波動的2016年A股市場，讓每個投資人心跳加速。在個股普遍反復調(diào)整的同時，一批消費類個股正煥發(fā)“青春”——品牌消費為代表的貴州茅臺(252.22 -2.15%,買入)2016年度漲幅超過17%，并在上周創(chuàng)出歷史新高，同期滬深300跌幅超13%。貴州茅臺大幅跑贏市場。
實際上，歷史總是重演，在市場持續(xù)震蕩的過程中，穩(wěn)健增長的消費類個股往往表現(xiàn)抗跌，是最佳的“防御類”品種。數(shù)據(jù)顯示，2010年至2014年，不少消費類個股業(yè)績表現(xiàn)居前。
目前可能也是布局這一方向好時機，據(jù)了解，有一批公募基金專注布局消費基金，投資者最好選擇長期業(yè)績優(yōu)秀的主動品種布局，不過有些品種風格漂移嚴重，最好回避。指數(shù)型基金往往更有針對性，不妨以定投做足長期投資。此外，QDII中也有重點布局消費品的基金，在匯率波動的大背景下也是可選標的。
震蕩市消費指數(shù)表現(xiàn)強
去年前5月的一波牛市，一帶一路、互聯(lián)網(wǎng)金融、傳媒、軍工等板塊表現(xiàn)很搶眼。而過去的更長時間看，一批食品飲料、白酒、服裝等傳統(tǒng)消費類個股總能創(chuàng)越牛熊表現(xiàn)穩(wěn)健，是目前值得關注的一類。
一個數(shù)據(jù)最有代表性，在短期和長期等多個時間緯度下，消費指數(shù)均大幅跑贏滬深300指數(shù)。2006年至2009年，消費指數(shù)和滬深300指數(shù)高度相關，收益差距不大。但是從2010年人口和消費率出現(xiàn)拐點后，消費指數(shù)表現(xiàn)就一直超越滬深300指數(shù)，如2015年消費指數(shù)上漲58.18%，滬深300指數(shù)上漲5.58%，兩者差異高達50個百分點。
其實在2008年，也是一批消費類個股表現(xiàn)穩(wěn)健，如茅臺、云南白藥(60.50 -2.10%,買入)等。
回顧美國上世紀六十至七十年代的漂亮50投資熱潮，其中包括了眾多大家耳熟能詳?shù)南M行業(yè)巨頭，如可口可樂、吉列、柯達、麥當勞、沃爾特迪斯尼、寶潔等等。盡管這些股票的走勢短期內(nèi)或許也曾因宏觀經(jīng)濟或股票市場的波動而出現(xiàn)不同程度的震蕩，但中長期來看依然維持了上升的態(tài)勢。
歷史數(shù)據(jù)證明，多數(shù)經(jīng)歷了歲月磨煉的持續(xù)成長公司、為投資者帶來豐厚回報的企業(yè)屬于貼近消費大眾的公司，它們的產(chǎn)品或服務與普通百姓的生活密切相關。而隨著中國經(jīng)濟逐漸轉型至消費驅(qū)動的經(jīng)濟體，居民消費進入了品牌消費的時代，可以從中尋找好標的。
目前也顯示出這一趨勢，不少消費類基金表現(xiàn)突出。上周數(shù)據(jù)顯示，食品飲料、家用電器和綜合行業(yè)漲幅最大，分別上漲2.87%、0.99%和0.89%。消費主題基金表現(xiàn)較好，平均上漲0.94%，大幅超越市場平均。而從今年業(yè)績看，浦銀安盛消費升級、南方新興消費收益等表現(xiàn)較好。
參與消費主題基金
要回避風格偏移產(chǎn)品
消費主題基金其實是一個“古老”的類別，目前此類基金達到41只(各類型分開算)。若說消費主題基金的選擇，需綜合過往業(yè)績、凈值波動情況、公司品牌等諸多因素。
選基金最核心的是考察消費基金的長期業(yè)績，從成立以來業(yè)績看，表現(xiàn)較好的是華寶興業(yè)寶康消費品(愛基,凈值,資訊)、長城消費(愛基,凈值,資訊)增值、農(nóng)銀匯理消費主題、新華優(yōu)選消費(愛基,凈值,資訊)、中海消費主題(愛基,凈值,資訊)精選、匯添富消費行業(yè)。尤其是華寶興業(yè)寶康消費品，成立以來的收益率已經(jīng)超過700%。
