紅五月，白酒題材股異常活躍。一季報的利好效應持續(xù)放大，疊加漲價、并購、混改等熱點，讓白酒股不僅成為資金避風港，更成為價值投資的洼地。
五月份，白酒股漲幅前三名分別是迎駕貢酒+16.38%、酒鬼酒+15.94%、青青稞酒+15.73%。跌幅前三名分別是今世緣-12.29%、ST皇臺-10.34%、沱牌舍得-1.02%，這也是唯一下跌的三只白酒股。迎駕貢酒領漲白酒股，確實出乎意料。5月24日，迎駕貢酒公告，大股東聯(lián)想投資及其一致行動人天津君睿祺，計劃減持不超過總股本的5.40%。從減持后的股價走勢來看，迎駕貢酒頂住了大股東減持的壓力。五月白酒股集體爆發(fā)，綜合多家機構觀點看，強勁的基本面是關鍵。招商證券表示，2016 是白酒復蘇元年，基本面是王道，名酒是貫穿全年的龍頭。過去幾年，需求不斷增長，行業(yè)企業(yè)則從擴張變成收縮，今年初整體開始進入對接需求的時期，預計20%左右的增速至少可以維持2 年。招商研報表示，本輪白酒行情的邏輯是需求一方，白酒價格趨于穩(wěn)定，消費從超跌速度開始回升，預計使中高檔名酒的銷量有20%三年復合增長;供給一方，白酒黃金10 年積累價格泡沫和銷量泡沫，在14 年底已經(jīng)出清。招商證券認為，白酒行業(yè)龍頭公司的競爭實力不斷顯現(xiàn)，享受了行業(yè)中幾乎所有的利好，如消費升級、集中度提升、消費回歸名酒等，典型代表是貴州茅臺、五糧液、古井貢酒。對于區(qū)域品牌，招商證券更看重長期表現(xiàn)，認為小酒廠復蘇仍需時日，目前面臨內(nèi)部信心重塑、外部競爭激烈的壓力，但利好的是，人事調(diào)整到位(如酒鬼酒、金種子酒)、庫存清理完畢(酒鬼酒)，長期復蘇可期。與招商證券持相似觀點的還有申萬宏源，并給出了四大利好點：1、景氣度向上。2、估值便宜。3、中秋旺季到來。4、深港通開通。對于貴州茅臺、五糧液、洋河股份這樣的龍頭股，申萬宏源全年看30%+的絕對收益空間。目前白酒股的主流聲音是看多，無論是銷售市場，還是資本市場。在多頭主導話語權的時候，一定要注意風險提示。要看到兩個大趨勢：一是白酒行業(yè)整體營收、凈利潤增速都很慢，并呈現(xiàn)出萎縮趨勢。二是白酒行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)分化，區(qū)域品牌日子并不好過。
ST皇臺、今世緣五月跌幅超過10%并非偶然，白酒板塊的“暗雷”很多。
