“重壓方顯真金本色，關(guān)注龍頭改善機(jī)會(huì)”，財(cái)信證券研究發(fā)展中心在近期發(fā)布的食品飲料行業(yè)深度研報(bào)中指出。

財(cái)信證券研發(fā)中心行業(yè)分析師楊甫指出，2020年初新冠疫情蔓延，食品飲料行業(yè)受到?jīng)_擊，營(yíng)收增速大幅放緩，業(yè)績(jī)同比下滑，但是業(yè)績(jī)?cè)鏊僭谏耆f(wàn)28個(gè)子行業(yè)中依然位居前列，足見(jiàn)行業(yè)承壓能力。維持對(duì)行業(yè)“領(lǐng)先大市”的評(píng)級(jí)。

對(duì)于白酒子行業(yè)，楊甫稱，高端需求保持剛性，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)升級(jí)標(biāo)的。

隨著疫情被控制，居民消費(fèi)正逐漸恢復(fù)至常態(tài)。高端酒恢復(fù)情況好于次高端酒，茅臺(tái)、五糧液的核心產(chǎn)品飛天茅臺(tái)、普五的批價(jià)在2-3月經(jīng)歷短暫下滑后，目前已恢復(fù)至節(jié)前水平。

各酒企面對(duì)疫情沖擊保持理性，業(yè)績(jī)目標(biāo)增長(zhǎng)值較低，預(yù)期各價(jià)格帶白酒全年業(yè)績(jī)將受到5%-15%不等的負(fù)面影響。

建議關(guān)注在疫情中彰顯剛性，渠道動(dòng)銷健康且充分受益于白酒市場(chǎng)擴(kuò)容的高端白酒線：貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖;強(qiáng)勢(shì)區(qū)域穩(wěn)扎穩(wěn)打，短期內(nèi)動(dòng)銷受到疫情影響，沖擊過(guò)后業(yè)績(jī)有望逐期轉(zhuǎn)好的價(jià)格帶龍頭古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè);目前高端放量，或能通過(guò)結(jié)構(gòu)升級(jí)、縮減費(fèi)用投放以緩解疫情影響的區(qū)域性酒企酒鬼酒。

大眾品方面，楊甫建議，一方面關(guān)注疫情受益標(biāo)的的業(yè)績(jī)延續(xù)性：餐飲占比長(zhǎng)期提升，凈利率改善的三全食品;核心單品仍處放量期的洽洽食品;疫情期間復(fù)工迅速，疫情期間仍憑借強(qiáng)配送力實(shí)現(xiàn)開門紅的短保面包龍頭桃李面包;疫情加速提價(jià)紅利釋放，全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭優(yōu)勢(shì)盡顯的肉制品龍頭雙匯發(fā)展。

另一方面，不屬于受益標(biāo)的但扛住經(jīng)營(yíng)壓力保持穩(wěn)增的企業(yè)也值得關(guān)注：渠道話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)的醬油龍頭海天味業(yè);調(diào)減費(fèi)用釋放業(yè)績(jī)的食醋龍頭恒順醋業(yè);疫情不改行業(yè)格局轉(zhuǎn)好趨勢(shì)的龍頭企業(yè)伊利股份、青島啤酒。