安信證券指出，基金Q1季報披露完畢，食品飲料板塊加倉明顯。年報表現不俗，食品飲料板塊受基金青睞。基本面好于預期，白酒板塊預期修復，加倉幅度為2010年以來最高水平，重回超配。
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報告指出，綜合“預期、估值、基本面、資金面”，食品飲料板塊投資價值仍然突出，尤其白酒。
第一，白酒板塊估值在食品飲料眾多細分當中仍然最有優勢。食品飲料2019年平均預測市盈率在25x附近，亦在歷史均值附近，而非白酒板塊平均估值要高于白酒。
第二，白酒增速領先。從2018年業績以及2019年Q1表現看，白酒龍頭業績增速高于板塊整體，高于調味品和乳制品。
第三，增量資金仍然會青睞白酒。白酒板塊具有市值優勢，從基金歷史持倉看，白酒常常占據基金重倉股位置，而且在機構/資金多元化趨勢下，長期資金看好優質消費品龍頭的判斷成立。
核心推薦：白酒重點推薦茅五瀘、古井貢酒、今世緣、山西汾酒。食品股推薦重視伊利股份、洽洽食品、中炬高新、涪陵榨菜等。
