國內(nèi)外券商集體看好：茅臺將成首只千元股

500元、600元、700元、800元，2019年，“股王”茅臺又一次起飛!

3月29日，貴州茅臺大漲5.85%，股價(jià)來到了853.99元，創(chuàng)下歷史新高，市值達(dá)到1.07萬億。

國內(nèi)外一眾機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布看多茅臺的研報(bào)，高盛上調(diào)貴州茅臺的目標(biāo)價(jià)至1016元，震驚市場，要知道A股有史以來還從未出現(xiàn)過一只千元股。國內(nèi)券商，中信證券、中信建投、太平洋證券、華創(chuàng)證券給予1000元的目標(biāo)價(jià)，國海證券、西南證券、國金證券、中泰證券均看好茅臺成長，給出買入評級。

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目前17年份和16年份的價(jià)格基本在2300元左右，18年份新酒，價(jià)格在2000元左右，如此來看，千元1股的茅臺將抵過半瓶茅臺。

股價(jià)再度飆漲的催化劑，正是茅臺強(qiáng)勢的業(yè)績。28日晚間，貴州茅臺發(fā)布2018年報(bào)，實(shí)現(xiàn)盈利352.04億元，擬10派145.39，合計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金182.64億元，占該年度總盈利的51.88%，就每股派現(xiàn)金額來看，堪稱A股史上最豪。

就漲幅來看，茅臺今年以來漲幅高達(dá)44.74%。值得注意的是，茅臺一直是北向資金最喜愛的標(biāo)的。2019年第一季度北向資金凈買入茅臺達(dá)144.52億元，在所有股票中排名第一。而且，除了收獲股價(jià)漲幅以外，持有貴州茅臺的北向資金，還將收獲14.53億元的分紅。

茅臺股價(jià)再創(chuàng)歷史新高

28日發(fā)布業(yè)績后，29日茅臺高開高走，連續(xù)刷新歷史新高，盤中一度觸及866.68元的高價(jià)。最終茅臺的強(qiáng)勢上漲帶動整個(gè)白酒板塊，白酒板塊大漲3.76%，伊力特漲停，洋河股份大漲9.87%，酒鬼酒、五糧液、迎駕貢酒等漲幅均超5%。

年報(bào)顯示，茅臺2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元，同比增長26.49%;凈利潤352.04億元，同比增長30%;每股收益28.02元。從單季度看，貴州茅臺去年第四季度營業(yè)總收入222.30億元，同比增長34.12 %;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤104.70億元，同比增長47.56 %。

去年四季度，“股王”凈利潤同比大增接近50%，這一消息幾乎令市場炸裂，大超此前預(yù)期的30%，打破了成長的疑慮，資本市場快速給出反應(yīng)，股價(jià)大漲。

值得注意的是，去年三季度，茅臺的營業(yè)總收入為197.18億元，同比增長3.81%;凈利潤89.69億元，同比增長2.71%，凈利潤同比增幅跌至個(gè)位數(shù)，一度引發(fā)市場拋售茅臺股票。2018年10月29日，茅臺創(chuàng)下上市17年來的首次一字跌停。

跌停后的第二個(gè)交易日，茅臺也創(chuàng)下2017年9月以來最低價(jià)509元，隨后啟動反彈，一路漲至新高。

28日晚間，正在海南參加博鰲亞洲論壇的茅臺集團(tuán)董事長李保芳公開表示，貴州茅臺的良好表現(xiàn)，至少說明兩個(gè)“信心”：一是投資者的信心，二消費(fèi)者的信心。

29日下午，東方港灣基金董事長但斌發(fā)朋友圈，“祝賀某龍頭白酒企業(yè)闖出歷史新高!感謝管理層的辛勤付出及消費(fèi)者的厚愛。資本市場從來都是慷慨的，但它只善待那些擁有智慧和善于利用他人智慧的人!”

多家機(jī)構(gòu)調(diào)高茅臺股價(jià)1000元

茅臺2018年業(yè)績出爐后，高盛率先發(fā)出看漲研報(bào)，上調(diào)貴州茅臺的目標(biāo)價(jià)至1016元，一度震驚市場，要知道A股有史以來還從未出現(xiàn)過一只千元股。

高盛分析師預(yù)計(jì)，2019年茅臺酒在銷量增加4%的基礎(chǔ)上，營業(yè)收入將增加20%。此外，高盛預(yù)計(jì)，2019年茅臺酒平均售價(jià)將再提升15%。

