一邊是年報業績大幅增長，一邊是股價持續走弱，今世緣業績與股價的背離成為近期市場關注的焦點。

業績上市三年來最好 股價表現行業倒數第一

4月1日，上市酒企今世緣披露2016年年報，報告期內實現營業收入約25.54億元，與上年同期相比增長5.34%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.54億元，同比漲幅10.06%。統計顯示，這是今世緣自2014年7月份上市以來交出的最好年度“成績單”。2014和2015年公司分別實現營業收入23.99億元、24.25億元，同期凈利潤分別為6.45億元和6.85億元。

與業績高速增長不同的是，今世緣二級市場走勢頗為低迷。wind數據統計，今世緣股價自3月份以來累計下跌5.03%，區間收益在A股18只白酒股中位列倒數第一，水井坊、沱牌舍得、瀘州老窖、伊力特、貴州茅臺同期漲幅均在10%以上。

面對今世緣股價與業績的嚴重背離，不少投資者在接受記者采訪時大呼“不解”，加上股東和公司董監高人員的不斷減持，有股民甚至在股吧提出質疑，是否公司內部運營出現了問題。

對此，記者多次致電今日緣投資者熱線，截至發稿時未能接通。

酒類產品產銷齊縮水 前十大股東質押市值近40億

一位不愿意透露姓名業內人士告訴記者：“今世緣看似靚麗的成績單背后，主營酒類產品產銷下滑、前十大股東大量股權質押等蘊含的風險不容小覷。”

今世緣年報顯示，2016年公司酒類產品產量與銷量分別出現0.48%和1.85%的下滑，與此同時，庫存量卻同比上漲了3.91%。據了解，這是今世緣酒類產品連續第三年產銷出現萎縮，2015年分別下滑1.1%和3.94%;2014年則分別下滑9.47%和0.93%。

記者還注意到，截至2016年末，今世緣的前十大股東中有8名辦理了股權質押，合計質押約2.95億股，按照6日收盤價計算，涉及市值38.99億元。其中第一大股東今世緣集團質押1.76億股，占其所持股份的比例超過三成;二股東上海銘大質押6790萬股，占其持股比例為49.27%;第六大股東霍爾果斯萬鑫創業投資有限公司更是將其持有的2900萬股進行全部質押。

今世緣曾在公告中表示，若公司股價受二級市場不穩定因素影響，進一步下跌并出現平倉風險，今世緣集團將采取包括不限于補充質押、提前購回等方式應對上述風險。

股東套現不停 高管離職疑為減持鋪路

至于公司股價長期萎靡的原因，北京一家量化對沖基金公司的CEO在接受記者采訪時表示，也可能與公司股東及董監高人員的連續減持有關。今世緣年報顯示，二股東上海銘大2016年四季度出手減持734萬股，占總股本的比例5.02%;另外，公司高管嚴漢忠2016年共減持4萬股，陸克家減持60萬股，監事朱懷寶也減持了56.25萬股。

值得注意的是，今世緣在披露2016年報的同時，還披露了一則高管離職公告，即嚴漢忠因工作范圍調整原因，申請辭去公司副總經理職務。上述量化基金CEO在接受記者采訪時表示，部分上市公司高管辭職最終的目的其實是減持，畢竟按照規定的話，減持自家公司股票不得超過所持股份的25%。

年報數據顯示，截至2016年12月31日，嚴漢忠仍持有今世緣約2246萬股，以4月6日收盤價計算，該部分股權涉及市值2.97億元。“至于今世緣高管是否為套現脫身而離職，短期內難以查證，畢竟離職后減持還受到一定的時間約束。”該位CEO表示。

核心管理層普遍年薪百萬 基層員工低于當地平均水平

資料顯示，嚴漢忠在任職今世緣之前是公司所在地江蘇淮安漣水縣的司法局副局長，如今憑借持有今世緣股票順利躋身億元富豪俱樂部。

事實上，嚴漢忠只是今世緣董監高團隊暴富的一個縮影。年報顯示，截至2016年末，共有八位董監高人員持有今世緣股份，合計持股數量高達1.96億股，按照昨日收盤價計算，這部分股權市值高達25.91億元。其中董事長周素明持有4500萬股，市值接近6億元。

除了持有巨量股票，今世緣核心管理層還從公司所獲取了不菲的薪酬。年報顯示，今世緣19位董監高人員2016年年薪共計844.61萬元。其中董事長周素明以117.4萬元的年薪居首，副董事長吳建鋒緊隨其后，為97.01萬元，副總經理倪從春、財務總監董秘王衛東則為89.38萬元。

與核心管理層動輒上百萬的年薪形成明顯對比的，今世緣基層員工的平均工資還不到兩千元。2016年年報顯示，今世緣2016年末共有員工3117名，扣除高管薪酬后測算，2016年員工人均薪酬為年薪1.39萬元，人均月薪約1163元。據當地政府相關資料，當年漣水縣城鎮居民人均可支配收入30335元。