為首的名酒價格出現波動，進而影響到其股市表現。

有經銷商直言：“白酒企業漲價的負面效應已在顯現。”

2018年——2019年上半年，在茅臺價格高漲釋放出相應空間后，諸多名酒企業紛紛“提價”，在搶奪千元檔的同時收割市場紅利，2018年白酒上市企業財報顯示，這種提價策略帶來的發展效應十分明顯。

2019年上半年的實際情況說明，酒業發展已經趨緩。上市酒企中，有11家酒企今年中報的預收賬款已較去年同期出現下滑，其中，下滑金額最大的是老白干酒(600559.SH)，下滑金額達到3.03億元;其次是古井貢酒(000596.SZ)、洋河股份(002304.SZ)，下滑的金額也分別達到2.86億元、2.78億元。

高端名酒的提價之路也無以為繼——安信證券分析，飛天茅臺的市場價在2000元以上仍是合理的，2500+的價格的確存在泡沫。

投資信心受挫，擠掉泡沫可能更好?

在業界看來，茅臺獨一無二的高股價，既是茅臺本身高價值的體現，也在一定程度上，屬于經銷商、投資者(股市投資者、茅臺酒產品投資者)、投機者(黃牛)共同推高而成。

這種情況下，茅臺的股價與茅臺零售價，呈正相關關系。這意味著在一段時期內，兩者都要出現震蕩和波動。普遍追高的投資心理，也將使更多人處于觀望狀態。

盡管這些因素在短期內不利于茅臺乃至于整個高端名酒行業，但是觀察者還是看好其未來。民生證券稱，依然維持未來茅臺批價趨勢性的樂觀判斷。安信證券表態，飛天茅臺的市場價在2000元以上仍是合理的，有支撐的。

有觀察者表示，未來茅臺仍有一定下跌空間，但是幅度不好判斷。仍然維持未來茅臺批價趨勢性的樂觀判斷，當下泡沫的破滅并不能代表整個行情的結束。

“適度去泡沫是應該的”有券商分析師表示，當名酒價格超越了大多數消費者的承受能力、又恰逢經濟大環境受到沖擊的時候，回調肯定成為必然。不過，茅臺等高端名酒身上所具備的“投資屬性”依然存在，這將成為支撐其處在一個較高、又較為合理的價位段上的重要基礎。