與此同時(shí)，國內(nèi)一眾券商紛紛發(fā)布看多茅臺的研報(bào)。

中信證券給予茅臺的目標(biāo)價(jià)為1000元，并表示長期來看，茅臺作為白酒行業(yè)龍頭，已構(gòu)筑以品牌為核心的堅(jiān)實(shí)競爭壁壘，兼具量價(jià)提升邏輯，將持續(xù)受益于行業(yè)升級和集中度提升，長期來看具有翻倍空間。

具有翻倍的空間，即意味著茅臺未來將成長為2萬億市值的巨頭。

中信證券在研報(bào)中表示，貴州茅臺2018年公司業(yè)績超預(yù)期，2019年為營銷破局之年，將助力公司收入實(shí)現(xiàn)14%以上增長。上調(diào)公司2019-2020年EPS預(yù)測至33.7/40.3元(原31.7/35.5元)，現(xiàn)價(jià)對應(yīng)PE為24/20/17倍，給予1000元目標(biāo)價(jià)，對應(yīng)2020年P(guān)E為25倍。維持“買入”評級。

除了高盛和中信證券外，中信建投也給予了茅臺1000元的目標(biāo)價(jià)。中信建投在研報(bào)中指出，茅臺四季度在營收和歸母凈利潤上同比增長分別為34.12%和47.56%，超市場預(yù)期，重拾了高增長的勢頭。四季度凈利率持續(xù)提升，預(yù)收賬款高增，環(huán)比增24億表明經(jīng)銷商打款積極。

中信建投預(yù)計(jì)未來幾年，茅臺復(fù)合增速達(dá)15%左右，參考國外烈酒龍頭，蒂亞吉?dú)W，百福門，保樂力佳等，茅臺估值仍有望進(jìn)一步提升，維持買入評級，目標(biāo)價(jià)1000元。

華創(chuàng)證券則給出“強(qiáng)推”評級，上調(diào)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至1000元。華創(chuàng)證券指出，茅臺在2018年下半年取消1/5經(jīng)銷商情況下，業(yè)績?nèi)员３执蠓�增長，再次印證其極強(qiáng)的品牌力和市場應(yīng)對能力，年初以來市場缺貨無需過度擔(dān)憂，業(yè)績確定性高，直銷化保駕業(yè)績較快增長，白酒龍頭優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值國際化更趨清晰。

太平洋證券表示，考慮外資已經(jīng)奪取了茅臺的定價(jià)權(quán)，不會輕易減持，且可能持續(xù)買入，以及未來幾年茅臺仍會保持一定的增速，出酒量從當(dāng)前的3.2萬噸，提升到5年后的4.97萬噸，以及遠(yuǎn)期的5.6萬噸;出廠價(jià)仍會有較大的提升空間，凈利潤率仍會相應(yīng)提高。因此，未來幾年茅臺維持25倍左右的估值中樞，都是合理的。2019年當(dāng)年茅臺的PE為23倍，考慮到定價(jià)的合理性和持續(xù)性，按照2020年的估值水平即25倍PE對公司定價(jià)，目標(biāo)價(jià)為1030元，對應(yīng)2019年的PE為29倍。

申萬宏源則上調(diào)2019-2020年盈利預(yù)測，新增2021年盈利預(yù)測，預(yù)測2019-2021年EPS分別為33.14元、39.99元、45.49元(前次2019-2020年預(yù)測EPS為32.05元、37.55元)，同比增長18%、21%、14%，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE為24x、20x、18x，維持買入評級。

此外，國海證券、西南證券、國金證券、中泰證券均看好茅臺成長，給出買入評級;方正證券維持“強(qiáng)烈推薦”評級;安信證券維持買入-A評級。

北向凈流入超百億，除了股價(jià)上漲還有分紅賺

茅臺一直是北向資金最喜愛的標(biāo)的。

29日茅臺大漲5.85%，股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，北向資金依舊勇敢買入，全天凈買入達(dá)8.30億，僅次于招商銀行的9.16億元。

拉長來看，一季度北向資金凈買入茅臺達(dá)144.52億元，在所有股票中排名第一，規(guī)模遠(yuǎn)大于第二名格力電器的86.69億元。近三個(gè)月北向資金累計(jì)流入1254億，流入茅臺的資金占比達(dá)11.5%。

茅臺今年以來漲幅高達(dá)44.74%，北向資金可謂賺的盆滿缽滿。除了收獲漲幅外，通過陸股通流入的北向資金收獲的還有貴州茅臺的分紅。

根據(jù)年報(bào)分配方案，貴州茅臺2018年共實(shí)現(xiàn)盈利352.04億元，公司計(jì)劃10派145.39，合計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金182.64億元，占該年度總盈利的51.88%。茅臺的每股派現(xiàn)金額14.54元，也創(chuàng)下A股歷史紀(jì)錄。

通過陸股通買入的外資，將收獲14.53億元的分紅。