基金業(yè)績好壞直接和基金經(jīng)理掛鉤，選擇消費主題基金要考察基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗，最好是選擇有過多年消費行業(yè)研究員經(jīng)驗的基金經(jīng)理，或者是風格偏穩(wěn)健、持股時間較長的基金經(jīng)理。
值得注意的是，由于主題基金的投資范圍經(jīng)常規(guī)定較為寬泛，因而基金經(jīng)理可能在市場風格發(fā)生切換時轉投泛消費甚至非消費的熱門主題。目前這一情況在消費主題類基金中也比較普遍，投資者最好密切跟蹤這類基金的季報，回避風格漂移的品種。若是想確定性地跟蹤消費主題，利用ETF為代表的指數(shù)型基金效果或許更佳。
此外，機構持有人占比較高也顯示出機構對這只基金的認可程度，也可以成為投資者的一個參考。從目前主動消費主題基金來看，新華優(yōu)選消費、富國消費主題(愛基,凈值,資訊)、南方新興消費增長(愛基,凈值,資訊)、申萬菱信消費增長、鵬華消費領先、廣發(fā)消費品精選、交銀消費(愛基,凈值,資訊)新驅(qū)動等機構持有人占比較高。
此外，基金費用也是要重點考慮的問題，最好選擇管理費、托管費都偏低的品種。
指數(shù)基金有差異
看準跟蹤標的再布局
若單純看指數(shù)型基金，目前重點布局消費(非大消費概念)的指數(shù)型品種約有23只(A\B\C分開算)，投資者布局時要看清楚跟蹤指數(shù)標的。
首先看以消費為主題的，有招商上證消費80ETF(愛基,凈值,資訊)及其聯(lián)接、上投摩根中證消費、嘉實中證主要消費ETF(愛基,凈值,資訊)、廣發(fā)中證全指主要消費ETF(愛基,凈值,資訊)及其聯(lián)接、廣發(fā)中證全指可選消費ETF(愛基,凈值,資訊)及其聯(lián)接、匯添富中證主要消費ETF(愛基,凈值,資訊)及其聯(lián)接、華夏上證主要消費ETF等。
投資者需要注意，布局消費指數(shù)基金最核心是分清楚跟蹤指數(shù)，如上投中證消費指數(shù)基金跟蹤的是中證消費服務領先指數(shù)，是由食品飲料業(yè)、服裝及其他纖維制品制造業(yè)、文教體育用品制造業(yè)、醫(yī)藥生物(愛基,凈值,資訊)制品業(yè)等行業(yè)中總市值排名前100的股票構成;而招商上證消費80基金跟蹤的是上證消費80指數(shù)，是由滬市A股中規(guī)模大、流動性好的80只主要消費、可選消費和醫(yī)藥衛(wèi)生類公司股票組成的，投資者布局前一定要看指數(shù)構成，其中存在較大差異。
此外，若認為消費主題太廣，可以重點布局一些主題性行業(yè)基金，如食品飲料，目前市場上有天弘中證食品飲料、景順長城中證800食品飲料ETF(愛基,凈值,資訊)、國泰國證食品飲料等基金;還有白酒，如招商中證白酒等。對于專業(yè)投資者，可以利用行業(yè)指數(shù)分級B類做足波段，而若是長期投資，可以選擇母基金投資，享受指數(shù)上漲帶來的收益。
消費類QDII基金
也可適當關注
其實目前也有QDII重點布局消費領域，尤其是重點布局高端奢侈品消費，值得關注。
目前市場上共有2只消費主題QDII基金，與其他消費主題基金不同的是，其投資的消費品均為海外高端消費品，但在管理方式上，兩只基金有所不同，富國全球頂級消費品(愛基,凈值,資訊)采取主動管理方式，而易方達標普消費品指數(shù)主要采用被動管理，為指數(shù)增強基金，其跟蹤標的為標普全球高端消費品指數(shù)。
從2016年一季報公布的數(shù)據(jù)看，易方達標普消費品指數(shù)的股票倉位為91%，其中非必需消費品、必需消費品、信息技術配置占比分貝為69.34%、15.99%、5.67%，重點持有耐克、帝亞吉歐、戴姆勒、寶馬等;而富國全球頂級消費品，去年底則重點布局了戴姆勒、蘋果、寶馬、LVMH集團等，股票倉位為62.49%。
不過高端消費品公司近年來普遍出現(xiàn)一定程度的增長減緩，投資者可根據(jù)自己對高端消費品投資前景的認識，進行一定的資產(chǎn)配置。
